Jednorazowa opłata
Co to jest op艂ata jednorazowa?
Jednorazowe obci膮偶enie w ksi臋gowo艣ci korporacyjnej to obci膮偶enie zysk贸w firmy, kt贸re wed艂ug mened偶er贸w firmy b臋dzie odosobnionym zdarzeniem i prawdopodobnie nie wyst膮pi ponownie. Jednorazowa op艂ata mo偶e by膰 op艂at膮 pieni臋偶n膮 od zarobk贸w, tak膮 jak koszt wyp艂aty wydatk贸w na odprawy zwalnianym by艂ym pracownikom, lub op艂at膮 bezgot贸wkow膮, tak膮 jak odpis warto艣ci aktyw贸w, takich jak nieruchomo艣膰 kt贸rych warto艣膰 rynkowa spad艂a z powodu zmian w podstawach biznesowych lub preferencjach konsument贸w.
Analitycy finansowi rutynowo wykluczaj膮 jednorazowe op艂aty, gdy oceniaj膮 bie偶膮cy potencja艂 zarobkowy firmy.
Zrozumienie op艂at jednorazowych
Niekt贸re jednorazowe op艂aty rzeczywi艣cie maj膮 miejsce tylko raz. W takim przypadku nie powinny si臋 powtarza膰 i nie wp艂yn臋艂yby na d艂ugoterminowe wyniki i rozw贸j firmy. W rezultacie mog膮 zosta膰 wy艂膮czone ze sprawozdania finansowego pro forma lub oznaczone jako pozycja nadzwyczajna.
Jednak niekt贸re firmy b艂臋dnie rejestruj膮 op艂aty, kt贸re wielokrotnie ponosz膮 w toku zwyk艂ej dzia艂alno艣ci gospodarczej, jako op艂aty jednorazowe. Taka praktyka mo偶e sprawi膰, 偶e kondycja finansowa firmy b臋dzie wygl膮da膰 lepiej ni偶 jest w rzeczywisto艣ci i jest to praktyka, kt贸rej inwestorzy powinni by膰 艣wiadomi.
Wielu uwa偶a t臋 praktyk臋 za niebezpieczny trend. Niekt贸re firmy stosuj膮 nawet op艂aty restrukturyzacyjne jako spos贸b na popraw臋 przysz艂ych zarobk贸w i rentowno艣ci. Pobieraj膮c du偶e op艂aty restrukturyzacyjne, firmy zmniejszaj膮 amortyzacj臋 w przysz艂ych okresach, a tym samym zwi臋kszaj膮 zyski. Jest to uwydatnione, gdy rentowno艣膰 mierzy si臋 na podstawie zwrotu, poniewa偶 warto艣膰 ksi臋gowa kapita艂u i kapita艂u w艂asnego jest r贸wnie偶 pomniejszana przez du偶e op艂aty restrukturyzacyjne.
Dlatego wielu analityk贸w traktuje jednorazowe zarzuty ze sceptycyzmem, a korekty powinny odzwierciedla膰 to, co widz膮. Je偶eli jednorazowe op艂aty s膮 rzeczywi艣cie kosztami operacyjnymi, nale偶y je tak traktowa膰 i oszacowa膰 zarobki po tych op艂atach. Je艣li jednorazowe op艂aty s膮 w rzeczywisto艣ci op艂atami jednorazowymi, zarobki nale偶y oszacowa膰 przed tymi op艂atami.
Jednak偶e, je艣li chodzi o obliczanie zwrotu z kapita艂u w艂asnego i kapita艂u, bardziej wiarygodne oszacowanie mo偶na uzyska膰, je艣li warto艣膰 ksi臋gow膮 kapita艂u w艂asnego i kapita艂u oszacowano przed naliczeniem nadzwyczajnych obci膮偶e艅, nie tylko w bie偶膮cym okresie, ale narastaj膮co w czasie.
Op艂aty, kt贸re s膮 najbardziej problematyczne dla firmy w kontek艣cie cen jej akcji, to te zwi膮zane z restrukturyzacj膮 dzia艂alno艣ci zaniechanej.
Przyk艂ad jednorazowej op艂aty
Na przyk艂ad firma Acme Technology Company mo偶e odpowiednio odpisa膰 koszty zwi膮zane z restrukturyzacj膮 swojej dzia艂alno艣ci zwi膮zanej z serwerami plik贸w jako jednorazow膮 op艂at臋. Je艣li jednak firma odpisuje r贸wnie偶 koszty zapas贸w co drugi kwarta艂 i zg艂asza te op艂aty jako op艂aty jednorazowe, nie jest jasne, 偶e te op艂aty odpisu zapas贸w s膮 rzeczywi艣cie op艂atami jednorazowymi, a sytuacja finansowa Acme mo偶e by膰 nieco inna ni偶 w przypadku inwestor贸w. a analitycy s膮 prowadzeni do przekonania przez firm臋.
Uwagi specjalne
Podczas gdy analitycy finansowi mog膮 lekcewa偶y膰 jednorazowe op艂aty, oceniaj膮c dochody firmy, ceny akcji nie s膮 tak wyrozumia艂e. W rzeczywisto艣ci zwroty z akcji wykazuj膮 tendencj臋 do znacznego cierpienia w okresach cz臋stych jednorazowych op艂at.
Dlatego wa偶ne jest, aby ka偶dy, kto bada dany zapas, kt贸ry zosta艂 poddany jednorazowym 艂adunkom, zrozumia艂 natur臋 ka偶dego jednorazowego 艂adunku. Nie wszystkie s膮 r贸wne w oczach inwestora czy analityka. Niekt贸re zarzuty reprezentuj膮 dobre decyzje ekonomiczne podj臋te przez firm臋. Inne mog膮 odzwierciedla膰, 偶e finanse firmy nadrabiaj膮 zaleg艂o艣ci z przesz艂ych negatywnych wydarze艅.
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Jednorazowe op艂aty zazwyczaj nie odzwierciedlaj膮 d艂ugoterminowych wynik贸w finansowych, dlatego wiele firm zg艂asza dochody pro forma, kt贸re wykluczaj膮 wp艂yw takich op艂at.
Jednorazowe obci膮偶enie to jednorazowe zdarzenie, kt贸re skutkuje odosobnionym obci膮偶eniem lub odpisem.
Ceny akcji wykazuj膮 tendencj臋 do znacznego spadku w okresach cz臋stych jednorazowych op艂at, co mo偶e by膰 sygna艂em czerwonej flagi.
Niekt贸re firmy b艂臋dnie rejestruj膮 op艂aty, kt贸re wielokrotnie ponosz膮 w ramach swojej zwyk艂ej dzia艂alno艣ci biznesowej, jako op艂aty jednorazowe.
