Cobrança única
O que é uma cobrança única?
Uma cobrança única, na contabilidade corporativa, é uma cobrança contra os lucros de uma empresa que os gerentes da empresa esperam que seja um evento isolado e com pouca probabilidade de ocorrer novamente. Uma cobrança única pode ser uma cobrança em dinheiro contra ganhos, como o custo do pagamento de despesas rescisórias a ex-funcionários demitidos ou uma cobrança não monetária, como a redução do valor de ativos, como um imóvel cujo valor de mercado tenha caído devido a mudanças nos fundamentos do negócio ou nas preferências do consumidor.
Analistas financeiros rotineiramente excluem cobranças únicas quando avaliam o potencial de ganhos contínuos de uma empresa.
Entendendo as cobranças únicas
Algumas cobranças únicas, de fato, ocorrem apenas uma vez. Nesse caso, eles não devem se repetir e não afetariam o desempenho e o crescimento de longo prazo de uma empresa. Como resultado, eles podem ser excluídos das demonstrações financeiras pró-forma ou rotulados como item extraordinário.
No entanto, algumas empresas registram incorretamente cobranças incorridas repetidamente no curso de suas atividades comerciais habituais como cobranças únicas. Essa prática pode fazer com que a saúde financeira da empresa pareça melhor do que realmente é, e é uma prática que os investidores devem estar atentos.
Muitos consideram essa prática uma tendência perigosa. Algumas empresas até usam as taxas de reestruturação como um dispositivo para melhorar os lucros e a lucratividade futuros. Ao assumir grandes encargos de reestruturação, as empresas reduzem a depreciação em períodos futuros e, assim, aumentam os lucros. Isso é acentuado quando a rentabilidade é medida com base no retorno, uma vez que o valor contábil do capital e do patrimônio também é reduzido por grandes despesas de reestruturação.
Assim, muitos analistas encaram acusações únicas com ceticismo, e os ajustes devem refletir o que veem. Se os encargos únicos forem realmente despesas operacionais, eles devem ser tratados como tal e os ganhos estimados após esses encargos. Se as cobranças únicas forem, na verdade, cobranças únicas, os ganhos deverão ser estimados antes dessas cobranças.
Quando se trata de calcular o retorno sobre o patrimônio e o capital, no entanto, uma estimativa mais confiável pode ser obtida se o valor contábil do patrimônio e do capital for estimado antes dos encargos extraordinários, não apenas no período atual, mas cumulativamente, ao longo do tempo.
Os encargos mais problemáticos para uma empresa no contexto dos preços das suas ações são os relacionados com a reestruturação para operações descontinuadas.
Exemplo de cobrança única
Por exemplo, a Acme Technology Company pode amortizar adequadamente os custos relacionados à reestruturação de seus negócios de servidores de arquivos como uma cobrança única. No entanto, se a empresa também reduzir os custos de estoque a cada dois trimestres e relatar esses encargos como encargos únicos, é menos do que claro que esses encargos de depreciação de estoque são realmente encargos únicos e as circunstâncias financeiras da Acme podem ser um pouco diferentes das dos investidores e analistas estão sendo levados a acreditar pela empresa.
Considerações Especiais
Embora os analistas financeiros possam desconsiderar as cobranças únicas ao fazer seus julgamentos sobre os lucros de uma empresa, os preços das ações não são tão indulgentes. De fato, os retornos das ações demonstraram uma tendência a sofrer significativamente durante os períodos de cobranças únicas frequentes.
Assim, é importante que qualquer pessoa pesquisando uma determinada ação, que tenha sido sujeita a cobranças únicas, entenda a natureza de cada cobrança única. Eles não são todos iguais aos olhos do investidor ou analista. Algumas cobranças representam boas decisões econômicas tomadas pela empresa. Outros podem refletir que as finanças da empresa estão em dia com eventos negativos passados.
##Destaques
As cobranças únicas normalmente não refletem o desempenho financeiro de longo prazo, por isso muitas empresas relatam ganhos pró-forma que excluem o impacto de tais cobranças.
Uma cobrança única é um evento não recorrente que resulta em uma cobrança isolada ou baixa.
Os preços das ações demonstraram uma tendência a sofrer significativamente durante os períodos de cobranças únicas frequentes, pois isso pode sinalizar uma bandeira vermelha.
Algumas empresas registram incorretamente cobranças incorridas repetidamente no curso de suas atividades comerciais normais como cobranças únicas.
