Allgemeine Obligationenanleihe (GO).

Was ist eine Generalobligation?

Eine allgemeine Obligationsanleihe (GO-Anleihe) ist eine Kommunalanleihe, die ausschließlich durch die Kredit- und Steuerbefugnis des ausstellenden Gerichtsstands und nicht durch die Einnahmen aus einem bestimmten Projekt gedeckt ist. Allgemeine Obligationenanleihen werden in der Überzeugung ausgegeben, dass eine Kommune in der Lage sein wird, ihre Verbindlichkeiten durch Steuern oder Einnahmen aus Projekten zurückzuzahlen. Es werden keine Vermögenswerte als Sicherheit verwendet.

Eine GO-Anleihe kann im Zusammenhang mit munis einer Einnahmeanleihe gegenübergestellt werden.

Allgemeinschuldverschreibungen verstehen

Eine General Obligation (GO)-Anleihe wird durch das Versprechen einer ausgebenden Regierung gesichert, alle verfügbaren Ressourcen – sogar Steuereinnahmen – zu verwenden, um die Inhaber der Anleihe zurückzuzahlen.

Auf kommunaler Ebene können Zusagen eine Zusage beinhalten, Grundsteuern zu erheben, um die Verpflichtungen der Kommunalverwaltung gegenüber den Anleihegläubigern zu erfüllen. Da beispielsweise Immobilieneigentümer vermeiden, ihren Anteil an ihren jeweiligen Immobilien aufgrund unbezahlter Grundsteuerrechnungen zu verlieren, bewerten Ratingagenturen Allgemeinverbindlichkeitszusagen mit starker Bonität und weisen ihnen hohe Investment-Grade-Ratings zu. Wenn die Grundstückseigentümer nicht in der Lage sind, ihre Grundsteuern am oder vor dem festgelegten Fälligkeitsdatum zu zahlen, ist die Regierung gesetzlich berechtigt, den Grundsteuersatz zu erhöhen, um etwaige Zahlungsrückstände auszugleichen. Das Allgemeinverbindlichkeitsversprechen verpflichtet die Kommunalverwaltung zum festgelegten Fälligkeitsdatum, die Schulden mit ihren verfügbaren Mitteln zu decken.

Allgemeine Schuldverschreibungen dienen Kommunalverwaltungen auch dazu, Mittel für Projekte zu beschaffen, die Einkommensströme für Dinge wie Straßen, Parks, Ausrüstung und Brücken schaffen. Allgemeine Schuldverschreibungen werden normalerweise zur Finanzierung von Regierungsprojekten verwendet, die der öffentlichen Gemeinschaft dienen.

Arten allgemeiner Verpflichtungserklärungen

Das Landesrecht legt die Gründe fest, auf deren Grundlage Kommunalverwaltungen allgemeine Schuldverschreibungen bereitstellen und ausgeben können. Eine Generalschuldverschreibung kann entweder ein beschränktsteuerliches Generalschuldverpfand oder ein unbeschränktsteuerliches Generalpflichtpfand sein.

Bei einem allgemeinen Verpflichtungsversprechen mit begrenzter Steuerpflicht wird die ausstellende Kommunalverwaltung aufgefordert, bei Bedarf Grundsteuern zu erheben, um bestehenden Schuldendienstverpflichtungen nachzukommen. Diese Erhöhung ist jedoch an eine gesetzliche Grenze gebunden. Mit steuerbeschränkten allgemeinen Verpflichtungszusagen können Regierungen immer noch einen Teil der bereits erhobenen Vermögenssteuern verwenden, einen anderen Einkommensstrom verwenden oder die Vermögenssteuern auf einen Betrag erhöhen, der den bestehenden Schuldendienstzahlungen entspricht, um ihre Schuldenverpflichtungen zu erfüllen.

Ein unbeschränkt steuerbares Allgemeinverbindlichkeitspfandrecht ähnelt dem steuerbeschränkten Pfandrecht. Der einzige Unterschied besteht darin, dass die lokale Regierung aufgefordert wird, die Grundsteuersätze auf das notwendige Niveau zu erhöhen – bis zu einem Maximum von 100 % – um Zahlungsrückstände von Steuerzahlern zu decken. Die Einwohner müssen zunächst zustimmen, die Grundsteuern auf die für die Anleihen erforderlichen Beträge zu erhöhen.

Höhepunkte

• Im Falle einer unbegrenzten GO-Anleihe kann eine Gemeinde die Grundsteuern entsprechend erhöhen, um ihre Zahlungen und Verpflichtungen zu decken.

• Der für eine bestimmte GO-Anleihe verfügbare Steuerbetrag kann entweder als begrenzt oder als unbegrenzt angegeben werden.

• Eine allgemeine Obligation oder GO-Anleihe ist eine Art Kommunalanleihe, die vollständig durch die Kreditwürdigkeit des Emittenten und die Fähigkeit, Steuern von seinen Einwohnern zu erheben, abgesichert ist.

• Im Gegensatz zu Ertragsanleihen sind GO-Anleihen nicht durch Sicherheiten abgesichert und zahlen die Gläubiger nicht auf der Grundlage der Einnahmen aus finanzierten Projekten zurück.