管理层讨论与分析 - MD&A

什么是管理讨论和分析 - MD&A？

管理层讨论和分析 (MD&A) 是上市公司年度报告或季度报告的一部分。 MD&A 涉及公司的业绩。在本节中，公司的管理层和高管（也称为最高管理层）通过定性和定量衡量标准对公司绩效进行了分析。

了解管理层讨论与分析 (MD&A)

在年度报告的管理层讨论和分析 (MD&A) 部分，管理层就财务报表、系统和控制、遵守法律法规以及为应对公司面临的任何挑战而计划或已采取的行动提供评论。管理层还通过概述新项目的未来目标和方法来讨论来年。对于想要审查公司财务基本面和管理业绩的分析师和投资者来说，MD&A 是重要的信息来源。

MD&A 只是证券交易委员会(SEC) 和财务会计准则委员会(FASB) 要求在上市公司向股东提交的年度报告中包含的众多部分之一。向广大公众发行股票或债券的公司必须在 SEC 注册其发行，SEC 负责监督上市公司遵守美国证券法的情况，并确保向投资者提供有关其所投资公司的充分信息。SEC 规定 14 项必须包含在 10-K 报告中。 MD&A 部分是第 7 项。

FASB 是一家非营利性私人监管机构，被 SEC 指定为负责为美国上市公司颁布会计准则的机构。 FASB 概述了其对申报文件中 MD&A 部分的要求。

管理层讨论和分析 (MD&A) 的要求

证券法规定，公司必须聘请独立审计师来核实公司的财务报表，例如资产负债表、损益表和现金流量表。审计师执行测试工作以确定财务报表是否在实质上正确，但这些注册会计师(CPA) 不会审计 MD&A 部分。 MD&A 代表管理层的想法和意见，并提供对未来运营的预测。因此，这些语句通常无法通过身份验证。

MD&A 部分未经审计，包含管理层的意见。

也就是说，MD&A 部分必须符合某些标准。根据 FASB 的说法，“MD&A 应该提供平衡的陈述，包括有关所讨论主题的正面和负面信息。”即使管理层就其业务、竞争和风险状况发表意见，这些陈述也必须基于事实，并且必须努力描绘公司未来前景的平衡图景。

管理讨论和分析示例 (MD&A)

以 Apple 为例，该公司在其 2019 财年年度报告（也称为10-K 文件）中包含了 9 页的 MD&A 部分。在本节中，管理层重点介绍了产品销售、分部业绩、利润率和会计声明等。苹果管理层还讨论了其业务面临的具体风险，例如利率和外汇风险。

＃＃ 强调

• 管理层讨论和分析 (MD&A) 是公司年度报告或季度报告中的一个部分，高管在其中分析公司的业绩。

• MD&A 部分未经审计，代表管理层的想法和意见。

• 该部分还可以包括对合规性、风险和未来计划（例如目标和新项目）的讨论。