Normalkurs-Emittentengebot (NCIB)
Was ist ein Normalkurs-Emittentengebot (NCIB)?
Ein Emittentenangebot mit normalem Kurs ist ein kanadischer Begriff für den Rückkauf eigener Aktien einer Aktiengesellschaft, um sie zu annullieren. Ein Unternehmen darf zwischen 5 % und 10 % seiner Aktien zurückkaufen, je nachdem, wie die Transaktion durchgeführt wird.
Der Emittent kauft die Anteile schrittweise über einen Zeitraum, beispielsweise ein Jahr, zurück. Diese Rückkaufstrategie ermöglicht es dem Unternehmen, nur dann zu kaufen, wenn seine Aktien günstig bewertet sind.
NCIB verstehen
In Kanada tätige börsennotierte Unternehmen müssen bei den Börsen, an denen sie notiert sind, eine Absichtserklärung zur Errichtung einer NCIB einreichen und deren Genehmigung einholen, bevor sie mit einem Rückkauf fortfahren. Die Anzahl der Aktien, die das Unternehmen an einem einzigen Tag zurückkaufen kann, ist begrenzt.
Bei einer anderen Art von genehmigtem Emittentenangebot kauft ein Unternehmen eine festgelegte Anzahl von Aktien von seinen Aktionären zu einem vorher festgelegten Datum und Preis zurück.
Wenn ein Unternehmen auf diese Weise alle ausstehenden Aktien zurückkauft, spricht man von einer Going-Private -Transaktion.
Möglichkeiten, wie ein NCIB verwendet werden kann
Sobald ein NCIB genehmigt wurde, kann das Unternehmen Rückkäufe nach eigenem Ermessen während des festgelegten Zeitraums durchführen. Das Unternehmen kann die volle Anzahl an Aktien, die es kaufen darf, zurückkaufen oder nicht.
Ein NCIB wird aufgelegt, wenn die Führungskräfte eines Unternehmens glauben, dass seine Aktien am Markt unterbewertet sind.
Wie bei jedem Aktienrückkaufprogramm unternimmt ein Unternehmen einen NCIB, weil seine Führungskräfte glauben, dass die öffentlich gehandelten Aktien des Unternehmens unterbewertet sind. Durch die Rücknahme von Anteilen reduzieren sie die am Markt verfügbaren Stückzahlen. Ihre eigene Kaufaktivität reduziert das Angebot und erhöht die Nachfrage, was den Preis in die Höhe treibt.
Sobald der Wert der Aktien auf das gewünschte Niveau steigt, könnte das Unternehmen einen Teil seiner Beteiligung verkaufen, um Barmittel zu beschaffen, die Liquidität zu erhöhen und seine Investorenbasis zu erweitern.
Durch ein Emittentenangebot mit normalem Kurs kann ein Unternehmen von dem profitieren, was es als Abschlag auf den aktuellen Kurs der Aktie ansieht.
Wiedererlangung der Kontrolle
Ein NCIB kann auch eine Taktik sein, um einen feindlichen Übernahmeversuch abzuwehren. In solchen Fällen reduziert das Unternehmen das Volumen seiner am Markt verfügbaren Aktien und erlangt wieder mehr Kontrolle über die eigenen Aktien.
Wenn der Rückkauf groß genug ist, kann er die Konzentration und Zusammensetzung des Aktienbesitzes verändern. Das Unternehmen kann am Ende eine Mehrheitsbeteiligung haben, die von einem Dritten nicht angefochten werden kann. Sobald dies geschieht, kann das Unternehmen seine Kontrolle behalten, indem es einfach zu wenige neue Aktien freigibt, damit ein einzelner Käufer genügend Aktien ansammeln kann, um die Abstimmungen der Aktionäre zu beeinflussen oder seine Agenda dem Vorstand des Unternehmens aufzuzwingen.
Höhepunkte
Die NCIB muss vorab von den Börsen genehmigt werden.
Ein NCIB ist ein Aktienrückkaufprogramm, das von in Kanada notierten Unternehmen verwendet wird.
Die NCIB wird verwendet, um Bargeld zu beschaffen, den Aktienkurs in die Höhe zu treiben, eine Übernahme abzuwehren oder eine Kombination aus all dem.
