Confidential Treatment Order (CTO)

Vad är en konfidentiell behandlingsorder (CTO)?

En order om konfidentiell behandling (CTO) är en order som ger konfidentiell behandling av vissa dokument och information som ett företag annars skulle ha avslöjat i ansökningar till Securities and Exchange Commission (SEC). CTO beviljas av SEC som svar på ett företags begäran – känd som en begäran om konfidentiell behandling (CTR).

Hur en konfidentiell behandlingsorder (CTO) fungerar

En order om konfidentiell behandling (CTO) utfärdas av SEC och kan endast gälla under en viss tidsperiod. Om ett företag vill utelämna viss information från sina nödvändiga handlingar kan de fylla i en begäran om konfidentiell behandling, som granskas av SEC.

SEC har nyckelpunkter som den anser vara icke-offentlig information som skulle skada företaget om den avslöjas, såsom tekniska specifikationer och prisvillkor.

Särskilda överväganden

Företag skulle vanligtvis begära en konfidentiell behandlingsorder för att hålla information hemlig som annars skulle hamna i en konkurrensnackdel om den avslöjas. Återigen, det första nyckelkravet för ett företag som söker en konfidentiell behandlingsorder är att fylla i en formell begäran – en begäran om konfidentiell behandling (CTR) – hos SEC.

Begäran måste innehålla den information företaget vill undanhålla och den tidsperiod företaget vill undanhålla informationen. Detta inkluderar att tillhandahålla ett datum då CTO skulle upphöra. Endast vissa typer av information kan hållas konfidentiella och det ansökande företaget måste tillhandahålla bevis för att ett avslöjande av informationen skulle skada konkurrensen.

På SEC:s webbplats kan investerare söka efter CTO:er. Detta inkluderar att kunna söka på specifika företag. Formulärtypen på SEC-webbplatsen för CTO:er är "CT ORDER." SEC-databasen inkluderar CTO-order från och med 1 maj 2008.

Exempel på en order om konfidentiell behandling

Ett företag kan till exempel ansöka om en konfidentiell behandlingsorder genom att fylla i en begäran om konfidentiell behandling för att hålla information om en prissättning som gjorts med ett potentiellt förvärvsmål hemlig.

Denna begäran skulle kunna göras på grundval av att företagets konkurrenter kan använda denna information för att gå efter målet med ett mer konkurrenskraftigt pris. Andra vanliga saker som hålls konfidentiella inkluderar milstolpsbetalningar och andra tekniska specifikationer. Informationen kan sedan avslöjas efter att CTO löper ut.

Höjdpunkter

• En order om konfidentiell behandling (CTO) utfärdas av Securities and Exchange Commission (SEC) och tillåter ett företag att utelämna eller undanhålla information som ursprungligen skulle avslöjas i SEC-anmälningar.

• SEC utfärdar CTO:er som svar på ett företags begäran att undanhålla information, känd som en begäran om konfidentiell behandling (CTR).

• SEC tillåter endast att vissa typer av information hålls konfidentiella, särskilt information som, om den avslöjas, skulle kunna påverka företaget eller dess finansiella ställning negativt.

• CTO:er inkluderar ofta icke-offentlig information som skulle skada företaget om den avslöjas, såsom tekniska specifikationer och prisvillkor.

• CTO:er kan endast vara i kraft under en viss tidsperiod, där företaget kommer att ange utgångsdatumet i CTR.