Давление на маржу
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅?
ΠΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΡ β ΡΡΠΎ ΡΠΈΡΠΊ Π½Π΅Π³Π°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π½Π΅ΡΠ½ΠΈΡ ΡΠΈΠ» Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π§Π°ΡΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΡ ΡΠΎΠΊΡΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ Π² ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ ΠΈ ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°Ρ : Π²Π°Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ, ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΌΠ°ΡΠΆΠ΅. ΠΠ±ΡΠ΅Π΅ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ.
ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΡ, Π½Π°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½Ρ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π² ΡΠ°Π·Π½ΡΡ ΡΠΎΡΠΊΠ°Ρ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ ΠΈ ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°Ρ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ Π²ΡΡΡΡΠΊΠΎΠΉ. ΠΠ΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠ° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π° Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²Π° Π·Π°ΡΡΠ°Ρ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΡΠΌΡΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ, ΡΠΊΡΠΏΠ»ΡΠ°ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈ ΡΠΈΡΡΡΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ. Π ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ, Π²ΡΠ΅, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΊ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΊ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ. ΠΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΡ Π²ΠΎΡΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π»ΡΠ±ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ, ΡΡΠΎ Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΡΠΎΠ³Π΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ ΠΊ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
ΠΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ
ΠΠ°ΡΠΆΠ° ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠ΅ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ. ΠΠ°Π»ΠΎΠ²Π°Ρ, ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΈ ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠ° β ΡΡΠΎ ΡΡΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ, Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠΎΡΡΠ΅Π΄ΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΎΠ², Π½ΠΎ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠΈΠΏΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ. ΠΠΎ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠ° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ ΠΈ Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠΈΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΌΠ°ΡΠΆΠ° ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ Π²ΡΡΡΡΠΊΠΎΠΉ.
ΠΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠΌ Π½Π΅Π³Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΊ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΡ Π²ΡΡΡΡΠΊΠΈ.
ΠΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΡ β ΡΡΠΎ ΡΠΈΠΏ ΡΠΈΡΠΊΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΌΡΡΡΡ ΡΠΌΡΠ³ΡΠΈΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°ΡΡ.
ΠΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ΠΎ Ρ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡΠΌΠΈ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ Π² ΠΌΠ°ΡΡΡΠ°Π±Π°Ρ Π²ΡΠ΅ΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π² Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠ°Ρ . ΠΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΠ·ΠΎΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΡΠ΅ΠΏΠΎΡΠΊΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ, ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ, ΡΡΡΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ ΠΈ Ρ. Π΄.
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠΏΠΎΠ½ΡΠΊΠΎΠ΅ ΡΡΠ½Π°ΠΌΠΈ Π½Π°ΡΡΡΠΈΠ»ΠΎ ΡΠ΅ΠΏΠΎΡΠΊΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΉ ΠΠ·ΠΈΠΈ Π² 2011 Π³ΠΎΠ΄Ρ, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠΎΠ»ΠΊΠ½ΡΠ»ΠΈΡΡ Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΠ»Π°ΡΡ ΠΈΠ·-Π·Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π·Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΈΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ² Π² ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅.
ΠΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΡ
ΠΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΈΡΠΏΡΡΡΠ²Π°ΡΡ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΡ Π²ΡΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ°Π·, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅Π½ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΈΡ. ΠΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠ΅Π½ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΈΡ Π±ΡΠ΄ΡΡ Π·Π°Π²ΠΈΡΠ΅ΡΡ ΠΎΡ ΡΠΏΡΠΎΡΠ° ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠΈΠΊΠ»Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠΌ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΡ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ. ΠΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°ΡΠΈΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΈΡ Π² ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠΈ, ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠ΅ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΡ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΡΡ, Π° ΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ.
Π’ΡΠΈ ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎΡΡΠ΅Π΄ΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½Π° Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΡ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· Π²Π°Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ, ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΡΠΎ ΡΡΠΈ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°, ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½Π½ΡΡ Π² ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ ΠΈ ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°Ρ . ΠΡΠΈ ΡΡΠΈ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡΠ½ΠΈΠΊΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅, Ρ ΠΎΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ.
ΠΠ°Π»ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ
ΠΠ°Π»ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ Π½Π° Π²ΡΡΡΡΠΊΡ, Π΄Π°Π΅Ρ Π²Π°Π»ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΠ΅Ρ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠ° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΏΡΡΠΌΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ. ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π²Π°Π»ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΡΠΎΡΡΠ΅Π΄ΠΎΡΠΎΡΠ΅Π½Π° Π½Π° ΠΏΡΡΠΌΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΠ°Ρ , Π»ΡΠ±ΠΎΠ΅ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ Π½Π° Π²Π°Π»ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²ΡΠ·Π²Π°Π½ΠΎ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΡΡΠΌΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ΅Π½Ρ Π·Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠΈ.
Π§Π°ΡΡΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½ Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠΌ, Π²Π»ΠΈΡΡΡΠΈΠΌ Π½Π° Π²Π°Π»ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ. ΠΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΌΡΡΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΏΡΡΠΌΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ, ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Ρ ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅, ΡΡΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΠ°ΠΌΠΈ.
ΠΠ°ΡΠΆΠ° ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ
ΠΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ Π½Π° Π²ΡΡΡΡΠΊΡ, Π΄Π°Π΅Ρ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΠ΅Ρ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠ° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΡΠΌΡΡ , ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΊΠΎΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ. ΠΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΠΎΡ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°ΠΌΠΈ, ΠΎΠ±ΡΠΈΠΌΠΈ ΠΈ Π°Π΄ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ (SG&A), Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°ΡΠΎΠΉ, ΠΈΠ·Π½ΠΎΡΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ Π°ΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ.
Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠ°
Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ Π½Π° Π²ΡΡΡΡΠΊΡ, Π΄Π°Π΅Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΡ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΠ΅Ρ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠ° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΠΈ ΠΊΠΎΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ². Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΠΎΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ Π²ΡΠΏΠ»Π°Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄ΡΡ ΠΊ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΡ.
ΠΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΡ
Π£ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΡ:
Π‘Π½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΡ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡΡΡΡ, Π° Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ ΠΎΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ½ΠΈΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ, ΡΠΎ ΠΌΠ°ΡΠΆΠ° ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΡΡΡ.
ΠΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° ΠΏΡΡΠΌΡΠ΅, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π½Π° ΠΊΠΎΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π° ΡΠ΅Π½Ρ.
ΠΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Ρ ΡΡΠ°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Ρ ΡΡΠΈΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈ ΠΊ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½.
ΠΡΠ»ΠΈ Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡΡ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ Ρ ΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Π»ΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈ ΠΊ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
ΠΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΊΠΎΠΏΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ, ΠΈΠΌΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡΠ°ΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅Π»Π»Π΅ΠΊΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ, ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈ ΠΊ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π½.
Π ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΌΠΈΡΡΡΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΡ, Π²Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΡΠ»Π΅ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΠΈ Π½Π° ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. ΠΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π»ΡΠ±ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ Π² ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ Π² Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ ΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠΈ. ΠΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠΈ β ΡΡΠΎ, ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ, ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΌΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈ ΡΠΌΡΠ³ΡΠΈΡΡ, ΡΡΡΠ΅ΠΌΡΡΡ ΡΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΡΡΡ Ρ Π»ΡΠ±ΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΡΠΌΠΈ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΡ.
ΠΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ
ΠΠ°Π»ΠΎΠ²Π°Ρ, ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΈ ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠ° ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΡΠ΅ΠΌΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΡ.
ΠΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΡ Π²ΠΎΡΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π»ΡΠ±ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ, ΡΡΠΎ Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΡΠΎΠ³Π΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ ΠΊ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
ΠΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΡ β ΡΡΠΎ ΡΠΈΡΠΊ ΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π½Π΅ΡΠ½ΠΈΡ ΡΠΈΠ» Π½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.