Överhettad ekonomi
Vad är en överhettad ekonomi?
En överhettad ekonomi är en ekonomi som har upplevt en lång period av god ekonomisk tillväxt och aktivitet som har lett till höga nivåer av inflation,. utlöst av ökad konsumentförmögenhet.
Förstå en överhettad ekonomi
En kraftig prishöjning orsakar ineffektiva utbudsfördelningar eftersom producenter överproducerar och skapar överskottsproduktionskapacitet i ett försök att dra nytta av de höga rikedomarna. Tyvärr kommer dessa ineffektiviteter och inflation så småningom att hindra ekonomins tillväxt och kan ofta vara en föregångare till en lågkonjunktur.
Enkelt uttryckt är en överhettad ekonomi en som expanderar i en takt som är ohållbar. Det finns två huvudsakliga tecken på en överhettning av ekonomin – stigande inflation och en arbetslöshet som är lägre än den normala för en ekonomi.
Stigande inflationstakt
Stigande inflation är vanligtvis ett av de första tecknen på att en ekonomi håller på att överhettas. Som ett resultat kommer regeringar och centralbanker vanligtvis att höja räntorna i ett försök att minska utgifterna och upplåningen. Medan centralbanker kan bekämpa stigande inflation genom räntehöjningar, kan de ofta komma för sent. Eftersom inflationen är en eftersläpande indikator kan det ta ett tag för förändringar i politiken att sänka räntan.
Mellan juni 2004 och juni 2006 höjde Federal Reserve Board (FRB) räntan 17 gånger som ett gradvis sätt att bromsa USA:s överhettade ekonomi. Men två år senare nådde den amerikanska inflationen 5,6 procent, en cykel som är hög. Denna snabba prisuppgång följdes av en förlamande lågkonjunktur, som fick inflationen att falla under noll inom sex månader.
Onormalt höga sysselsättningsgrader
Det andra tecknet på en överhettning av ekonomin är en arbetslöshet som är lägre än den normala för ett land. Full sysselsättning borde vara bra. Men full sysselsättning innebär också högre inflation eftersom alla har ett jobb (vilket innebär att produktiviteten är på den högsta nivån) och pengar att spendera.
Sedan andra världskriget har arbetslösheten i allmänhet sjunkit under 5 % under åren omedelbart före lågkonjunkturen. Det inkluderar åren fram till den stora lågkonjunkturen.
Andra egenskaper hos överhettade ekonomier inkluderar onormalt höga nivåer av konsumentförtroende följt av en kraftig vändning.
Orsaker till en överhettad ekonomi
De två huvudtecken som beskrivs ovan är också orsaker till en överhettning i ekonomin. Andra orsaker till en överhettning i ekonomin är tillgångsbubblor och externa ekonomiska chocker. Ett exempel på det senare är de oljechocker som inträffade under stora delar av 1970- och 1980-talen. De resulterade i lågkonjunkturer med varierande perioder och intensitet när USA:s oljeimporträkning växte för att möta ökad efterfrågan på bensin.
Tillgångsbubblor är en ohållbar ökning av priserna för vissa tillgångar. Detta är ett tecken på överhettning. Sprängningen av dotcom-bubblan 2001 resulterade i en lågkonjunktur. På senare tid var finanskrisen 2008 resultatet av en bubbla i bostadslån. Bubblan fick omfattande konsekvenser över geografiska områden och resulterade i en långvarig lågkonjunktur som sträckte sig över flera geografiska områden.
Exempel på en överhettningsekonomi
Den stora lågkonjunkturen under slutet av 2000-talet föregicks av en överhettning av ekonomin. Arbetslösheten sjönk kontinuerligt fram till 2007 och kulminerade med en takt på 4,6 % (under normalnivån) det året. Samtidigt nådde inflationstakten, som hade ökat stadigt, på 5,25 % 2006, när Ben Be rnanke blev Fed-ordförande och precis före krisen.
Ett annat tecken på en amerikansk ekonomi som överhettades var fastighetstillgångsbubblan som sprack 2007 och skickade chockvågor genom hela USA:s finansiella ekosystem. Förvärrade dessa problem var regeringens utgifter. Under president Clintons år hade den federala budgeten ett överskott. Men president Bushs skattesänkningar omvandlade det överskottet till ett underskott.
År 2005 uppskattade Congressional Budget Office (CBO) att det skulle bli ett budgetunderskott på 368 miljarder dollar det året och det skulle följas av ett underskott på 295 miljarder dollar nästa år. Kort sagt visade den amerikanska ekonomin kännetecknen för en överhettad ekonomi under åren fram till recessionen.
Höjdpunkter
- Orsakerna till en överhettning av ekonomin sträcker sig från externa ekonomiska chocker till tillgångsbubblor.
– En överhettad ekonomi är en ekonomi som expanderar i en ohållbar takt.
– De två främsta tecknen på en överhettning av ekonomin är stigande inflationstakt och en arbetslöshet som ligger under den normala nivån för en ekonomi.
