Investor's wiki

Confidential Treatment Order (CTO)

Confidential Treatment Order (CTO)

Hva er en konfidensiell behandlingsordre (CTO)?

En konfidensiell behandlingsordre (CTO) er en ordre som gir konfidensiell behandling for visse dokumenter og informasjon som et selskap ellers ville ha avslørt i innleveringer til Securities and Exchange Commission (SEC). CTO er gitt av SEC som svar på et selskaps forespørsel - kjent som en konfidensiell behandlingsforespørsel (CTR).

Hvordan en konfidensiell behandlingsordre (CTO) fungerer

En konfidensiell behandlingsordre (CTO) utstedes av SEC og kan bare være i kraft i en viss tidsperiode. Hvis et selskap ønsker å utelate viss informasjon fra de påkrevde registreringene, kan de fullføre en forespørsel om konfidensiell behandling, som vurderes av SEC.

SEC har viktige elementer som den vurderer som ikke-offentlig informasjon som vil skade selskapet hvis det avsløres, for eksempel tekniske spesifikasjoner og prisbetingelser.

Spesielle hensyn

Bedrifter vil typisk søke en konfidensiell behandlingsordre for å holde informasjon hemmelig som ellers ville ha en konkurransemessig ulempe hvis den ble avslørt. Igjen, det første nøkkelkravet for et selskap som søker en konfidensiell behandlingsordre er å fylle ut en formell forespørsel – en konfidensiell behandlingsforespørsel (CTR) – hos SEC.

Forespørselen må inneholde informasjonen selskapet ønsker å holde tilbake og tidsperioden selskapet ønsker å holde tilbake informasjonen. Dette inkluderer å oppgi en dato da CTO-en utløper. Bare visse typer informasjon kan holdes konfidensiell, og det forespørrende selskapet må fremlegge bevis på at utlevering av informasjonen vil gi den konkurranseskade.

På SECs nettside kan investorer søke etter CTOer. Dette inkluderer å kunne søke på spesifikke selskaper. Skjematypen på SEC-nettstedet for CTOer er "CT ORDER." SEC-databasen inkluderer CTO-ordrer som starter 1. mai 2008.

Eksempel på en ordre om konfidensiell behandling

For eksempel kan et selskap søke om en konfidensiell behandlingsordre ved å fylle ut en konfidensiell behandlingsforespørsel for å holde informasjon om en prisordning som er inngått med et potensielt oppkjøpsmål hemmelig.

Denne forespørselen kan gjøres på grunnlag av at selskapets konkurrenter kan bruke denne informasjonen til å gå etter målet med en mer konkurransedyktig pris. Andre vanlige elementer som holdes konfidensielt inkluderer milepælsbetalinger og andre tekniske spesifikasjoner. Informasjonen kan deretter avsløres etter at CTO utløper.

Høydepunkter

  • En konfidensiell behandlingsordre (CTO) utstedes av Securities and Exchange Commission (SEC) og lar et selskap utelate eller holde tilbake informasjon som opprinnelig ville blitt avslørt i SEC-innleveringer.

  • SEC utsteder CTOer som svar på et selskaps forespørsel om å holde tilbake informasjon, kjent som en konfidensiell behandlingsforespørsel (CTR).

  • SEC tillater bare at visse typer informasjon holdes konfidensiell, spesielt informasjon som, hvis den avsløres, kan påvirke selskapet eller dets økonomiske stilling negativt.

  • CTOer inkluderer ofte ikke-offentlig informasjon som ville skade selskapet hvis det avsløres, for eksempel tekniske spesifikasjoner og prisbetingelser.

  • CTOer kan bare være i kraft i en bestemt tidsperiode, hvor selskapet vil angi utløpsdatoen i CTR.