Urknall

Was ist der Urknall?

Der Urknall bezieht sich auf den Tag, an dem der Aktienmarkt in London, England, dereguliert wurde. Die Veranstaltung, bei der die London Stock Exchange (LSE) in eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung umgewandelt wurde, fand am 27. Oktober 1986 statt. Sie belebte die LSE, ermöglichte externen Unternehmen den Eintritt in ihre Mitgliedsfirmen, und es wurde eine automatisierte Preisnotierung eingerichtet.

BREAKING DOWN Urknall

Vor dem Urknall hinkte die LSE den anderen großen Börsen der Welt hinterher. Die New Yorker Börse (NYSE) war damals der größte Markt weltweit, bestimmt durch die Umschlagshäufigkeit. London konnte nur 1/13 des von der NYSE gehandelten Volumens umsetzen. Das elektronische Handelssystem trug dazu bei, die Fluktuationsrate in London zu verbessern, da Aufträge jetzt per Telefon und Computer angenommen wurden.

1983 beschlossen Premierministerin Margaret Thatcher und ihre konservative Regierung, den Prozess der Deregulierung der Stadt London zusammen mit ihren Banken durchzuführen. Dies war eine Priorität für Thatchers Regierung, um die Märkte zu befreien und weil die LSE in einen Kartellfall verwickelt war, der unter der vorherigen Regierung vom Office of Fair Trading vorgebracht wurde. Streitpunkt waren die Regeln der LSE zu Provisionen,. die Unabhängigkeit von Jobbern und Maklern und das Fehlen ausländischer Mitgliedschaften bei der Börse. Thatchers Finanzminister Nigel Lawson führte die Änderungen, die zum Urknall führten, an einem einzigen Tag durch: am 27. Oktober 1986.

Der Urknall war Zeuge vieler Veränderungen an den Finanzmärkten, darunter die Abschaffung fester Provisionsgebühren, die Unterscheidung zwischen Börsenmaklern und Börsenjobbern und der Wechsel vom offenen Aufschrei zum elektronischen Handel. Es wurde als solches bezeichnet, weil an dem Tag, an dem Änderungen in der Struktur des Finanzmarkts vorgenommen wurden, ein Anstieg der Marktvolatilität und -aktivität erwartet wurde.

Durch den Urknall gegründete Finanzdienstleistungsbehörde

Die durch den Urknall verursachten Veränderungen führten zu noch bedeutenderen Veränderungen an den Finanzmärkten in ganz London. Es war eine Zeit, in der große Banken alte Firmen übernahmen. Die im regulatorischen Umfeld geschaffenen Änderungen führten schließlich zum Aufbau der Financial Services Authority (FSA) – der quasi-gerichtlichen Körperschaft, die die Finanzdienstleistungsbranche im Vereinigten Königreich von 2001 bis 2013 regulierte.

Urknallpolitik

Vor dem Urknall konnten die Finanzinstitute, die einst die Stadt dominierten, nicht mit ausländischen Banken konkurrieren. Obwohl es immer noch ein globales Finanzzentrum war, war es bereits von New York geschlagen worden.

Der Urknall war einer der entscheidenden Punkte des Reformprogramms der britischen Regierung. Das Reformprogramm konzentrierte sich auf die Beseitigung der großen Probleme der Stadt: Überregulierung und die weit verbreitete Praxis von Old-Boy-Netzwerken. Die Lösung, die die Regierung im Urknall fand, lieferte die Doktrinen des freien Marktwettbewerbs und der Meritokratie.

Folgen des Urknalls

Obwohl der Urknall einige revolutionäre Veränderungen ausgelöst haben mag, hatte er auch einige negative Auswirkungen. Durch die Deregulierung der Märkte konzentrierte sich die Machtkonzentration auf die großen Konzerne, die alteingesessene Betriebe übernahmen. Dieselbe Veränderung, die durch den Urknall verursacht wurde, sickerte durch die Finanzsysteme auf der ganzen Welt. Heute dominieren Unternehmen, die „too big to fail“ sind, Finanzstädte. Diese Eigenschaft hat die Finanzzentren anfällig gemacht, wie 2008 während der Großen Rezession zu sehen war.