Mercredi noir

Qu'est-ce que le mercredi noir ?

Le mercredi noir fait référence au 16 septembre 1992, lorsqu'un effondrement de la livre sterling a forcé la Grande-Bretagne à se retirer du mécanisme de taux de change européen ( MCE ). Le Royaume-Uni a été expulsé du MCE parce qu'il ne pouvait pas empêcher la valeur de la livre de tomber en dessous de la limite inférieure spécifiée par le MCE. Le MCE européen a été introduit à la fin des années 1970 pour stabiliser les monnaies européennes en vue de l'Union économique et monétaire ( UEM ) et de l'introduction de l'euro. Les pays cherchant à remplacer leur monnaie par l'euro ont été tenus de maintenir la valeur de leur monnaie dans une fourchette spécifique pendant plusieurs années.

Comprendre le mercredi noir

Avant le mercredi noir, le Royaume-Uni faisait partie du MCE européen depuis deux ans. Cependant, la livre se dépréciait et se rapprochait des limites inférieures fixées par le MCE. Le gouvernement britannique a pris des mesures pour soutenir la livre, notamment en augmentant les taux d'intérêt et en autorisant l'utilisation des réserves de change pour acheter des livres.

Cependant, George Soros pensait que le Royaume-Uni échouerait finalement dans ses tentatives de soutenir la livre. Soros a tranquillement accumulé une importante position courte contre la devise britannique. Il a alors commencé à parler publiquement de sa conviction que la livre ne pouvait pas être défendue. D'autres spéculateurs ont également commencé à parier contre la livre, tandis que les investisseurs cherchaient des couvertures contre un effondrement du taux de change.

La pile inspirée de Soros contre la livre avait de nombreuses caractéristiques d'une prophétie auto-réalisatrice. Alors que de plus en plus de gens en venaient à croire que la livre sterling allait sortir du MCE européen, une crise devenait plus probable. Comme cela devenait plus probable, les entreprises et les investisseurs devaient s'y préparer. Leurs préparatifs ont ensuite exercé une pression supplémentaire sur la livre.

Les anticipations jouent un rôle important dans la détermination des taux de change.

La veille du mercredi noir, le Quantum Fund de Soros a commencé à vendre de grandes quantités de livres sur le marché, provoquant une nouvelle chute du prix. Bien que la Banque d'Angleterre ait pris des mesures pour endiguer la vente, celle-ci a échoué. Le mercredi noir, la Banque d'Angleterre a déclaré que le Royaume-Uni quitterait le MCE européen. À cause du mercredi noir, George Soros est connu pour avoir "casser la Banque d'Angleterre ". Il a été rapporté qu'il a réalisé un bénéfice de 1 milliard de dollars ce jour-là, ce qui a cimenté sa réputation de grand cambiste.

Critique du mercredi noir

Le mercredi noir a été largement condamné comme un énorme gaspillage d'argent à l'époque. Cela a également porté atteinte à la réputation du Premier ministre britannique John Major et du Parti conservateur en matière de gestion économique efficace. Le gouvernement britannique a dépensé des milliards de livres de réserves de change dans une tentative finalement futile d'empêcher le mercredi noir. Le public ne semblait en tirer aucun avantage, tandis que Soros et d'autres riches spéculateurs gagnaient des milliards.

Les dégâts politiques du mercredi noir étaient bien pires car le Parti conservateur avait récemment été réélu sur une plate-forme pro-euro. Le centre de la politique économique de John Major était la participation de la Grande-Bretagne au MCE européen et l'adoption éventuelle de l'euro. Cette politique a été un échec complet. La prospérité ultérieure du Royaume-Uni au milieu des années 1990 était considérée comme se produisant en dépit de la politique gouvernementale. Le Parti conservateur a perdu les élections générales britanniques de 1997 dans un glissement de terrain, en grande partie à cause du mercredi noir.

Avantages du mercredi noir

Bien que le mercredi noir soit décrit comme une catastrophe par beaucoup, d'autres pensent qu'il a contribué à préparer la voie à une relance économique. Ils croient que les politiques économiques adoptées au Royaume-Uni à la suite de cette journée ont contribué à une amélioration de la croissance économique, à une baisse du chômage et à une baisse de l'inflation.

Le mercredi noir a gardé le Royaume-Uni hors de la zone euro et l'a sauvé de problèmes économiques plus graves plus tard. En particulier, l'économie britannique s'est bien mieux comportée pendant la crise de la dette souveraine européenne. La Grande-Bretagne a pu utiliser la politique monétaire plus efficacement parce qu'elle a conservé la livre. Le mercredi noir a finalement coûté bien moins cher que les renflouements nécessaires pour maintenir plusieurs pays dans la zone euro.

Points forts

• Le mercredi noir a été largement condamné comme un énorme gaspillage d'argent à l'époque.

• Le mercredi noir fait référence au 16 septembre 1992, lorsqu'un effondrement de la livre sterling a forcé la Grande-Bretagne à se retirer du mécanisme de taux de change européen (MCE).

• En raison de son rôle dans Black Wednesday, George Soros est connu pour avoir "casse la Banque d'Angleterre".

• D'un autre côté, le mercredi noir a tenu le Royaume-Uni hors de la zone euro et l'a sauvé de problèmes économiques plus graves par la suite.