Облигация общего обязательства (GO)
Что такое облигация с общим обязательством?
Облигация с общим обязательством (облигация GO) — это муниципальная облигация,. обеспеченная исключительно кредитными и налоговыми полномочиями юрисдикции-эмитента, а не доходом от данного проекта. Облигации с общим обязательством выпускаются с расчетом на то, что муниципалитет сможет погасить свои долговые обязательства за счет налогообложения или доходов от проектов. Никакие активы не используются в качестве залога.
Облигация GO может быть противопоставлена доходной облигации в контексте муни.
Общие обязательства по облигациям
Облигация с общим обязательством (GO) обеспечена обязательством правительства-эмитента использовать все доступные ресурсы — даже налоговые поступления — для выплаты держателям облигации.
На уровне местного самоуправления залог может включать в себя обязательство взимать налог на имущество для выполнения обязательства местного правительства перед держателями облигаций. Например, поскольку владельцы недвижимости избегают потери своей доли в соответствующей собственности из-за неоплаченных счетов по налогу на недвижимость, агентства кредитного рейтинга оценивают залоговые обязательства по общим обязательствам с сильными кредитными качествами и присваивают им высокие рейтинги инвестиционного уровня. Если владельцы недвижимости не в состоянии заплатить налоги на недвижимость в назначенный срок или раньше, правительству по закону разрешено повышать ставку налога на недвижимость, чтобы компенсировать любые просрочки. В назначенный срок залог общего обязательства требует от местного самоуправления покрытия долга имеющимися у него ресурсами.
Облигации с общим обязательством также служат для местных органов власти способом сбора средств для проектов, которые создают потоки доходов для таких вещей, как дороги, парки, оборудование и мосты. Облигации с общим обязательством обычно используются для финансирования государственных проектов, которые будут служить общественному сообществу.
Виды залогов общих обязательств
Закон штата устанавливает основания, на которых местные органы власти могут предоставлять и выпускать облигации с общим обязательством. Облигация общего обязательства может быть либо залогом общего обязательства с ограниченным налогом, либо залогом общего обязательства с неограниченным налогом.
Залог общего обязательства с ограниченным налогом требует от выдавшего его местного органа власти повышения налога на имущество, если это необходимо для выполнения существующих обязательств по обслуживанию долга. Однако это увеличение ограничено установленным законом пределом. С общими обязательствами по ограниченному налогообложению правительства по-прежнему могут использовать часть уже взимаемых налогов на имущество,. использовать другой поток доходов или повышать налоги на имущество до суммы, эквивалентной существующим платежам по обслуживанию долга, для выполнения своих долговых обязательств.
Залог общего обязательства с неограниченным налогом аналогичен залогу с ограниченным налогом. Разница лишь в том, что местным органам власти предлагается повысить ставки налога на имущество до необходимого уровня — максимум до 100% — для покрытия просроченных платежей налогоплательщиков. Резиденты должны сначала согласиться на увеличение налогов на имущество до необходимых сумм, требуемых для облигаций.
Особенности
В случае бессрочной облигации GO муниципалитет может соответственно увеличить налоги на имущество для покрытия своих платежей и обязательств.
Сумма налогообложения, доступная для конкретной облигации GO, может быть указана как ограниченная или неограниченная.
Облигация с общим обязательством, или GO, является типом муниципальной облигации, которая полностью обеспечена кредитоспособностью эмитента и способностью взимать налоги со своих резидентов.
В отличие от доходных облигаций, облигации GO не обеспечены залогом и не возвращают долг кредиторам на основе дохода, полученного от финансируемых проектов.
