Kommunale inflasjonsrelaterte verdipapirer

Hva er kommunale inflasjonsrelaterte verdipapirer?

Kommunale verdipapirer er investeringsinstrumenter utstedt av lokale kommuner, der de variable kupongbetalingene er indeksert til inflasjonsraten, målt ved konsumprisindeksen (KPI).

Forstå kommunale inflasjonsrelaterte verdipapirer

Kommunale verdipapirer er verdipapirer som ligner på kommunale obligasjoner som selges til investorer. De kjøpes med en hovedinvestering, og de betaler en jevn kupongrente, eller rentesats, på den hovedstolen. De har en bestemt forfallsdato, og brukes til å samle inn penger til en slags kommunal forbedrings- eller infrastrukturprosjekt.

Kommunale inflasjonslenkede verdipapirer varierer den antatte hovedstolen ved å knytte den til konsumprisindeksen (KPI), et akseptert mål på den faktiske inflasjonsraten. Ved å variere antatt hovedstol sammen med KPI, beskytter verdipapiret innehaveren mot inflasjonsrisiko. De øker heller ikke i pris hvis inflasjonstakten avtar. Fordi færre investorer kjøper kommunale verdipapirer enn kommunale obligasjoner, kan de være vanskelige å handle, så de anses ikke som spesielt likvide.

Kommunale inflasjonsrelaterte verdipapirer vs. Kommunale obligasjoner

Kommunale verdipapirer er på de fleste måter veldig like kommunale obligasjoner. De er begge utstedt av kommuner for å samle inn penger til infrastrukturprosjekter, som veier, parker, skoler og flyplasser. De er begge strukturert på samme måte, med en hovedstol som investor betaler, og en kupongrente som kommunen betaler innehaveren i renter for å holde verdipapiret.

Den store forskjellen mellom de to er at en kommunal obligasjon betaler én kupongrente for obligasjonens varighet frem til forfall, mens et kommunalt inflasjonsregulert verdipapir justerer hovedstolen for å holde styr på inflasjonen. Ved å justere hovedstolen for inflasjon, når kupongrenten beregnes, justeres også denne betalingen for inflasjon. Dette holder satsen på et kommunalt inflasjonsbundet verdipapir som utbetaler over inflasjonsraten.

I perioder med inflasjon, hvis inflasjonsraten var større enn kupongrenten, ville det være mulig å tape penger ved å investere i en kommunal obligasjon, fordi renten opptjent på obligasjonen ville være mindre enn verdien pengene tapte gjennom inflasjon. Ved å knytte den til KPI og justere hovedstolen til inflasjonsraten, påløper kupongrenten på toppen av inflasjonen. Slik kan kommunale inflasjonssikrede verdipapirer beskytte investorer mot å tape penger i perioder med inflasjon. Dette er også grunnen til at kommunale verdipapirer gir lavere kupongrenter enn sammenlignbare kommuneobligasjoner.

##Høydepunkter

• Kommunale verdipapirer gir lavere kupongrenter enn sammenlignbare kommuneobligasjoner.

• Kommunale verdipapirer er investeringsinstrumenter, utstedt av lokale kommuner, hvor den variable kupongbetalingen er indeksert til inflasjonsraten, målt ved KPI.

• Kommunale verdipapirer beskytter innehaveren mot inflasjonsrisiko ved å variere antatt hovedstol sammen med KPI.