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U 型恢复

U 型恢复

什么是 U 形恢复?

U 形复苏是一种经济衰退复苏,在图表上类似于 U 形。 U 形复苏代表某些经济指标的图表形状,例如就业、GDP 和工业产出。当经济在没有明确定义的低谷的情况下经历这些指标的急剧下降,而是经历一段停滞期,然后相对健康地回升至之前的峰值时,就会出现这种形状。 U 型复苏类似于 V 型复苏,只是经济在衰退底部徘徊的时间更长,而不是立即反弹。

了解 U 形恢复

U 型复苏描述了一种描绘出 U 型的经济衰退和复苏类型,当某些指标(如就业、GDP 和工业产出)急剧下降,然后通常在 12 到 24 个月内保持低迷时,就会出现这种情况。再次反弹。

2020 年 4 月,全球首席执行官协会 YPO 调查的首席执行官中有 60% 表示,他们正计划从当前的衰退中实现 U 型复苏。在路透社的另一项调查中,55% 的经济学家同意 U 型复苏的前景。如果这些预测是正确的,那么它们表明经济衰退将持续到 2021 年。只有时间会证明一切。

常见的衰退形态

衰退形状是经济学家用来描述各种类型衰退的简写概念。尽管最常见的形状包括 U 形、V 形、W 形和 L 形,但可以想象出任何数量的衰退和复苏类型。

  • V 型衰退以急剧下跌开始,但很快进入谷底并迅速恢复。这种类型的衰退往往被认为是最好的情况。

  • W 型衰退开始时类似于 V 型衰退,但在出现虚假复苏迹象后再次转低。也称为双底衰退,因为经济在全面复苏之前下降了两次。

  • L 型衰退是最坏的情况,描述了快速下降但无法恢复的衰退。

U 型衰退的例子

在自 1945 年以来绘制的美国衰退中,大约有一半被经济学家描述为 U 形,包括 1973-5 年的衰退和 1990-91 年的衰退。

1973–1975:尼克松经济学、黄金窗口和滞胀

美国历史上最著名的 U 型衰退之一是 1973-75 年的衰退。经济在 1973 年初开始萎缩,并在接下来的两年中继续下降或仅出现小幅增长,国内生产总值在 1975 年最终恢复之前,在最深的时候下降了 3%。这次衰退的根源在于美国的通货膨胀政策。前几年同时资助了约翰逊总统领导的越南战争和大社会福利国家扩张,尼克松总统之后的凯恩斯主义赤字支出政策,以及由此导致的美元和黄金之间最后联系的断裂。

经济衰退的开始以 1973 年石油危机和油价上涨以及 1973-74 年股市崩盘为标志,这是现代历史上最严重的股市低迷之一,影响了世界所有主要股市。复苏的特点是失业率居高不下和通货膨胀加速,这将使 1970 年代成为滞胀时代

1990–1991:失业复苏

1980 年代初期对银行和储蓄贷款的放松管制开启了商业和住宅房地产贷款的繁荣,随着 1982 年经济摆脱衰退后美联储放松货币政策和利率下降,这种繁荣真正起飞。这种繁荣将建立陷入由高风险抵押贷款和不正当银行行为构成的债务泡沫,这些泡沫在 1980 年代后期爆发,被称为S&L 危机。由此导致的巨大损失、债务通缩以及房地产和金融部门的银行倒闭导致整个经济在 1990 年中期出现衰退。

尽管第二年 GDP 再次出现温和增长,但失业人数持续下降,失业率一直上升到 1992 年年中,总就业率直到 1993 年才恢复到衰退前的水平。正因为如此,从 1900-91 年衰退中复苏被称为失业复苏,可以认为是 U 型复苏的一个例子。

## 强调

  • 当经济衰退发生且经济没有立即反弹,而是在底部跌落几个季度时,就会出现 U 型复苏。

  • 所谓的 U 型复苏是因为经济表现的主要衡量标准在这些时期呈字母“U”的形状。

  • U 型复苏的例子是 1973-75 年尼克松经济衰退和 1990-91 年 S&L 危机后的经济衰退。