آلية سعر الصرف (ERM)
ما هي آلية سعر الصرف (ERM)؟
آلية سعر الصرف (ERM) هي مجموعة من الإجراءات المستخدمة لإدارة سعر صرف عملة بلد ما مقارنة بالعملات الأخرى. إنه جزء من السياسة النقدية للاقتصاد ويتم استخدامه من قبل البنوك المركزية.
يمكن استخدام مثل هذه الآلية إذا كان بلد ما يستخدم إما سعر صرف ثابتًا أو سعر صرف عائم مقيدًا مقيدًا حول ربط العملة (المعروف باسم الربط القابل للتعديل أو الوتد الزاحف).
فهم آلية سعر الصرف
السياسة النقدية هي عملية صياغة وإعلان وتنفيذ خطة الإجراءات التي يتخذها البنك المركزي أو مجلس العملة أو أي سلطة نقدية مختصة أخرى في بلد يتحكم في كمية الأموال في الاقتصاد والقنوات التي يتم من خلالها الحصول على الأموال الجديدة زودت. في ظل مجلس العملة ، تُعطى إدارة سعر الصرف وعرض النقود إلى سلطة نقدية تتخذ قرارات بشأن تقييم عملة الدولة. في كثير من الأحيان ، لدى هذه السلطة النقدية تعليمات مباشرة لدعم جميع وحدات العملة المحلية المتداولة بالعملة الأجنبية.
آلية سعر الصرف ليست مفهوما جديدا. تاريخياً ، بدأت معظم العملات الجديدة كآلية تبادل ثابتة تتبع الذهب أو سلعة يتم تداولها على نطاق واسع. يعتمد بشكل فضفاض على هوامش سعر الصرف الثابت ، حيث تتقلب أسعار الصرف ضمن هوامش معينة.
يسمح الفاصل الزمني الأعلى والأدنى للعملة بتجربة بعض التباين دون التضحية بالسيولة أو سحب مخاطر اقتصادية إضافية. يشار إلى مفهوم آليات سعر صرف العملات أيضًا بنظام العملة شبه المرتبط.
مثال من العالم الحقيقي: آلية سعر الصرف الأوروبي
حدثت آلية سعر الصرف الأبرز في أوروبا خلال أواخر السبعينيات. أدخلت الجماعة الاقتصادية الأوروبية آلية إدارة المخاطر المؤسسية في عام 1979 ، كجزء من النظام النقدي الأوروبي (EMS) ، لتقليل تقلب أسعار الصرف وتحقيق الاستقرار قبل انتقال الدول الأعضاء إلى عملة واحدة. تم تصميمه لتطبيع أسعار الصرف بين البلدان قبل دمجها من أجل تجنب أي مشاكل في اكتشاف الأسعار.
في 16 سبتمبر 1992 ، وهو اليوم المعروف باسم الأربعاء الأسود ، أجبر انهيار الجنيه الإسترليني بريطانيا على الانسحاب من آلية سعر الصرف الأوروبية (ERM).
وصلت آليات سعر الصرف إلى ذروتها في عام 1992 عندما انسحبت بريطانيا ، العضو في آلية سعر الصرف الأوروبية ، من المعاهدة. دخلت الحكومة البريطانية في البداية في الاتفاقية لمنع الجنيه البريطاني والعملات الأخرى الأعضاء من الانحراف بأكثر من 6٪.
مثال من العالم الحقيقي: سوروس والأربعاء الأسود
في الأشهر التي سبقت حدث عام 1992 ، بنى المستثمر الأسطوري جورج سوروس مركزًا قصيرًا هائلاً في الجنيه الإسترليني والذي أصبح مربحًا إذا انخفضت العملة إلى ما دون النطاق الأدنى من مؤشر أسعار الصرف. أدرك سوروس أن بريطانيا دخلت الاتفاقية في ظل ظروف غير مواتية ، وكان المعدل مرتفعًا للغاية ، وكانت الظروف الاقتصادية هشة. في أيلول (سبتمبر) 1992 ، المعروف الآن باسم الأربعاء الأسود ، باع سوروس جزءًا كبيرًا من مركزه القصير مما أثار استياء بنك إنجلترا ، الذي قاتل بضراوة لدعم الجنيه الإسترليني.
تم حل آلية سعر الصرف الأوروبية بحلول نهاية العقد ، ولكن ليس قبل تثبيت خليفة. تم تشكيل آلية سعر الصرف II (ERM II) في يناير 1999 للتأكد من أن تقلبات أسعار الصرف بين اليورو وعملات الاتحاد الأوروبي الأخرى لا تعطل الاستقرار الاقتصادي في السوق الموحدة. كما ساعدت الدول غير الواقعة في منطقة اليورو على الاستعداد لدخول منطقة اليورو.
توافق معظم البلدان خارج منطقة اليورو على إبقاء أسعار الصرف مقيدة بنطاق 15٪ ، صعودًا أو هبوطًا ، مقابل السعر المركزي. عند الضرورة ، يمكن للبنك المركزي الأوروبي (ECB) والبلدان الأخرى غير الأعضاء التدخل للحفاظ على أسعار الفائدة في النافذة. يشمل بعض الأعضاء الحاليين والسابقين في آلية إدارة المخاطر الثانية اليونان والدنمارك وليتوانيا.
يسلط الضوء
على نطاق أوسع ، يتم استخدام إدارة المخاطر المؤسسية للحفاظ على استقرار أسعار الصرف وتقليل تقلبات أسعار العملات في السوق.
يسمح نظام إدارة المخاطر المؤسسية للبنك المركزي بتعديل ربط العملة من أجل تطبيع التجارة و / أو تأثير التضخم.
آلية سعر الصرف (ERM) هي طريقة يمكن للحكومات من خلالها التأثير على السعر النسبي لعملتها الوطنية في أسواق الفوركس.
