Ген-Саки
Что такое Ген-Саки?
Ген-саки — это вторичный рынок облигаций в Японии, также известный как рынок репо из-за его сходства с соглашениями об обратном выкупе.
Понимание Ген-Саки
Гэн-саки в переводе на английский означает «настоящее» (ген) и «будущее» (саки). Торговля Ген-саки включает в себя покупку или продажу облигаций со сделкой по их продаже или обратному выкупу по истечении определенного периода. Ген-саки используется для покупки и перепродажи среднесрочных и долгосрочных корпоративных и государственных облигаций.
Рынок гэн-саки возник в 1950-х годах, поскольку в Японии не существовало вторичного рынка казначейских ценных бумаг, выпущенных Банком Японии. Ген-саки открыт для корпораций и финансовых учреждений, а до 1979 года он был также открыт для иностранных инвесторов. Транзакции Gen-saki доступны для любых сроков погашения до одного года, но большинство соглашений заключаются в течение трех месяцев или меньше. При установлении ставки ген-саки часто используется краткосрочная эталонная ставка, поскольку она точно отражает рыночную ставку по депозитам.
Переход к торговле ген-саки в Японии представляет собой шаг к международному стандарту соглашений об обратном выкупе. Традиционно Япония использовала модель обратного выкупа «gen-tan», в которой денежные средства используются в качестве обеспечения по кредитам и займам. Постепенный переход к торговле ген-саки в Японии повышает эффективность рынка и сокращает расчетный цикл. Многие считают, что его принятие, вызванное развитием технологий, представляет собой значительную возможность роста и может привести к будущим структурным изменениям на денежных рынках Японии.
Примеры транзакций Gen-Saki
Существуют три категории сделок ген-саки:
Собственный счет. Когда компания по ценным бумагам продает облигацию с соглашением об обратном выкупе для финансирования, это называется сделкой с собственным счетом. В 1978 г. были введены ограничения на общую сумму непогашенных собственных счетов гэн-саки. Эти правила были введены для защиты рынка ген-саки и поощрения надлежащего надзора со стороны фирм по ценным бумагам.
Консигнация . Соглашения об обратном выкупе, в которых держатели облигаций, не являющиеся фирмой по ценным бумагам, проводят сделку gen-saki через фирму по ценным бумагам, называются консигнационными gen-saki. В консигнационной сделке gen-saki заемщик продает ценную бумагу с соглашением об обратном выкупе фирме по ценным бумагам. Затем фирма по ценным бумагам перепродает ценные бумаги стороннему покупателю.
Прямая. Прямая сделка gen-saki осуществляется между банком или другим финансовым учреждением с избытком средств и покупателем, которым может быть корпоративный бизнес.
Особенности
Торговля гэн-саки предполагает покупку или продажу облигаций со сделкой по их продаже или обратному выкупу по истечении определенного периода.
Ген-саки — это вторичный рынок облигаций в Японии, также известный как рынок репо из-за его сходства с соглашениями об обратном выкупе.
Сделки гэн-саки доступны для любых сроков погашения до одного года, но большинство соглашений заключаются в течение трех месяцев или меньше.
