Kommunala reala värdepapper

Vad är kommunala inflationsrelaterade värdepapper?

Kommunala reala värdepapper är investeringsinstrument, utgivna av lokala kommuner, där de rörliga kupongbetalningarna indexeras till inflationstakten, mätt med konsumentprisindex (KPI).

Förstå kommunala inflationsrelaterade värdepapper

Kommunala reala värdepapper är värdepapper som liknar kommunala obligationer som säljs till investerare. De köps med en huvudinvestering och de betalar en stadig kupongränta, eller ränta, på den kapitalbeloppet. De har ett specifikt förfallodatum och används för att samla in pengar till någon form av kommunal förbättring eller infrastrukturprojekt.

Kommunala reala värdepapper varierar det antagna kapitalbeloppet genom att knyta det till konsumentprisindex (KPI), ett accepterat mått på den faktiska inflationstakten. Genom att variera det antagna kapitalet tillsammans med KPI, skyddar värdepapperet innehavaren från inflationsrisk. De ökar inte heller i pris om inflationstakten minskar. Eftersom färre investerare köper kommunala realpapper än kommunala obligationer kan de vara svåra att handla, så de anses inte vara särskilt likvida.

Kommunala inflationsrelaterade värdepapper kontra kommunala obligationer

Kommunala realpapper påminner på de flesta sätt mycket om kommunala obligationer. De är båda utgivna av kommuner för att samla in pengar till infrastrukturprojekt, som vägar, parker, skolor och flygplatser. De är båda uppbyggda på samma sätt, med ett kapitalbelopp som investeraren betalar, och en kupongränta som kommunen betalar till innehavaren i ränta för att ha värdepapperet.

Den stora skillnaden mellan de två är att en kommunal obligation betalar en kupongränta under obligationens löptid fram till förfall, medan ett kommunalt realpapper justerar den antagna kapitalbeloppet för att hålla koll på inflationen. Genom att justera kapitalbeloppet för inflation, när kupongräntan beräknas, justeras även den betalningen för inflation. Detta håller räntan på ett kommunalt realt värdepapper som betalar ut över inflationstakten.

Under perioder av inflation, om inflationstakten var större än kupongräntan, skulle det vara möjligt att förlora pengar genom att investera i en kommunal obligation, eftersom räntan på obligationen skulle vara mindre än värdet pengarna förlorade genom inflationen. Genom att knyta den till KPI och justera kapitalbeloppet till inflationstakten, ackumuleras kupongräntan ovanpå inflationen. Det är så kommunala reala värdepapper kan skydda investerare från att förlora pengar under perioder av inflation. Det är också därför kommunala realpapper erbjuder lägre kupongräntor än jämförbara kommunala obligationer.

Höjdpunkter

• Kommunala reala värdepapper erbjuder lägre kupongräntor än jämförbara kommunala obligationer.

• Kommunala reala värdepapper är investeringsinstrument, utgivna av lokala kommuner, där den rörliga kupongbetalningen indexeras till inflationstakten, mätt med KPI.

• Kommunala reala värdepapper skyddar innehavaren från inflationsrisk genom att variera den antagna kapitalbeloppet tillsammans med KPI.