Fuld leveringsandele

Hvad er aktier i fuld levering?

Fuld leveringsandel er en vurdering givet til aktier på Taiwans børs. Disse aktier har en bogført værdi pr. aktie under børsens krævede minimum på fem New Taiwan-dollars (TWD). Disse illikvide aktier er heller ikke inkluderet i Taiwan Stock Exchange Corporations vægtede indeks.

Fuld leveringsandele kaldes mere almindeligt fuld leveringsbeholdning eller fuld leveringsværdipapirer.

Forståelse af fuld leveringsandele

Fuld leveringsaktier repræsenterer en økonomisk kriseramt virksomhed og har begrænset likviditet. Investorer skal betale forud og fuldt ud for disse handler. I henhold til gældende regler for værdipapirhandel er marginer ikke tilladt på fuld leveringsandele. På grund af det kæmpende selskab bag aktierne er fuld leveringsaktier en risikabel investering. De virksomheder, de repræsenterer, har muligvis ingen indkomst eller aktiver og kan endda være i eller tæt på konkurs. Nogle investorer kan dog håndtere risikoen, og det er muligt at tjene penge på dem. I USA handles sådanne lavt værdifulde aktier på over-the-counter eller unoterede markeder.

Udenlandsk investering i taiwanske fuldleveringsaktier

Udenlandske investorer har ikke tilladelse til at opnå finansiering i New Taiwan Dollars, med den eneste undtagelse af fuld levering, særbehandling og advarselsaktier. Siden den 23. juli 2004 har taiwanske finansielle institutioner fået lov til at yde intra-dag TWD-finansiering til udenlandske investorer for at dække utilstrækkelige midler til afvikling på grund af tidszoneforskelle. Forudgående aftale og forudlevering af kontanter til en mægler er påkrævet før handel.

I en sådan transaktion kan depotbankerne, efter at have reserveret valuta fra en udenlandsk investor, udbetale TWD for den udenlandske investor i løbet af handelsdagen Taiwan-tid og derefter modtage valutabetalingen på handelsdagen om aftenen.

Eksempel på fuld leveringsandele

I november 2016, efter to dødsulykker inden for syv måneder efter hinanden, blev TransAsia Airways nedgraderet til fuld leveringsbeholdning. TransAsis var det første børsnoterede selskab på Taiwans primære børs, der lukkede ned på grund af uholdbare store tab. Taiwan-børsen begrundede at udpege TransAsias aktier som en fuld leveringsaktie, fordi lukningen af et børsnoteret selskab sandsynligvis ville have en væsentlig negativ indvirkning på aktionærernes egenkapital og kunne påvirke børsens vægtede indeks.

I tilfældet TransAsia faldt aktierne 7,14 % den 21. november 2016, og handelen med aktien blev suspenderet i en dag, mens investorerne ventede på en beslutning om selskabets skæbne. Efter at TransAsia annoncerede, ville det øjeblikkeligt indstille driften og opløse aktierne blev placeret i fuld leveringsaktiekategori, når handelen genoptoges næste dag. Som en fuld leveringsaktier fortsatte TransAsia-aktierne med at falde med det maksimale daglige fald på 10%. Efter at have lidt yderligere tab blev TransAsia afnoteret fra markedet efter at have holdt et særligt aktionærmøde den 11. januar 2017.

Højdepunkter

• Udenlandske investorer kan opnå finansiering i New Taiwan Dollars for at dække utilstrækkelige midler til afvikling i Full Delivery Shares.

• Fuld leveringsaktier er aktier med en bogført værdi pr. aktie under fem New Taiwan dollars (TWD).

• De har begrænset likviditet, og investorerne skal betale forud for aktierne.