Borgenärsnation

Vad är borgenärsnation?

En borgenärsnation har en positiv nettoställning för internationella investeringar (NIIP) efter att ha avstämt alla finansiella transaktioner som genomförts mellan den och resten av världen. Enkelt uttryckt har den ett kumulativt betalningsöverskott.

Förstå borgenärsnationen

Borgenärsnationer har investerat mer resurser i andra länder än resten av världen har investerat i dem. För att avgöra om ett land är en borgenärsnation måste man redogöra för landets totala skuldsaldo vid beräkning av betalningsbalansen. Borgenärsnationer kan ibland förlora sin status och bli gäldenärsnationer. Detta hände USA på 1980-talet när dess betalningsbalans blev negativ.

Sedan 2006 har betalningsbalansstatistik sammanställd av Internationella valutafonden laddats upp till en användbar onlinedatabas som kan nås via IMF:s webbplats. Utöver ländernas betalningsbalanssiffror innehåller databasen även ett lands nettoutlandsställning. NIIP består av skillnaden mellan utländska tillgångar som inhemska bosatta äger och inhemska tillgångar som innehas av utländska enheter.

Som nämnts kan status som borgenärsnation vinnas eller förloras på grund av förändringar i både ett lands inhemska ekonomi och den globala ekonomin som helhet. I euroområdet, från och med 2019, har Tyskland och Nederländerna varit de viktigaste fordringsägarna eftersom de har upprätthållit en positiv NIIP i många år. I Asien är Kina, Japan, Singapore och Taiwan de viktigaste nationerna med positiva NIIP, som investerar mer i andra länder.

Kina, Japan, Singapore och har alla ökat sina internationella investeringspositioner, där Kina i synnerhet köper stora mängder amerikanska statsobligationer. Japan är den största borgenärsnationen när det gäller saldot av dess NIIP, och har varit så i många år. I Nordamerika är bara Kanada en borgenärsnation.

Investerare håller ett öga på NIIP-siffror när de mäter kreditvärdigheten för ett land och dess företag. I slutändan kommer handelsvillkoren att bestämmas av nationer med kapital att låna ut, och gäldenärsländer kommer att vara de som måste betala räkningen. För vanliga investerare lovar ett lands NIIP att vara en ledande indikator på ett lands övergripande finanspolitiska ansvar. Diversifiering av innehav i både fordringsägare och gäldenärsländer kan hjälpa till att sprida en portföljs risk över tiden.

USA: No Longer a Creditor Nation

USA är för närvarande det mest skuldsatta landet, enligt dess NIIP. Detta innebär att värdet av dess inhemskt ägda tillgångar är mindre än dess skulder till utländska investerare. USA blev en gäldenärsnation 1985 för första gången sedan första världskriget. Men ett lands status som gäldenärsnation indikerar inte nödvändigtvis styrkan i landets ekonomi. Vid tidpunkten för förändringen i status varnade analytiker för att likna USA med andra stora gäldenärsländer, som Brasilien och Mexiko, eftersom den amerikanska ekonomin var mycket starkare.

Analytiker föreslog också att USA var tvungen att skicka mer av pengarna de tjänade utomlands än de fick tillbaka från investeringar utomlands. Detta har inte hänt på något meningsfullt sätt, så USA är fortfarande i skuld till resten av världen. Detta har ofta tillskrivits Americans överkonsumtion med resten av världen som tillhandahåller både finansiering och produkter.

Intressant nog verkade finanskrisen som började 2008 böja kurvan tillbaka mot balans, men sedan återupprättades den negativa NIIP-trenden och gick från negativa 2,5 biljoner dollar 2010 till negativa 11,1 biljoner dollar 2019. Däremot Kina, världens näst största ekonomi, har utökat sin position som borgenärsnation från 1,5 biljoner dollar till 2,1 biljoner dollar från 2010 till 2019. De två främsta borgenärsnationerna, från och med 2019, var Japan och Tyskland. Den förra hade en NIIP på 3,3 biljoner dollar medan den senare postade en siffra på 2,7 biljoner dollar.

Höjdpunkter

• Att vara en borgenärsnation ger ett land viss makt och inflytande, särskilt när man förhandlar handelsavtal med gäldenärer.

– Borgenärsnationer är de som lånar ut mer pengar till världen än vad den lånar från den.

– Statusen för att vara en borgenärsnation kan förändras över tid med ebb och flöden i den inhemska och globala ekonomin.