Svartur miðvikudagur

Hvað var svartur miðvikudagur?

Svartur miðvikudagur vísar til 16. september 1992 þegar hrun sterlingspundsins neyddi Bretland til að draga sig út úr evrópska gengiskerfinu ( ERM ). Bretland var þvingað út úr ERM vegna þess að það gat ekki komið í veg fyrir að verðmæti pundsins færi niður fyrir neðri mörkin sem ERM tilgreinir. Evrópska ERM var kynnt seint á áttunda áratugnum til að koma á stöðugleika í evrópskum gjaldmiðlum í undirbúningi fyrir Efnahags- og myntbandalagið ( EMU ) og innleiðingu evrunnar. Löndum sem reyndu að skipta gjaldmiðli sínum út fyrir evru var gert að halda verðmæti gjaldmiðils síns innan ákveðins marks í nokkur ár.

##Skilningur á Black Wednesday

Fyrir svarta miðvikudaginn hafði Bretland verið í evrópska ERM í tvö ár. Hins vegar var pundið að lækka og féll nálægt neðri mörkunum sem ERM setur. Breska ríkisstjórnin gerði ráðstafanir til að styrkja pundið, meðal annars með því að hækka vexti og heimila notkun gjaldeyrisforða til að kaupa pund.

Hins vegar hélt George Soros að Bretland myndi á endanum mistakast í tilraunum sínum til að styðja við pundið. Soros safnaði hljóðlega stórri skortstöðu gegn breska gjaldmiðlinum. Hann byrjaði þá að tala opinberlega um þá trú sína að ekki væri hægt að verja pundið. Aðrir spákaupmenn byrjuðu einnig að veðja gegn pundinu á meðan fjárfestar leituðu varnar gegn gengisfalli.

Soros-innblásinn haugurinn á móti pundinu hafði mörg einkenni sjálfuppfyllingar spádóms. Eftir því sem fleiri fóru að trúa því að breska pundið myndi hrynja úr evrópska ERM, varð kreppa líklegri. Eftir því sem það varð líklegra urðu fyrirtæki og fjárfestar að búa sig undir það. Undirbúningur þeirra setti síðan frekari pressu á pundið.

Væntingar gegna mikilvægu hlutverki við ákvörðun gengis.

Daginn fyrir svarta miðvikudaginn byrjaði Quantum Fund Soros að selja mikið magn af pundum á markaðnum, sem varð til þess að verðið lækkaði enn frekar. Þrátt fyrir að Englandsbanki hafi gert ráðstafanir til að stemma stigu við sölunni tókst það ekki. Á Svarta miðvikudaginn lýsti Englandsbanki því yfir að Bretland myndi yfirgefa evrópska ERM. Vegna svarta miðvikudagsins er George Soros þekktur fyrir að „brjóta Englandsbanka “. Greint hefur verið frá því að hann hagnaðist um einn milljarð dala þennan dag, sem styrkti orðspor hans sem frábær gjaldeyriskaupmaður.

Gagnrýni á svarta miðvikudaginn

Svartur miðvikudagur var almennt fordæmdur sem gríðarleg sóun á peningum á sínum tíma. Það skaðaði einnig orðstír John Majors forsætisráðherra Breta og Íhaldsflokksins fyrir skilvirka efnahagsstjórnun. Breska ríkisstjórnin eyddi milljarða punda í gjaldeyrisforða í á endanum tilgangslausri tilraun til að koma í veg fyrir Svarta miðvikudaginn. Almenningur virtist alls ekki fá neinn ávinning á meðan Soros og aðrir auðugir spákaupmenn græddu milljarða.

Pólitískt tjónið frá Svarta miðvikudeginum var mun verra vegna þess að Íhaldsflokkurinn hafði nýlega náð endurkjöri á vettvangi sem styður evru. Miðja efnahagsstefnu John Majors var þátttaka Breta í evrópska ERM og að lokum upptaka evrunnar. Þessi stefna var algjörlega misheppnuð. Síðari velmegun í Bretlandi um miðjan tíunda áratuginn var talin gerast þrátt fyrir stefnu stjórnvalda. Íhaldsflokkurinn tapaði þingkosningunum í Bretlandi 1997 með miklum yfirburðum, að miklu leyti vegna Svarta miðvikudagsins.

Kostir Black Wednesday

Þrátt fyrir að Svarta miðvikudaginn sé lýst sem hörmung af mörgum, telja aðrir að hann hafi hjálpað til við að undirbúa leiðina fyrir efnahagslega endurvakningu. Þeir telja að efnahagsstefna sem sett var í Bretlandi í kjölfar þess dags hafi stuðlað að bættum hagvexti, minna atvinnuleysi og minni verðbólgu.

Svartur miðvikudagur hélt Bretlandi utan evrusvæðisins og bjargaði því frá alvarlegri efnahagsvandamálum síðar. Einkum gekk breska hagkerfið mun betur í evrópsku ríkisskuldakreppunni. Bretar gátu notað peningastefnuna á skilvirkari hátt vegna þess að þeir héldu pundinu. Svartur miðvikudagur var á endanum mun ódýrari en björgunaraðgerðirnar sem þarf til að halda nokkrum löndum á evrusvæðinu.

##Hápunktar

• Svartur miðvikudagur var almennt fordæmdur sem gríðarleg sóun á peningum á þeim tíma.

• Svartur miðvikudagur vísar til 16. september 1992 þegar hrun sterlingspundsins neyddi Bretland til að draga sig út úr evrópska gengiskerfinu (ERM).

• Vegna hlutverks síns í Black Wednesday er George Soros þekktur fyrir að „brjóta Englandsbanka“.

• Á hinn bóginn hélt Svartur miðvikudagur Bretlandi utan evrusvæðisins og bjargaði því frá alvarlegri efnahagsvandræðum síðar meir.