Offre publique de rachat dans le cours normal (OPRA)

Qu'est-ce qu'une offre publique de rachat dans le cours normal des activités ?

Une offre publique de rachat dans le cours normal des activités est un terme canadien désignant le rachat par une société ouverte de ses propres actions afin de les annuler. Une entreprise est autorisée à racheter entre 5% et 10% de ses actions selon la manière dont la transaction est menée.

L'émetteur rachète les actions progressivement sur une période de temps, par exemple un an. Cette stratégie de rachat permet à l'entreprise d'acheter uniquement lorsque son action est valorisée favorablement.

Comprendre le NCIB

Les sociétés ouvertes opérant au Canada doivent déposer un avis d'intention d'effectuer une OPRC auprès des bourses auxquelles elles sont inscrites et recevoir leur approbation avant de procéder à un rachat. Il existe des limites au nombre d'actions que la société peut racheter en une seule journée.

Dans un autre type d'offre publique de rachat approuvée, une société rachètera un nombre déterminé d'actions à ses actionnaires à une date et à un prix prédéterminés.

Si une entreprise rachète toutes ses actions en circulation de cette manière, cela s'appelle une opération de fermeture.

Manières dont un NCIB peut être utilisé

Une fois qu'une NCIB est approuvée, la société peut procéder aux rachats comme elle l'entend pendant la période qui a été établie. La société peut ou non racheter le nombre total d'actions qu'elle est autorisée à acheter.

Une NCIB est lancée lorsque les dirigeants d'une entreprise estiment que son action est sous-évaluée sur le marché.

Comme pour tout programme de rachat d'actions, une entreprise entreprend une OPRA parce que ses dirigeants estiment que les actions cotées en bourse de l'entreprise sont sous-évaluées. En reprenant des parts, ils réduisent les effectifs disponibles sur le marché. Leur propre activité d'achat réduit l'offre et augmente la demande, entraînant une hausse des prix.

Une fois que la valeur des actions atteint le niveau souhaité, la société peut vendre une partie de sa participation afin de lever des fonds, d'augmenter ses liquidités et d'élargir sa base d'investisseurs.

Grâce à une offre publique de rachat dans le cours normal des activités, une entreprise peut profiter de ce qu'elle considère comme une décote sur le cours actuel de l'action.

Reprendre le contrôle

Une NCIB peut également être une tactique conçue pour parer à une tentative d'OPA hostile. Dans de tels cas, la société réduit le volume de ses actions disponibles sur le marché et regagne plus de contrôle sur ses propres actions.

Si le rachat est suffisamment important, il peut modifier la concentration et la composition de l'actionnariat. L'entreprise peut se retrouver avec une participation majoritaire qui ne peut être contestée par un tiers. Une fois que cela se produit, la société peut conserver son contrôle en libérant simplement trop peu de nouvelles actions pour permettre à un seul acheteur d'accumuler suffisamment d'actions pour affecter les votes des actionnaires ou imposer son ordre du jour au conseil d'administration de la société.

Points forts

• Le NCIB doit être préalablement approuvé par les bourses.

• Un NCIB est un programme de rachat d'actions utilisé par les sociétés cotées au Canada.

• Le NCIB est utilisé pour lever des fonds, forcer le prix de l'action à la hausse, conjurer une prise de contrôle ou une combinaison de tout cela.