Posición de efectivo

¿Qué es una posición de efectivo?

Una posición de efectivo representa la cantidad de efectivo que una empresa, un fondo de inversión o un banco tiene en sus libros en un momento específico. La posición de caja es un signo de solidez financiera y liquidez. Además del efectivo en sí, esta posición a menudo toma en consideración activos altamente líquidos,. como certificados de depósito, deuda pública a corto plazo y otros equivalentes de efectivo.

Para comerciantes e inversores, la posición de efectivo se refiere a la porción de sus activos de cartera de inversiones que residen en efectivo o equivalentes de efectivo.

Si bien las posiciones en efectivo solo obtendrán la tasa libre de riesgo, tampoco tienen riesgo a la baja. Luego, el efectivo se puede utilizar como liquidez para realizar inversiones o como amortiguador contra pérdidas.

Los fundamentos de una posición de efectivo

Una posición de efectivo se refiere específicamente al nivel de efectivo de una organización en relación con sus gastos y obligaciones. Las partes interesadas internas miran la posición de efectivo con una frecuencia diaria, mientras que los inversionistas y analistas externos miran la posición de efectivo de una organización en su estado de flujo de efectivo trimestral. Una posición de efectivo estable es aquella que permite a una empresa u otra entidad cubrir sus pasivos circulantes con una combinación de efectivo y activos líquidos.

Sin embargo, cuando una empresa tiene una gran posición de efectivo por encima y más allá de sus pasivos corrientes, es una poderosa señal de solidez financiera. Esto se debe a que se necesita efectivo para financiar operaciones en crecimiento y pagar obligaciones. Sin embargo, una posición de efectivo demasiado grande a menudo puede indicar un desperdicio, ya que los fondos generan muy poco rendimiento o la empresa no tiene suficientes ideas y proyectos en los que invertir.

Otras organizaciones, como los bancos comerciales y de inversión, generalmente deben tener una posición de efectivo mínima, que se basa en la cantidad de fondos que posee. Esto garantiza que el banco pueda pagar a los titulares de sus cuentas si solicitan financiación. Cuando un fondo de inversión tiene una gran posición de efectivo, a menudo es una señal de que ve pocas inversiones atractivas en el mercado y se siente cómodo al margen.

Posición de caja y ratios de liquidez

La posición de efectivo de una organización generalmente se analiza a través de índices de liquidez. Por ejemplo, la razón circulante se obtiene dividiendo los activos circulantes de una empresa por sus pasivos circulantes. Mide la capacidad de una organización para cubrir sus obligaciones a corto plazo. Si la relación es mayor a uno, significa que la empresa tiene suficiente efectivo disponible para continuar operando.

También se puede encontrar una posición de efectivo observando el flujo de efectivo libre (FCF) de una empresa. Este FCF se puede encontrar tomando el flujo de efectivo operativo de una empresa y restando sus gastos de capital a corto y largo plazo.

Ejemplo de una posición de efectivo

Los analistas externos a menudo miran el FCF de una empresa para medir su desempeño. Por ejemplo, el FCF de Chase Corp. en 2019 fue un 43 % más alto que su ingreso neto, lo que representa un rendimiento de FCF del 4,2 % .

Berkshire Hathaway de Warren Buffett tenía una posición de efectivo de $ 146 mil millones en el segundo trimestre de 2020, en comparación con su capitalización de mercado de $ 481 mil millones .

Desventajas de una posición de efectivo

Si bien una posición de efectivo proporciona una reserva de liquidez y un amortiguador contra pérdidas, el efectivo por sí solo gana la tasa de rendimiento libre de riesgo y tener demasiado efectivo puede ser un costo de oportunidad. El "freno de caja" es una fuente común de arrastre de rendimiento en una cartera. Se refiere a mantener una parte de una cartera en efectivo en lugar de invertir esta parte en el mercado.

Debido a que el efectivo generalmente tiene rendimientos reales muy bajos o incluso negativos después de considerar los efectos de la inflación, la mayoría de las carteras obtendrían un mejor rendimiento al invertir todo el efectivo en el mercado. Sin embargo, algunos inversionistas deciden mantener efectivo para pagar los cargos y comisiones de la cuenta, como fondo de emergencia o como diversificador de otras inversiones de cartera.

Reflejos

• Demasiado efectivo disponible, sin embargo, puede incurrir en un costo de oportunidad llamado arrastre de efectivo.

• Una posición de efectivo representa la cantidad de efectivo que un comerciante o inversor, empresa, fondo de inversión o banco tiene en sus libros en un momento específico.

• Las posiciones de tesorería ofrecen una reserva de liquidez con la que realizar inversiones, o como colchón frente a pérdidas.