Топор

Что такое топор?

Топор (или «топор для измельчения») — это интерес, который трейдер проявляет к покупке или продаже ценных бумаг, которые, как правило, уже зарегистрированы. Если трейдер держит длинную позицию, но имеет краткосрочные опасения, его стремление к краткосрочным опционам пут может быть значительным. Точно так же, если трейдер подвержен риску повышения процентных ставок, у него может быть цель застраховаться от этого риска.

Много раз трейдер с топором будет держать эту информацию в секрете. Это связано с тем, что, если другие участники рынка узнают о чьих-то мотивах, они могут воспользоваться этой информацией, предложив невыгодные цены или приостановив определенные сделки, чтобы воспользоваться ситуацией.

Понимание топора

Термин «топор» происходит от фразы «топор точить», что означает наличие скрытых мотивов или корыстных целей. Эта фраза исторически означала обиду на кого-то, особенно когда человек чувствует необходимость искать возмездия. Фраза, вероятно, происходит от акта заточки топора точильным кругом с намерением (в этом определении) отомстить кому-то, покалечив или убив его.

Трейдеры часто используют термин «топор» для обозначения чьей-либо особой заинтересованности в покупке или продаже ценной бумаги, которая уже находится в их инвентаре, или в хеджировании от нее. Этот термин исторически использовался для обозначения вложений в облигации, но трейдеры расширили его использование, включив в него все ценные бумаги. В разговоре этот термин часто используется, чтобы размышлять о плане трейдера в отношении ценной бумаги, которой он владеет.

Топор не следует путать с «топором», который является маркет-мейкером, играющим центральную роль в ценовом движении конкретной ценной бумаги.

Как топор используется на практике

Термин «топор» можно использовать по-разному, поэтому важно учитывать контекст разговора.

Предположим, что у трейдера большая позиция по данной ценной бумаге. Если этот трейдер ищет котировки с намерением продать долю, трейдер, который предоставляет котировку, может оказаться в невыгодном положении, если он не знает, что у первого трейдера есть топор в отношении ценной бумаги. Второй трейдер может спросить: «У них есть что-то против этой ценной бумаги?» что означает «Есть ли у них планы продать эту ценную бумагу?»

Трейдеры также могут использовать этот термин для обозначения ценных бумаг, связанных с ценными бумагами, которыми они владеют. Например, трейдер может держать длинную позицию и стремиться к пут-опционам, если он нервничает по поводу краткосрочных перспектив акций.

Наличие топора часто держится в секрете, потому что знание этой информации может быть использовано другими участниками рынка для использования ситуации в своих собственных интересах и за счет владельца топора. Тем не менее, трейдеры с хорошим взаимопониманием могут напрямую спрашивать друг друга, есть ли у них конкретная ось, в надежде, что ось (оси) другого трейдера будет противоположна их собственной — таким образом они могут повлиять на сделку или сделки друг с другом в взаимовыгодным образом.

Особенности

• Топор (или «топор для измельчения») относится к желаемой позиции, которую хочет занять трейдер.

• В разговоре этот термин часто используется, чтобы размышлять о планах трейдера в отношении удерживаемой ценной бумаги.

• Если у трейдера есть желание работать, то сохранение конфиденциальности этой информации может помешать другим воспользоваться ею.

• Ax исторически использовался для обозначения рынков облигаций, но теперь включает все типы ценных бумаг.