Intermarket Trading System (ITS)

Vad var Intermarket Trading System (ITS)?

Intermarket Trading System (ITS) var ett elektroniskt nätverk som länkade samman handelsgolven på nio amerikanska börser. Mäklare och marknadsgaranter på någon av de länkade börserna kan använda ITS för att hitta och utföra det bästa tillgängliga priset. En mäklare på golvet på en börs kan direkt lägga en order via ITS istället för att gå via en mäklare på en annan börs.

ITS-länkade priser på New York Stock Exchange (NYSE), American Stock Exchange, Boston, Chicago, Cincinnati, Pacific och Philadelphia, samt Cboe Options Exchange (Cboe) och National Association of Securities Dealers ( NASD). År 2000 slutade NYSE att använda ITS och Nasdaq slutade använda det 2006.

Förstå Intermarket Trading System (ITS)

Intermarket Trading System (ITS) startade sin verksamhet 1978, vid en tidpunkt då handel var en manuell process som hanterades av handlare som arbetade på ett handelsgolv.

ITS började fasas ut år 2000 när NYSE beslutade att det inte längre skulle använda det föråldrade systemet. Noterbart är att Nasdaq lämnade partnerskapet 2006, efter att ha beslutat att tekniken var föråldrad och i alla fall inte lämpad för en börs som inte har ett handelsgolv.

Sedan dess har nya och mer innovativa system dykt upp för att bedriva handel i en snabb, uppkopplad atmosfär.

När Nasdaq tillkännagav sitt utträde ur ITS hänvisade Nasdaq till den föråldrade installationen av systemet och sa att ett privat och mer tekniskt avancerat system skulle vara ett bättre alternativ. Den positionen överensstämde perfekt med Nasdaqs då nya förvärv av Brut LLC, som upprätthöll ett elektroniskt kommunikationsnätverk.

Dess tillbakadragande från ITS gjorde det möjligt för Nasdaq att förbättra sin teknik och orderdirigeringssystem utan att behöva gå igenom en godkännandeprocess som inkluderade andra börser. Privat länkning gjorde det också möjligt för Nasdaq att bättre hantera det ökande orderflödet från elektroniska handlare.

Nasdaq har nu en plattform som använder ett elektroniskt kommunikationsnätverk, eller ECN. ECN möjliggör öppen kommunikation och handelsaktivitet. System är länkade till andra marknadscentra som handlar med Nasdaq-värdepapper, tillsammans med andra nationella värdepappersbörser, inklusive NYSE.

Nasdaq har integrerat sitt ECN-system med andra verktyg, inklusive SuperMontage och INET, för att bilda ett heltäckande system som kom att kallas Nasdaq Market Center Execution System.

Höjdpunkter

• Mäklare och marknadsgaranter på någon av de länkade börserna kan använda ITS för att hitta och genomföra det bästa tillgängliga priset.

– Intermarket Trading System (ITS) var ett elektroniskt nätverk som länkade samman handelsgolven på nio amerikanska börser.

– I takt med att elektronisk handel på börser blev mer avancerad fasades ITS ut. NYSE slutade använda det 2000 och Nasdaq 2006.