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Posição de caixa

Posição de caixa

O que é uma posição de caixa?

Uma posição de caixa representa a quantidade de caixa que uma empresa, fundo de investimento ou banco tem em seus livros em um momento específico. A posição de caixa é um sinal de solidez financeira e liquidez. Além do próprio caixa, essa posição geralmente leva em consideração ativos de alta liquidez,. como certificados de depósito, dívida pública de curto prazo e outros equivalentes de caixa.

Para traders e investidores, a posição de caixa refere-se à parcela de ativos de sua carteira de investimentos que reside em caixa ou equivalentes de caixa.

Embora as posições em dinheiro ganhem apenas a taxa livre de risco, elas também não apresentam risco de queda. O dinheiro pode então ser usado como liquidez para fazer investimentos ou um amortecedor contra perdas.

O básico de uma posição de caixa

Uma posição de caixa refere-se especificamente ao nível de caixa de uma organização em relação às suas despesas e passivos. As partes interessadas internas analisam a posição de caixa com a frequência diária, enquanto os investidores e analistas externos analisam a posição de caixa de uma organização em seu demonstrativo de fluxo de caixa trimestral. Uma posição de caixa estável é aquela que permite que uma empresa ou outra entidade cubra seus passivos circulantes com uma combinação de caixa e ativos líquidos.

No entanto, quando uma empresa tem uma grande posição de caixa acima e além de seu passivo circulante, é um poderoso sinal de solidez financeira. Isso ocorre porque o dinheiro é necessário para financiar as operações em crescimento e pagar as obrigações. No entanto, uma posição de caixa muito grande muitas vezes pode sinalizar desperdício, pois os fundos estão gerando muito pouco retorno ou a empresa não tem ideias e projetos suficientes para investir.

Outras organizações, como bancos comerciais e de investimento, geralmente são obrigadas a ter uma posição mínima de caixa, que é baseada no número de fundos que possui. Isso garante que o banco possa pagar seus correntistas se eles exigirem financiamento. Quando um fundo de investimento tem uma grande posição de caixa, muitas vezes é um sinal de que ele vê poucos investimentos atraentes no mercado e está confortável sentado à margem.

Posição de caixa e índices de liquidez

A posição de caixa de uma organização geralmente é analisada por meio de índices de liquidez. Por exemplo, o índice atual é obtido como o ativo circulante de uma empresa dividido por seu passivo circulante. Isso mede a capacidade de uma organização para cobrir suas obrigações de curto prazo. Se o índice for maior que um, significa que a empresa tem caixa suficiente para continuar operando.

Uma posição de caixa também pode ser encontrada observando o fluxo de caixa livre (FCF) de uma empresa. Este FCF pode ser encontrado tomando o fluxo de caixa operacional de uma empresa e subtraindo suas despesas de capital de curto e longo prazo.

Exemplo de uma posição de caixa

Analistas externos geralmente analisam o FCF de uma empresa para avaliar seu desempenho. Por exemplo, o FCF da Chase Corp. em 2019 foi 43% superior ao seu lucro líquido, o que representa um rendimento FCF de 4,2% .

A Berkshire Hathaway de Warren Buffett tinha uma posição de caixa de US$ 146 bilhões no segundo trimestre de 2020, em comparação com seu valor de mercado de US$ 481 bilhões .

Desvantagens de uma posição de caixa

Enquanto uma posição de caixa fornece uma reserva de liquidez e um amortecedor contra perdas, o caixa por si só gera apenas a taxa de retorno livre de risco e o excesso de caixa pode ser um custo de oportunidade. "Cash drag" é uma fonte comum de arrasto de desempenho em um portfólio. Refere-se a manter uma parte de uma carteira em dinheiro em vez de investir essa parte no mercado.

Como o caixa normalmente tem retornos reais muito baixos ou até mesmo negativos após considerar os efeitos da inflação, a maioria das carteiras obteria um retorno melhor investindo todo o caixa do mercado. No entanto, alguns investidores decidem reter dinheiro para pagar taxas e comissões da conta, como fundo de emergência ou como diversificador de outros investimentos da carteira.

Destaques

  • Muito dinheiro disponível, no entanto, pode incorrer em um custo de oportunidade chamado cash drag.

  • Uma posição de caixa representa a quantidade de dinheiro que um comerciante ou investidor, empresa, fundo de investimento ou banco tem em seus livros em um momento específico.

  • As posições de caixa oferecem uma reserva de liquidez para fazer investimentos ou como amortecedor contra perdas.