工业生产指数 (IPI)

什么是工业生产指数 (IPI)？

工业生产指数 (IPI) 是衡量制造业、采矿业、电力和天然气行业相对于基准年实际产出的月度经济指标。

联邦储备委员会（FRB）在每个月中旬发布，并由会员驱动的经济智囊团会议委员会报告。 FRB 还在每年 3 月底发布对先前估计的修正。

工业生产指数 (IPI) 衡量制造业、采矿业（包括油气田钻探服务）以及电力和天然气公用事业部门的生产水平。它还衡量产能，即对可以可持续维持的生产水平的估计；和产能利用率，实际产量与产能的比值。

工业生产和产能水平表示为相对于基准年（当前为 2012 年）的指数水平。换句话说，它们并不表示绝对产量或价值，而是表示相对于 2012 年的生产百分比变化。

源数据多种多样，包括物理输入和输出，例如吨钢；经通胀调整的销售数据；并且，在某些情况下，生产工人记录的时间。 FRB 从行业协会和政府机构获得这些数据，并使用费雪理想公式将它们聚合成一个指数。

这些指数有季节性调整和未经调整的格式。

在整个 IPI 中，有许多子指数提供了对高度特定行业产出的详细了解。可提供月度生产数据的数十个行业中的几个示例包括：住宅天然气销售、冰淇淋和冷冻甜点、地毯和地毯厂、弹簧和线材产品、生铁、音频和视频设备以及纸张。

行业层面的数据对特定业务领域的管理者和投资者很有用，而综合指数对经济学家和投资者来说是一个重要的宏观经济指标——工业部门的波动是总体经济增长变化的主要原因。

同时，IPI 与最流行的衡量经济产出的指标国内生产总值 (GDP) 不同：GDP 衡量的是最终用户支付的价格，因此它包括了零售部门的增值，而 IPI 忽略了这一点。还需要注意的是，工业部门在美国经济中的占比较低且正在下降——截至 2016 年，其占比不到 GDP 的 20%。

产能利用率是衡量需求强度的有用指标。产能利用率低或产能过剩表明需求疲软。政策制定者可以将此解读为需要财政或货币刺激措施的信号。与此同时，投资者可以将其解读为经济衰退即将到来的迹象，或者——取决于华盛顿发出的信号——作为即将出台的刺激措施的迹象。

另一方面，高产能利用率可以作为经济过热的警告，暗示价格上涨和资产泡沫的风险。政策制定者可以通过加息或财政紧缩来应对这些威胁。或者，他们可以让商业周期顺其自然，最终可能导致衰退。

＃＃历史数据

以下是截至 2017 年 10 月的 50 年间经季节性调整的 IPI。数据可追溯到 1919 年 1 月。

＃＃强调