Håndkøb (OTC)

Hvad er håndkøb (OTC)?

Over-the-counter (OTC) refererer til processen med, hvordan værdipapirer handles via et mægler-dealer-netværk i modsætning til på en centraliseret børs. Håndkøbshandel kan involvere aktier, gældsinstrumenter og derivater,. som er finansielle kontrakter, der henter deres værdi fra et underliggende aktiv, såsom en råvare.

I nogle tilfælde opfylder værdipapirer muligvis ikke kravene for at have en notering på en standardmarkedsbørs, såsom New York Stock Exchange (NYSE). I stedet kan disse værdipapirer handles over-the-counter.

Dog kan handel i håndkøb omfatte aktier, der er noteret på børser og aktier, der ikke er noteret. Aktier, der ikke er noteret på en børs, og som handles via OTC, kaldes typisk over-the-counter-aktier eller OTC-aktier.

Forståelse af håndkøb

Aktier, der handler via OTC, er typisk mindre virksomheder, der ikke kan opfylde børsnoteringskravene for formelle børser. Mange andre typer værdipapirer handler dog også her. Aktier, der handles på børser, kaldes børsnoterede aktier, hvorimod aktier, der handles via OTC, kaldes unoterede aktier.

Handelstransaktioner kan finde sted gennem OTC Markets Groups elektroniske matchningsplatforme: OTCQX ; OTCQB ; og Pink Open Market (også kendt som OTC Pink eller " Pink Sheets ").

Hver af disse platforme indeholder et gradvist lavere (dvs. mere risikabelt) niveau af virksomheders aktier. Aktier i den højeste OTCQX skal opfylde forskellige berettigelseskriterier og indeholde andele af flere udenlandske ADR'er. Det laveste niveau er OTC Pink, som har langt mindre strenge listekriterier og kvalitetskontrol.

FINRA plejede at køre en OTC-børs kendt som OTC Bulletin Board ( OTCBB ). FINRA indstillede officielt driften af OTCBB den 8. november 2021.

Typer af OTC-værdipapirer

De aktier, der handler via OTC, er ikke kun små virksomheder. Nogle velkendte store virksomheder er noteret på OTC-markederne. For eksempel handler OTCQX med ADR-aktier i store udenlandske virksomheder som Allianz SE, BASF SE, Roche Holding Ag og Danone SA.

Amerikanske depotbeviser (ADR'er), som repræsenterer aktier i en aktie, der handles på en udenlandsk valuta, handles ofte OTC. Aktier handles på denne måde, fordi det underliggende selskab ikke ønsker eller kan opfylde de strenge børskrav. Også de 295.000 $, der koster at notere på NYSE - op til 75.000 $ på Nasdaq - skaber en barriere for mange virksomheder.

Instrumenter såsom obligationer handles ikke på en formel børs, da banker udsteder disse gældsinstrumenter og markedsfører dem gennem mægler-forhandlernetværk. Disse betragtes også som OTC-værdipapirer. Banker sparer omkostningerne ved børsnoteringsgebyrerne ved at matche køb og salg fra kunder internt eller fra et andet mæglerfirma. Andre finansielle instrumenter, såsom derivater,. handler også gennem forhandlernetværket.

OTC-netværk

OTC Markets Group driver nogle af de mest kendte netværk, såsom Best Market (OTCQX), Venture Market (OTCQB) og Pink Open Market. Selvom OTC-netværk ikke er formelle børser som NYSE, har de stadig adgangskrav. For eksempel viser OTCQX ikke de aktier, der sælges for mindre end fem dollars - kendt som penny stocks - shell-selskaber eller virksomheder, der går konkurs. OTCQX Best Market inkluderer værdipapirer fra virksomheder med de største markedsværdier og større likviditet end de andre markeder.

Gennem OTC-markedspladserne kan du finde aktierne i virksomheder, der er små og i udvikling. Afhængigt af noteringsplatformen kan disse virksomheder også indsende rapporter til Securities and Exchange Commission (SEC) regulatorer. OTCBB-aktier vil normalt have suffikset "OB" og skal indsende regnskaber til SEC.

En anden handelsplatform er Pink Sheets, og disse aktier kommer i en bred vifte. Disse virksomheder opfylder ikke kravene i SEC. Mens køb af aktier af denne art kan medføre færre transaktionsomkostninger, er de primære til kursmanipulation og bedrageri. Disse aktier vil normalt have suffikset ".PK" og er ikke forpligtet til at indsende regnskaber til SEC.

Selvom Nasdaq fungerer som et forhandlernetværk, klassificeres Nasdaq-aktier generelt ikke som OTC, fordi Nasdaq betragtes som en børs.

Fordele og ulemper ved OTC Marketplace

Som tidligere nævnt handles obligationer, ADR'er og derivater også på OTC-markedet. Investorer bør dog være meget forsigtige, når de investerer i mere spekulative OTC-værdipapirer. Indleveringskravene mellem noteringsplatforme varierer, og nogle nødvendige oplysninger, såsom virksomhedsøkonomi, kan være svære at finde.

De fleste finansielle rådgivere betragter handel med OTC-aktier som et spekulativt foretagende. Af denne grund skal investorer overveje deres investeringsrisikotolerance, og om OTC-aktier har en plads i deres porteføljer. Men med den ekstra risiko ved OTC-aktier kommer muligheden for betydelige afkast. Da disse aktier handles til lavere værdier og normalt for mindre transaktionsomkostninger, giver de en mulighed for aktiekursstigning.

Aktier, der handler OTC, er generelt ikke kendt for deres store volumen af handler. Lavere aktievolumen betyder, at der muligvis ikke er en klar køber, når det er tid til at sælge dine aktier. Også spændet mellem udbudskursen og udbudsprisen er normalt større. Disse aktier kan foretage ustabile bevægelser på alle markeds- eller økonomiske data.

OTC-markedspladsen er et alternativ for små virksomheder eller dem, der ikke ønsker at notere sig på standardbørserne. Notering på en standardbørs er en dyr og tidskrævende proces og uden for mange mindre virksomheders økonomiske muligheder. Virksomheder kan også opleve, at notering på OTC-markedet giver hurtig adgang til kapital gennem salg af aktier.

TTT

Eksempler på OTC-værdipapirer

OTC Markets Group er operatør af de finansielle markeder for OTCQX. "OTCMarkets.com" viser de mest handlede virksomheder og oplysninger om fremskridt og fald.

På en given dag kan det samlede dollarvolumen overstige 2 milliarder dollars, hvor over 7 milliarder aktier handler med hænder. Virksomheder omfatter det kinesiske multimedieselskab Tencent Holdings LTD (TCEHY), fødevare- og drikkevaregiganten Nestle SA (NSRGY) og sundhedsvirksomheden Bayer AG (BAYRY).

Højdepunkter

• OTC-handel hjælper med at fremme egenkapital og finansielle instrumenter, som ellers ville være utilgængelige for investorer.

• Over-the-counter (OTC) værdipapirer handles direkte mellem modparter uden at være noteret på en børs.

• Værdipapirer, der handles over-the-counter, kan faciliteres af en forhandler eller mægler med speciale i OTC-markeder.

• Virksomheder med OTC-aktier kan rejse kapital gennem salg af aktier.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad er et eksempel på et håndkøbsmarked?

Inden for finansiel handel er et over-the-counter-marked et marked, hvor finansielle værdipapirer handles gennem et mægler-forhandlernetværk i modsætning til på en finansiel børs, der er kendt som børshandel og er centraliseret. Et håndkøbsmarked er ikke centraliseret og opstår mellem to parter. Et eksempel på et over-the-counter-marked ville være en handel, der finder sted mellem to personer, der køber og sælger en andel af en virksomhed, der ikke er noteret på en børs. Et over-the-counter-marked kan bestå af ethvert værdipapir, såsom aktier, råvarer og derivater.

Hvordan køber du et værdipapir på OTC-markedet?

For at købe et værdipapir på OTC-markedet er det første skridt at identificere det specifikke værdipapir, du ønsker at købe, og det beløb, du ønsker at investere. Visse markeder giver information om forskellige værdipapirer, som du bør engagere dig i. For eksempel er OTCQX en af de største og mest respekterede markedspladser for OTC-aktier. Find derefter en mægler, hvorigennem du kan købe OTC-sikkerheden. De fleste af de mæglere, der sælger børsnoterede værdipapirer, sælger også OTC-værdipapirer. Når du har oprettet din mægler og konto, skal du finansiere din konto med den kapital, du gerne vil investere, og derefter købe din OTC-sikkerhed. Dette kan gøres elektronisk på din mæglers platform eller via et telefonopkald med din mægler.

Hvad er et over-the-counter-derivat?

Et over-the-counter-derivat er ethvert afledt værdipapir, der handles over-the-counter; betydning mellem to parter og ikke over en centraliseret finansiel udveksling. Et derivat er en finansiel sikkerhed, hvis værdi bestemmes af et underliggende aktiv, såsom en aktie eller en råvare. En ejer af et derivat ejer faktisk ikke det underliggende aktiv, men i tilfælde af visse derivater, såsom råvarefutures, er det muligt at overtage det fysiske aktiv, efter at derivatkontrakten udløber. Ud over futures omfatter andre derivater forwards og swaps.