Ekonomi Terlalu Panas

Apakah Itu Ekonomi Terlalu Panas?

Ekonomi yang terlalu panas ialah ekonomi yang mengalami tempoh pertumbuhan ekonomi yang baik dan aktiviti yang berpanjangan yang telah membawa kepada paras inflasi yang tinggi,. yang dicetuskan oleh peningkatan kekayaan pengguna.

Memahami Ekonomi Terlalu Panas

Peningkatan mendadak menyebabkan peruntukan bekalan tidak cekap kerana pengeluar lebihan pengeluaran dan mewujudkan kapasiti pengeluaran berlebihan dalam usaha untuk memanfaatkan tahap kekayaan yang tinggi. Malangnya, ketidakcekapan dan inflasi ini akhirnya akan menghalang pertumbuhan ekonomi dan selalunya boleh menjadi pelopor kepada kemelesetan.

Ringkasnya, ekonomi yang terlalu panas ialah ekonomi yang berkembang pada kadar yang tidak mampan. Terdapat dua tanda utama ekonomi yang terlalu panas—kadar inflasi yang meningkat dan kadar pengangguran yang berada di bawah kadar biasa bagi sesebuah ekonomi.

Peningkatan Kadar Inflasi

Inflasi yang meningkat biasanya merupakan salah satu tanda pertama bahawa ekonomi terlalu panas. Akibatnya, kerajaan dan bank pusat biasanya akan menaikkan kadar faedah dalam usaha untuk mengurangkan jumlah perbelanjaan dan pinjaman. Walaupun bank pusat boleh memerangi kenaikan inflasi melalui kenaikan kadar faedah, mereka selalunya boleh datang terlambat. Oleh kerana inflasi adalah penunjuk yang ketinggalan, perubahan dalam dasar boleh mengambil sedikit masa untuk mengurangkan kadar.

Antara Jun 2004 dan Jun 2006, Lembaga Rizab Persekutuan (FRB) menaikkan kadar faedah 17 kali ganda sebagai cara beransur-ansur memperlahankan ekonomi Amerika yang terlalu panas. Bagaimanapun, dua tahun kemudian, inflasi AS mencecah 5.6 peratus, satu kitaran tinggi. Kenaikan harga yang pesat ini diikuti oleh kemelesetan ekonomi yang melumpuhkan, yang menyaksikan inflasi menjunam di bawah sifar dalam tempoh enam bulan.

Kadar Pekerjaan Luar Biasa Tinggi

Tanda kedua ekonomi terlalu panas ialah kadar pengangguran yang berada di bawah kadar biasa bagi sesebuah negara. Pekerjaan penuh sepatutnya menjadi perkara yang baik. Tetapi guna tenaga penuh juga bermakna inflasi yang lebih tinggi kerana setiap orang mempunyai pekerjaan (bermakna produktiviti berada pada tahap tertinggi sepanjang masa) dan wang untuk dibelanjakan.

Sejak Perang Dunia II, kadar pengangguran secara amnya telah jatuh di bawah 5% pada tahun-tahun sejurus sebelum kemelesetan. Itu termasuk tahun-tahun yang membawa kepada Kemelesetan Besar.

Ciri-ciri lain ekonomi yang terlalu panas termasuk tahap keyakinan pengguna yang luar biasa tinggi diikuti dengan pembalikan mendadak.

Punca Ekonomi Terlalu Panas

Dua tanda utama yang digariskan di atas juga merupakan punca ekonomi terlalu panas. Punca lain ekonomi terlalu panas termasuk buih aset dan kejutan ekonomi luaran. Contoh yang terakhir ialah kejutan minyak yang berlaku pada kebanyakan tahun 1970-an dan 1980-an. Ia mengakibatkan kemelesetan dalam tempoh dan intensiti yang berbeza-beza apabila bil import minyak Amerika meningkat untuk memenuhi peningkatan permintaan untuk petrol.

Buih aset ialah kenaikan harga yang tidak mampan untuk aset tertentu. Ini adalah tanda terlalu panas. Pecah gelembung dotcom pada tahun 2001 mengakibatkan kemelesetan. Baru-baru ini, krisis kewangan 2008 adalah akibat daripada gelembung dalam gadai janji hartanah. Gelembung itu mempunyai implikasi yang meluas merentas geografi dan mengakibatkan kemelesetan progresif yang menjangkau pelbagai geografi.

Contoh Ekonomi Terlalu Panas

Kemelesetan Besar pada akhir 2000-an didahului oleh ekonomi yang terlalu panas. Kadar pengangguran jatuh secara berterusan sehingga 2007, memuncak pada kadar 4.6% (di bawah kadar biasa) pada tahun tersebut. Sementara itu, kadar inflasi, yang telah meningkat secara berterusan, memuncak pada 5.25% pada tahun 2006, apabila Ben Bernanke menjadi Pengerusi Fed dan sejurus sebelum krisis.

Satu lagi tanda ekonomi AS yang terlalu panas ialah gelembung aset hartanah yang pecah pada tahun 2007 dan menghantar gelombang kejutan ke seluruh ekosistem kewangan AS. Menggabungkan masalah ini ialah perbelanjaan kerajaan. Pada tahun-tahun Presiden Clinton, belanjawan persekutuan mempunyai lebihan. Bagaimanapun, pemotongan cukai Presiden Bush menukar lebihan itu kepada defisit.

Pada tahun 2005, Pejabat Belanjawan Kongres (CBO) menganggarkan bahawa akan terdapat defisit belanjawan sebanyak $368 bilion pada tahun itu dan ia akan diikuti dengan defisit sebanyak $295 bilion pada tahun berikutnya. Ringkasnya, ekonomi AS menunjukkan ciri-ciri ekonomi yang terlalu panas pada tahun-tahun yang membawa kepada kemelesetan.

##Sorotan

Punca ekonomi terlalu panas berkisar daripada kejutan ekonomi luaran kepada buih aset.
Ekonomi terlalu panas ialah ekonomi yang berkembang pada kadar yang tidak mampan.
Dua tanda utama ekonomi yang terlalu panas ialah kadar inflasi yang meningkat dan kadar pengangguran yang berada di bawah kadar biasa bagi sesebuah ekonomi.