Finanzmärkte
Was sind Finanzmärkte?
Finanzmärkte beziehen sich im Großen und Ganzen auf jeden Markt, an dem der Handel mit Wertpapieren stattfindet, darunter unter anderem der Aktienmarkt, der Rentenmarkt, der Devisenmarkt und der Derivatemarkt. Finanzmärkte sind für das reibungslose Funktionieren kapitalistischer Volkswirtschaften von entscheidender Bedeutung.
Die Finanzmärkte verstehen
Die Finanzmärkte spielen eine entscheidende Rolle bei der Erleichterung des reibungslosen Funktionierens kapitalistischer Volkswirtschaften, indem sie Ressourcen zuweisen und Liquidität für Unternehmen und Unternehmer schaffen. Die Märkte machen es Käufern und Verkäufern leicht, ihre Finanzbestände zu handeln. Finanzmärkte schaffen Wertpapierprodukte, die denjenigen, die überschüssige Mittel haben (Investoren/Kreditgeber), eine Rendite bieten und diese Mittel denjenigen zur Verfügung stellen, die zusätzliches Geld benötigen (Kreditnehmer).
Die Börse ist nur eine Art von Finanzmarkt. Finanzmärkte entstehen durch den Kauf und Verkauf zahlreicher Arten von Finanzinstrumenten, darunter Aktien, Anleihen, Währungen und Derivate. Die Finanzmärkte sind stark auf Informationstransparenz angewiesen, um sicherzustellen, dass die Märkte effiziente und angemessene Preise festlegen. Die Marktpreise von Wertpapieren geben aufgrund makroökonomischer Faktoren wie Steuern möglicherweise keinen Hinweis auf ihren inneren Wert.
Einige Finanzmärkte sind klein und wenig aktiv, und andere, wie die New York Stock Exchange (NYSE),. handeln täglich Billionen von Dollar an Wertpapieren. Der Aktienmarkt ist ein Finanzmarkt, der es Anlegern ermöglicht, Aktien von börsennotierten Unternehmen zu kaufen und zu verkaufen. Der primäre Aktienmarkt ist der Ort, an dem Neuemissionen von Aktien, sogenannte Initial Public Offerings (IPOs),. verkauft werden. Jeder nachfolgende Aktienhandel findet auf dem Sekundärmarkt statt, wo Anleger Wertpapiere kaufen und verkaufen, die sie bereits besitzen.
Die Preise von Wertpapieren, die an den Finanzmärkten gehandelt werden, spiegeln möglicherweise nicht unbedingt ihren wahren inneren Wert wider.
Arten von Finanzmärkten
Aktienmärkte
Die vielleicht allgegenwärtigsten Finanzmärkte sind die Aktienmärkte. Dies sind Orte, an denen Unternehmen ihre Aktien notieren und sie von Händlern und Investoren gekauft und verkauft werden. Aktienmärkte oder Aktienmärkte werden von Unternehmen genutzt, um Kapital über einen Börsengang (IPO) zu beschaffen, wobei die Aktien anschließend zwischen verschiedenen Käufern und Verkäufern auf einem sogenannten Sekundärmarkt gehandelt werden.
Aktien können an börsennotierten Börsen wie der New York Stock Exchange (NYSE) oder Nasdaq oder außerbörslich (OTC) gehandelt werden. Der größte Teil des Aktienhandels wird über regulierte Börsen abgewickelt, und diese spielen eine wichtige Rolle in der Wirtschaft, da sie sowohl ein Maß für die allgemeine Gesundheit der Wirtschaft sind als auch Kapitalgewinne und Dividendenerträge für Anleger bereitstellen, einschließlich solcher mit Rentenkonten wie IRAs und 401(k)-Pläne.
Zu den typischen Teilnehmern an einem Aktienmarkt gehören (sowohl private als auch institutionelle) Anleger und Händler sowie Market Maker (MMs) und Spezialisten, die die Liquidität aufrechterhalten und zweiseitige Märkte anbieten. Makler sind Dritte, die den Handel zwischen Käufern und Verkäufern erleichtern, aber keine tatsächliche Position in einer Aktie einnehmen.
Außerbörsliche Märkte
Ein außerbörslicher Markt (OTC) ist ein dezentralisierter Markt – d. h. er hat keine physischen Standorte und der Handel wird elektronisch abgewickelt –, auf dem Marktteilnehmer Wertpapiere ohne Makler direkt zwischen zwei Parteien handeln. Während OTC-Märkte den Handel mit bestimmten Aktien abwickeln können (z. B. kleinere oder riskantere Unternehmen, die die Notierungskriterien von Börsen nicht erfüllen), erfolgt der Aktienhandel größtenteils über Börsen. Bestimmte Derivatemärkte sind jedoch ausschließlich außerbörslich und bilden daher ein wichtiges Segment der Finanzmärkte. Im Großen und Ganzen sind OTC-Märkte und die Transaktionen, die auf ihnen stattfinden, weitaus weniger reguliert, weniger liquide und undurchsichtiger.
Rentenmärkte
Eine Anleihe ist ein Wertpapier, bei dem ein Anleger Geld für einen festgelegten Zeitraum zu einem vorher festgelegten Zinssatz leiht. Sie können sich eine Anleihe als eine Vereinbarung zwischen dem Kreditgeber und dem Kreditnehmer vorstellen, die die Einzelheiten des Kredits und seiner Zahlungen enthält. Anleihen werden sowohl von Unternehmen als auch von Kommunen, Staaten und souveränen Regierungen ausgegeben, um Projekte und Operationen zu finanzieren. Der Rentenmarkt verkauft beispielsweise Wertpapiere wie Schuldverschreibungen und Wechsel, die vom US-Finanzministerium ausgegeben werden. Der Rentenmarkt wird auch als Schulden-, Kredit- oder Rentenmarkt bezeichnet.
Geldmärkte
Typischerweise handelt der Geldmarkt mit Produkten mit hochliquiden kurzfristigen Laufzeiten (unter einem Jahr) und zeichnet sich durch ein hohes Maß an Sicherheit und eine relativ niedrige Verzinsung aus. Auf der Großhandelsebene beinhalten die Geldmärkte großvolumige Geschäfte zwischen Institutionen und Händlern. Auf der Privatkundenebene umfassen sie Geldmarktfonds, die von Privatanlegern gekauft werden, und Geldmarktkonten, die von Bankkunden eröffnet werden. Privatpersonen können auch in die Geldmärkte investieren, indem sie unter anderem kurzfristige Einlagenzertifikate (CDs),. Kommunalanleihen oder US-Schatzwechsel kaufen.
Terminmärkte
Ein Derivat ist ein Vertrag zwischen zwei oder mehr Parteien, dessen Wert auf einem vereinbarten zugrunde liegenden finanziellen Vermögenswert (wie einem Wertpapier) oder einer Reihe von Vermögenswerten (wie einem Index) basiert. Derivate sind sekundäre Wertpapiere, deren Wert ausschließlich vom Wert des primären Wertpapiers abgeleitet wird, an das sie gebunden sind. An und für sich ist ein Derivat wertlos. Anstatt Aktien direkt zu handeln, handelt ein Derivatemarkt mit Futures- und Optionskontrakten und anderen fortschrittlichen Finanzprodukten, die ihren Wert von zugrunde liegenden Instrumenten wie Anleihen, Rohstoffen, Währungen, Zinssätzen, Marktindizes und Aktien ableiten.
Auf Futures-Märkten werden Futures-Kontrakte notiert und gehandelt. Im Gegensatz zu Forwards, die außerbörslich gehandelt werden, verwenden Futures-Märkte standardisierte Kontraktspezifikationen, sind gut reguliert und nutzen Clearingstellen, um Trades abzuwickeln und zu bestätigen. Optionsmärkte wie die Chicago Board Options Exchange (CBOE) listen und regulieren Optionskontrakte in ähnlicher Weise. Sowohl Futures- als auch Optionsbörsen können Kontrakte auf verschiedene Anlageklassen wie Aktien, festverzinsliche Wertpapiere, Rohstoffe usw. notieren.
Devisenmarkt
Der Devisenmarkt (Devisenmarkt) ist der Markt, auf dem Teilnehmer die Wechselkurse zwischen Währungspaaren kaufen, verkaufen, absichern und auf diese spekulieren können. Der Devisenmarkt ist der liquideste Markt der Welt, da Bargeld das liquideste aller Vermögenswerte ist. Der Devisenmarkt wickelt täglich mehr als 6,6 Billionen US-Dollar an Transaktionen ab, das ist mehr als die Futures- und Aktienmärkte zusammen.
Wie die OTC-Märkte ist auch der Forex-Markt dezentralisiert und besteht aus einem globalen Netzwerk von Computern und Brokern aus der ganzen Welt. Der Devisenmarkt besteht aus Banken, Handelsunternehmen, Zentralbanken, Anlageverwaltungsfirmen, Hedgefonds und Devisenmaklern und -anlegern für Privatkunden.
Rohstoffmärkte
Rohstoffmärkte sind Orte, an denen Produzenten und Verbraucher zusammenkommen, um physische Rohstoffe wie landwirtschaftliche Produkte (z. B. Mais, Vieh, Sojabohnen), Energieprodukte (Öl, Gas, CO2-Zertifikate), Edelmetalle (Gold, Silber, Platin) oder " weiche" Waren (wie Baumwolle, Kaffee und Zucker). Diese sind als Spot- Warenmärkte bekannt, auf denen physische Waren gegen Geld eingetauscht werden.
Der Großteil des Handels mit diesen Rohstoffen findet jedoch auf Derivatemärkten statt, die Kassarohstoffe als zugrunde liegende Vermögenswerte verwenden. Forwards, Futures und Optionen auf Rohstoffe werden sowohl außerbörslich als auch an börsennotierten Börsen weltweit wie der Chicago Mercantile Exchange (CME) und der Intercontinental Exchange (ICE) gehandelt.
Kryptowährungsmärkte
In den letzten Jahren wurden Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum,. dezentralisierte digitale Assets, die auf der Blockchain -Technologie basieren, eingeführt und entwickelt. Heute sind Tausende von Kryptowährungstoken verfügbar und werden weltweit über ein Flickwerk unabhängiger Online- Kryptobörsen gehandelt. Diese Börsen hosten digitale Geldbörsen für Händler, um eine Kryptowährung gegen eine andere oder gegen Fiat-Gelder wie Dollar oder Euro zu tauschen.
Da es sich bei den meisten Krypto-Börsen um zentralisierte Plattformen handelt, sind Benutzer anfällig für Hacks oder Betrug. Es gibt auch dezentrale Börsen, die ohne zentrale Behörde funktionieren. Diese Börsen ermöglichen den direkten Peer-to-Peer (P2P)-Handel mit digitalen Währungen, ohne dass eine tatsächliche Börsenbehörde zur Erleichterung der Transaktionen erforderlich ist. Der Handel mit Futures und Optionen ist auch für die wichtigsten Kryptowährungen verfügbar.
Beispiele für Finanzmärkte
Die vorstehenden Abschnitte machen deutlich, dass die "Finanzmärkte" in Umfang und Umfang breit gefächert sind. Um zwei konkretere Beispiele zu nennen, betrachten wir die Rolle der Aktienmärkte dabei, ein Unternehmen zum Börsengang zu bringen, und die Rolle des OTC-Derivatemarkts in der Finanzkrise 2008/09.
Aktienmärkte und IPOs
Wenn sich ein Unternehmen etabliert, benötigt es Zugang zu Kapital von Investoren. Wenn das Unternehmen wächst, benötigt es oft Zugang zu viel größeren Kapitalbeträgen, als es aus dem laufenden Betrieb oder einem traditionellen Bankdarlehen erhalten kann. Unternehmen können diese Kapitalmenge aufbringen, indem sie Aktien im Rahmen eines Börsengangs (IPO) an die Öffentlichkeit verkaufen. Damit ändert sich der Status des Unternehmens von einer "privaten" Firma, deren Aktien von wenigen Aktionären gehalten werden, zu einer börsennotierten Gesellschaft , deren Aktien später von zahlreichen Mitgliedern der breiten Öffentlichkeit gehalten werden.
Der Börsengang bietet auch frühen Investoren in das Unternehmen die Möglichkeit, einen Teil ihres Anteils auszuzahlen und dabei oft sehr schöne Belohnungen zu ernten. Zunächst wird der Preis des Börsengangs in der Regel von den Konsortialbanken im Rahmen ihres Pre-Marketing-Prozesses festgelegt.
Sobald die Aktien des Unternehmens an einer Börse notiert sind und der Handel damit beginnt, wird der Preis dieser Aktien schwanken, da Anleger und Händler ihren inneren Wert und das Angebot und die Nachfrage nach diesen Aktien zu jedem Zeitpunkt bewerten und neu bewerten.
OTC-Derivate und die Finanzkrise 2008: MBS und CDOs
Während die Finanzkrise 2008-09 durch mehrere Faktoren verursacht und verschlimmert wurde, ist ein Faktor, der weithin identifiziert wurde, der Markt für hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS). Dies sind eine Art OTC-Derivate, bei denen Cashflows aus einzelnen Hypotheken gebündelt, zerlegt und an Investoren verkauft werden. Die Krise war das Ergebnis einer Reihe von Ereignissen, die jeweils ihren eigenen Auslöser hatten und im Beinahe-Zusammenbruch des Bankensystems gipfelten. Es wurde argumentiert, dass die Saat der Krise bereits in den 1970er Jahren mit dem Community Development Act gesät wurde, der die Banken verpflichtete, ihre Kreditanforderungen für Verbraucher mit niedrigem Einkommen zu lockern und einen Markt für Subprime-Hypotheken zu schaffen.
Die Höhe der Subprime-Hypothekenschulden, die von Freddie Mac und Fannie Mae garantiert wurden, stieg bis in die frühen 2000er Jahre weiter an, als das Federal Reserve Board begann, die Zinssätze drastisch zu senken, um eine Rezession zu vermeiden. Die Kombination aus lockeren Kreditanforderungen und billigem Geld spornte einen Immobilienboom an, der Spekulationen anregte, die Immobilienpreise in die Höhe trieb und eine Immobilienblase schuf. In der Zwischenzeit schufen die Investmentbanken, die nach der Dotcom-Pleite und der Rezession von 2001 nach leichten Profiten suchten, eine Art MBS namens Collateralized Debt Obligations (CDOs) aus den auf dem Sekundärmarkt gekauften Hypotheken.
Da Subprime-Hypotheken mit Prime-Hypotheken gebündelt wurden, gab es für Anleger keine Möglichkeit, die mit dem Produkt verbundenen Risiken zu verstehen. Als sich der Markt für CDOs zu erwärmen begann, war die Immobilienblase, die sich seit mehreren Jahren aufbaute, endlich geplatzt. Als die Immobilienpreise fielen, begannen Subprime-Kreditnehmer mit Krediten in Verzug zu geraten, die mehr wert waren als ihre Häuser, was den Preisverfall beschleunigte.
Als die Anleger erkannten, dass die MBS und CDOs aufgrund der giftigen Schulden, die sie darstellten, wertlos waren, versuchten sie, die Verpflichtungen abzuladen. Es gab jedoch keinen Markt für die CDOs. Die anschließende Kaskade von Subprime-Kreditgebern verursachte eine Ansteckung der Liquidität,. die die oberen Ebenen des Bankensystems erreichte. Zwei große Investmentbanken, Lehman Brothers und Bear Stearns, brachen unter dem Gewicht ihres Engagements in Subprime-Schulden zusammen, und mehr als 450 Banken scheiterten in den nächsten fünf Jahren. Mehrere der großen Banken standen kurz vor dem Zusammenbruch und wurden durch eine vom Steuerzahler finanzierte Rettungsaktion gerettet.
Häufig gestellte Fragen zu den Finanzmärkten
Höhepunkte
Es gibt viele Arten von Finanzmärkten, einschließlich (aber nicht beschränkt auf) Devisen-, Geld-, Aktien- und Anleihenmärkte.
Diese Märkte können Vermögenswerte oder Wertpapiere umfassen, die entweder an regulierten Börsen notiert sind oder außerbörslich (OTC) gehandelt werden.
Wenn die Finanzmärkte versagen, kann dies zu wirtschaftlichen Störungen einschließlich Rezession und Arbeitslosigkeit führen.
Finanzmärkte beziehen sich allgemein auf jeden Marktplatz, an dem der Handel mit Wertpapieren stattfindet.
Finanzmärkte handeln mit allen Arten von Wertpapieren und sind entscheidend für das reibungslose Funktionieren einer kapitalistischen Gesellschaft.
FAQ
Warum sind Finanzmärkte wichtig?
Ohne Finanzmärkte könnte Kapital nicht effizient allokiert werden, und wirtschaftliche Aktivitäten wie Handel und Gewerbe, Investitionen und Wachstumsmöglichkeiten würden stark eingeschränkt.
Wer sind die wichtigsten Teilnehmer an den Finanzmärkten?
Unternehmen nutzen Aktien- und Anleihemärkte, um Kapital von Investoren zu beschaffen. Spekulanten suchen nach verschiedenen Anlageklassen, um richtungsweisende Wetten auf zukünftige Preise abzuschließen, während Hedger Derivatemärkte nutzen, um verschiedene Risiken zu mindern, und Arbitrageure versuchen, sich Fehlbewertungen oder Anomalien zunutze zu machen, die auf verschiedenen Märkten beobachtet werden. Makler fungieren oft als Vermittler, die Käufer und Verkäufer zusammenbringen und eine Provision oder Gebühr für ihre Dienstleistungen verdienen.
Was sind die verschiedenen Arten von Finanzmärkten?
Einige Beispiele für Finanzmärkte und ihre Rollen sind unter anderem der Aktienmarkt, der Rentenmarkt, Devisen, Rohstoffe und der Immobilienmarkt. Finanzmärkte können auch in Kapitalmärkte, Geldmärkte, Primär- vs. Sekundärmärkte und notierte vs. OTC-Märkte unterteilt werden.
Was sind die Hauptfunktionen der Finanzmärkte?
Finanzmärkte existieren aus mehreren Gründen, aber die grundlegendste Funktion besteht darin, eine effiziente Allokation von Kapital und Vermögenswerten in einer Finanzwirtschaft zu ermöglichen. Indem sie einen freien Markt für den Fluss von Kapital, finanziellen Verpflichtungen und Geld ermöglichen, sorgen die Finanzmärkte dafür, dass die Weltwirtschaft reibungsloser läuft, und ermöglichen es den Anlegern gleichzeitig, im Laufe der Zeit an Kapitalgewinnen zu partizipieren.
Wie funktionieren Finanzmärkte?
Obwohl sie viele verschiedene Anlageklassen abdecken und unterschiedliche Strukturen und Vorschriften haben, funktionieren alle Finanzmärkte im Wesentlichen, indem sie Käufer und Verkäufer in einem Vermögenswert oder Vertrag zusammenbringen und es ihnen ermöglichen, miteinander zu handeln. Dies geschieht häufig über eine Auktion oder einen Preisermittlungsmechanismus.
