Normal-Course Issuer Bud (NCIB)

Hvad er et normalkursusudstederbud (NCIB)?

Et normalkursus udstederbud er en canadisk betegnelse for en offentlig virksomheds tilbagekøb af egne aktier for at annullere den. En virksomhed har lov til at tilbagekøbe mellem 5% og 10% af sine aktier afhængigt af, hvordan transaktionen gennemføres.

Udstederen tilbagekøber aktierne gradvist over en periode, f.eks. et år. Denne tilbagekøbsstrategi giver virksomheden mulighed for kun at købe, når dens aktie er favorabelt prissat.

Forståelse af NCIB

Offentlige virksomheder, der opererer i Canada, skal indgive en meddelelse om hensigt om at lave en NCIB til de børser, de er noteret på, og modtage deres godkendelse, før de fortsætter med et tilbagekøb. Der er grænser for, hvor mange aktier virksomheden kan tilbagekøbe på en enkelt dag.

I en anden type godkendt udstederbud vil et selskab tilbagekøbe et bestemt antal aktier fra sine aktionærer til en forudbestemt dato og pris.

Hvis et selskab tilbagekøber alle sine udestående aktier på denne måde, kaldes det en igangværende privat transaktion.

Måder en NCIB kan bruges på

Når en NCIB er godkendt, kan virksomheden fortsætte med tilbagekøb, som den finder passende i den periode, der er etableret. Selskabet kan eller måske ikke tilbagekøbe det fulde antal aktier, det er tilladt at købe.

En NCIB lanceres, når en virksomheds ledere mener, at dens aktie er undervurderet på markedet.

Som med ethvert aktietilbagekøbsprogram påtager en virksomhed sig en NCIB, fordi dens ledere mener, at virksomhedens børsnoterede aktieaktier er undervurderet. Ved at tage aktier tilbage, reducerer de antallet af tilgængelige på markedet. Deres egen købsaktivitet reducerer udbuddet og øger efterspørgslen, hvilket fører til en højere pris.

Når værdien af aktier stiger til det ønskede niveau, kan virksomheden sælge en del af sin andel for at rejse kontanter, øge likviditeten og udvide sin base af investorer.

Gennem et normalkursus udstederbud kan en virksomhed drage fordel af, hvad den ser som en rabat på aktiens aktuelle kurs.

Genvinder kontrollen

En NCIB kan også være en taktik designet til at afværge et fjendtligt overtagelsesforsøg. I sådanne tilfælde reducerer virksomheden mængden af sine aktier, der er tilgængelige på markedet, og genvinder mere kontrol over sine egne aktier.

Hvis tilbagekøbet er stort nok, kan det ændre koncentrationen og sammensætningen af aktieejerskab. Selskabet kan ende med en bestemmende interesse, som ikke kan anfægtes af tredjemand. Når dette sker, kan selskabet bevare sin kontrol ved blot at frigive for få nye aktier til at give en enkelt køber mulighed for at akkumulere nok aktier til at påvirke aktionærernes stemmer eller tvinge dens dagsorden på selskabets bestyrelse.

Højdepunkter

• NCIB skal godkendes på forhånd af børserne.

• En NCIB er et aktietilbagekøbsprogram, der bruges af virksomheder noteret i Canada.

• NCIB bruges til at rejse kontanter, tvinge aktiekursen op, afværge en overtagelse eller en kombination af alle disse.