Pozycja gotówkowa

Co to jest pozycja gotówkowa?

Pozycja gotówkowa reprezentuje ilość gotówki, jaką firma, fundusz inwestycyjny lub bank ma w swoich księgach w określonym momencie. Pozycja gotówkowa jest oznaką siły i płynności finansowej. Oprócz samej gotówki pozycja ta często uwzględnia aktywa o dużej płynności,. takie jak certyfikaty depozytowe, krótkoterminowy dług publiczny i inne ekwiwalenty środków pieniężnych.

W przypadku handlowców i inwestorów pozycja gotówkowa odnosi się do części aktywów ich portfela inwestycyjnego, które znajdują się w gotówce lub ekwiwalentach środków pieniężnych.

Chociaż pozycje gotówkowe przyniosą tylko stopę wolną od ryzyka, nie wiążą się one również z ryzykiem spadków. Gotówka może być następnie wykorzystana jako płynność do dokonywania inwestycji lub jako zabezpieczenie przed stratami.

Podstawy pozycji gotówkowej

Pozycja gotówkowa odnosi się w szczególności do poziomu gotówki organizacji w stosunku do jej wydatków i zobowiązań. Interesariusze wewnętrzni patrzą na stan gotówki tak często, jak codziennie, podczas gdy inwestorzy zewnętrzni i analitycy patrzą na stan gotówki organizacji w kwartalnym rachunku przepływów pieniężnych. Stabilna pozycja gotówkowa to taka, która pozwala spółce lub innemu podmiotowi na pokrycie swoich bieżących zobowiązań kombinacją środków pieniężnych i płynnych aktywów.

Jednak, gdy firma ma dużą pozycję gotówkową, wykraczającą poza bieżące zobowiązania, jest to silny sygnał siły finansowej. Dzieje się tak, ponieważ gotówka jest potrzebna do sfinansowania rosnących operacji i spłaty zobowiązań. Jednak zbyt duża pozycja gotówkowa może często sygnalizować marnotrawstwo, ponieważ fundusze przynoszą bardzo mały zwrot lub firma nie ma wystarczającej liczby pomysłów i projektów, w które mogłaby zainwestować.

Inne organizacje, takie jak banki komercyjne i inwestycyjne, są zazwyczaj zobowiązane do posiadania minimalnej pozycji gotówkowej, która zależy od liczby posiadanych funduszy. Gwarantuje to, że bank może wypłacić swoim posiadaczom rachunków, jeśli zażądają finansowania. Kiedy fundusz inwestycyjny ma dużą pozycję gotówkową, często jest to znak, że widzi na rynku niewiele atrakcyjnych inwestycji i wygodnie siedzi na uboczu.

Pozycja gotówkowa i wskaźniki płynności

Pozycja gotówkowa organizacji jest zwykle analizowana za pomocą wskaźników płynności. Na przykład wskaźnik bieżący jest wyliczany jako podzielenie aktywów bieżących firmy przez jej zobowiązania bieżące. Mierzy zdolność organizacji do pokrycia swoich krótkoterminowych zobowiązań. Jeśli wskaźnik jest większy niż jeden, oznacza to, że firma ma wystarczającą ilość gotówki, aby kontynuować działalność.

Pozycję gotówkową można również znaleźć, patrząc na wolne przepływy pieniężne firmy (FCF). Wartość FCF można znaleźć, biorąc operacyjne przepływy pieniężne firmy i odejmując jej krótkoterminowe i długoterminowe nakłady kapitałowe.

Przykład pozycji gotówkowej

Zewnętrzni analitycy często patrzą na FCF firmy, aby ocenić jej wydajność. Na przykład FCF Chase Corp. w 2019 r. był o 43% wyższy niż jego dochód netto, co stanowi rentowność FCF na poziomie 4,2% .

Berkshire Hathaway Warrena Buffetta miał pozycję gotówkową w wysokości 146 miliardów dolarów w drugim kwartale 2020 r., w porównaniu z kapitalizacją rynkową wynoszącą 481 miliardów dolarów .

Wady pozycji gotówkowej

Podczas gdy pozycja gotówkowa zapewnia rezerwę płynności i bufor przed stratami, gotówka sama w sobie przynosi jedynie wolną od ryzyka stopę zwrotu, a zbyt duża ilość gotówki może być kosztem alternatywnym. „Cash drag” jest powszechnym źródłem spadku wydajności w portfelu. Odnosi się do posiadania części portfela w gotówce, a nie inwestowania w tę część na rynku.

Ponieważ gotówka zazwyczaj przynosi bardzo niskie lub nawet ujemne realne zwroty po rozważeniu skutków inflacji, większość portfeli przyniosłaby lepszy zwrot, inwestując całą gotówkę na rynku. Jednak niektórzy inwestorzy decydują się na posiadanie gotówki na opłacenie opłat i prowizji od rachunku, jako fundusz awaryjny lub jako dywersyfikator innych inwestycji portfelowych.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Zbyt duża ilość gotówki w kasie może jednak wiązać się z kosztem alternatywnym zwanym przeciąganiem gotówki.

• Pozycja gotówkowa reprezentuje ilość gotówki, jaką przedsiębiorca lub inwestor, firma, fundusz inwestycyjny lub bank ma w swoich księgach w określonym momencie.

• Pozycje gotówkowe oferują rezerwę płynności, dzięki której można dokonywać inwestycji lub jako bufor przed stratami.