Investor's wiki

الأربعاء الأسود

الأربعاء الأسود

ما كان الأربعاء الأسود؟

يشير الأربعاء الأسود إلى 16 سبتمبر 1992 ، عندما أجبر انهيار الجنيه الإسترليني بريطانيا على الانسحاب من آلية سعر الصرف الأوروبية ( ERM ). تم إجبار المملكة المتحدة على الخروج من آلية آلية سعر الصرف لأنها لم تستطع منع انخفاض قيمة الجنيه إلى ما دون الحد الأدنى المحدد بواسطة آلية سعر الصرف. تم تقديم نظام ERM الأوروبي في أواخر السبعينيات لتحقيق الاستقرار في العملات الأوروبية استعدادًا للاتحاد الاقتصادي والنقدي ( EMU ) وإدخال اليورو. كانت الدول التي تسعى إلى استبدال عملتها باليورو مطالبة بالحفاظ على قيمة عملتها ضمن نطاق معين لعدة سنوات.

فهم الأربعاء الأسود

قبل الأربعاء الأسود ، كانت المملكة المتحدة في نظام إدارة المخاطر المؤسسية الأوروبية لمدة عامين. ومع ذلك ، كان الجنيه ينخفض ويقترب من الحدود الدنيا التي حددتها آلية سعر الصرف . اتخذت الحكومة البريطانية خطوات لدعم الجنيه ، بما في ذلك رفع أسعار الفائدة والسماح باستخدام احتياطيات العملات الأجنبية لشراء الجنيه.

ومع ذلك ، اعتقد جورج سوروس أن المملكة المتحدة ستفشل في النهاية في محاولاتها لدعم الجنيه. قام سوروس بهدوء بتكوين مركز بيع كبير مقابل العملة البريطانية. ثم بدأ يتحدث علنًا عن اعتقاده أنه لا يمكن الدفاع عن الجنيه. بدأ مضاربون آخرون أيضًا يراهنون على الجنيه ، في حين سعى المستثمرون للتحوط ضد انهيار سعر الصرف.

كان للتراكم المستوحى من سوروس مقابل الجنيه العديد من خصائص النبوءة التي تتحقق من تلقاء نفسها. نظرًا لأن المزيد من الناس أصبحوا يعتقدون أن الجنيه البريطاني سينهار خارج نظام ERM الأوروبي ، فقد أصبحت الأزمة أكثر احتمالًا. مع ازدياد احتمال حدوث ذلك ، كان على الشركات والمستثمرين الاستعداد لذلك. ثم أدت استعداداتهم إلى مزيد من الضغط على الجنيه.

تلعب التوقعات دورًا مهمًا في تحديد أسعار الصرف.

في اليوم السابق للأربعاء الأسود ، بدأ صندوق سوروس الكمومي بيع كميات كبيرة من الجنيهات في السوق ، مما تسبب في مزيد من الانخفاض في السعر. على الرغم من أن بنك إنجلترا اتخذ خطوات لوقف عمليات البيع ، إلا أنه لم ينجح. في يوم الأربعاء الأسود ، أعلن بنك إنجلترا أن المملكة المتحدة ستترك نظام إدارة المخاطر المؤسسية الأوروبي. بسبب الأربعاء الأسود ، اشتهر جورج سوروس بـ "كسر بنك إنجلترا ". تم الإبلاغ عن أنه حقق ربحًا بقيمة مليار دولار في ذلك اليوم ، مما عزز سمعته كتاجر فوركس عظيم.

نقد الأربعاء الأسود

تم إدانة الأربعاء الأسود على نطاق واسع باعتبارها مضيعة هائلة للمال في ذلك الوقت. كما أضر بسمعة رئيس الوزراء البريطاني جون ميجور وحزب المحافظين للإدارة الاقتصادية الفعالة. أنفقت حكومة المملكة المتحدة مليارات الجنيهات الاسترلينية من احتياطيات النقد الأجنبي في محاولة عقيمة في نهاية المطاف لمنع الأربعاء الأسود. بدا أن الجمهور لم يتلق أي فائدة على الإطلاق ، بينما جنى سوروس والمضاربون الأثرياء المليارات.

كان الضرر السياسي من الأربعاء الأسود أسوأ بكثير لأن حزب المحافظين قد فاز مؤخرًا بإعادة انتخابه على منصة مؤيدة لليورو. كان مركز السياسة الاقتصادية لجون ميجور هو مشاركة بريطانيا في نظام إدارة المخاطر المؤسسية الأوروبية واعتماد اليورو في نهاية المطاف. كانت هذه السياسة فاشلة تماما. كان يُنظر إلى الازدهار اللاحق للمملكة المتحدة خلال منتصف التسعينيات على أنه يحدث على الرغم من سياسة الحكومة. خسر حزب المحافظين الانتخابات العامة في المملكة المتحدة عام 1997 بأغلبية ساحقة ، ويرجع ذلك في جزء كبير منه إلى الأربعاء الأسود.

فوائد الأربعاء الأسود

على الرغم من أن الكثيرين يصفون الأربعاء الأسود بأنه كارثة ، يعتقد آخرون أنه ساعد في تمهيد الطريق للانتعاش الاقتصادي. وهم يعتقدون أن السياسات الاقتصادية التي تم سنها في المملكة المتحدة في أعقاب ذلك اليوم ساهمت في تحسن النمو الاقتصادي ، وخفض البطالة ، وتقليل التضخم.

أبقى الأربعاء الأسود المملكة المتحدة خارج منطقة اليورو وأنقذها من مشاكل اقتصادية أكثر خطورة في وقت لاحق. على وجه الخصوص ، كان أداء الاقتصاد البريطاني أفضل بكثير خلال أزمة الديون السيادية الأوروبية. كانت بريطانيا قادرة على استخدام السياسة النقدية بشكل أكثر فاعلية لأنها احتفظت بالجنيه الإسترليني. كان الأربعاء الأسود في نهاية المطاف أقل تكلفة بكثير من عمليات الإنقاذ المطلوبة للإبقاء على العديد من البلدان في منطقة اليورو.

يسلط الضوء

  • أدان الأربعاء الأسود على نطاق واسع باعتباره مضيعة هائلة للمال في ذلك الوقت.

  • الأربعاء الأسود يشير إلى 16 سبتمبر 1992 ، عندما أجبر انهيار الجنيه الإسترليني بريطانيا على الانسحاب من آلية سعر الصرف الأوروبية (ERM).

  • بسبب دوره في "الأربعاء الأسود" ، اشتهر جورج سوروس بـ "تحطيم بنك إنجلترا".

  • من ناحية أخرى ، أبقى الأربعاء الأسود المملكة المتحدة خارج منطقة اليورو وأنقذها من مشاكل اقتصادية أكثر خطورة في وقت لاحق.