Määräraha
Mikä on määräraha?
Omaksuminen on silloin, kun rahaa varataan tiettyyn ja tiettyyn tarkoitukseen tai tarkoituksiin. Yritys tai valtio varaa varoja siirtääkseen käteistä liiketoimintansa tarpeisiin. Yhdysvaltain liittohallituksen määrärahoista päättää kongressi eri komiteoiden kautta. Yritys voi hankkia rahaa lyhyt- tai pitkäaikaisiin tarpeisiin, joihin kuuluvat työntekijöiden palkat, tutkimus ja kehitys sekä osingot.
Mitä määräraha kertoo sinulle?
Määrärahat kertovat meille, kuinka rahaa tai pääomaa kohdennetaan, joko liittovaltion budjetin tai yrityksen käteisen ja pääoman kautta. Hallitukset tekevät vuosittain määrärahoja liittovaltion varoihin erilaisiin ohjelmiin. Yritysten määrärahat voidaan kutsua myös pääoman allokaatioksi.
Määräraha voi tarkoittaa myös maan tai rakennusten erottamista julkiseen käyttöön, kuten julkisiin rakennuksiin tai puistoihin. Määräraha voi tarkoittaa myös sitä, kun valtio vaatii yksityistä omaisuutta eminentin toimialueen kautta.
Liittovaltion määrärahat
Yhdysvalloissa liittohallituksen menoja koskevat määrärahalaskut hyväksyy Yhdysvaltain kongressi. Hallituksen tilikausi kestää kunkin kalenterivuoden 1. lokakuuta syyskuun 30. päivään.
Joka tilikausi Yhdysvaltain presidentti esittää kongressille budjettiehdotuksen. Yhdysvaltain edustajainhuoneen ja senaatin budjettikomiteat määrittävät sitten, kuinka harkinnanvarainen osa budjetista käytetään talousarvion ratkaisuprosessin kautta. Prosessi tuottaa tietyn määrän rahaa, joka osoitetaan eri määrärahakomiteoille. Edustajainhuoneen ja senaatin määrärahakomiteat jakavat rahat eri alivaliokuntien kesken, jotka edustavat rahat vastaanottavia osastoja. Jotkut osastot sisältävät seuraavat:
Maatalousministeriö
Puolustusministeriö
Energiaministeriö
Kauppaministeriö
Työministeriö
Liikenneministeriö
Liittovaltion ohjelmat, kuten sosiaaliturva ja lääketiede, kuuluvat pakollisten kulujen luokkaan ja saavat rahoitusta automaattisen kaavan kautta määrärahaprosessin sijaan.
Kongressi hyväksyy myös lisämäärärahalaskut tapauksiin, joissa tarvitaan erityisrahoitusta luonnonkatastrofeihin ja muihin hätätilanteisiin. Esimerkiksi joulukuussa 2014 kongressi hyväksyi Consolidated and Further Continuing Appropriations Act, 2015. Laki hyväksyi 5,2 miljardia dollaria Ebola-viruksen torjuntaan Länsi-Afrikassa ja kotimaisiin hätäaputoimiin taudin vuoksi. Laissa myönnettiin rahoitusta myös viruksen torjuntaan ja taudin hoitojen kehittämiseen.
Liiketoiminnan määrärahat
Yritysmäärärahat viittaavat siihen, miten yritys kohdistaa varansa ja voi sisältää osakkeiden takaisinostot, osingot, velan maksamisen ja käyttöomaisuuden ostot. Käyttöomaisuus on aineellisia käyttöomaisuushyödykkeitä. Lyhyesti sanottuna, miten yritys kohdistaa pääomasijoituksia, on tärkeää sijoittajille ja yrityksen pitkän aikavälin kasvunäkymille.
Markkinatoimijat seuraavat tarkasti sitä, miten yritys kanastaa rahaa tai sijoittaa käteisvarojaan. Sijoittajat tarkkailevat, käyttääkö yritys käteisvarojaan tehokkaasti omistaja-arvon rakentamiseen vai käyttääkö yritys käteistä rahaa, mikä voi johtaa omistaja-arvon tuhoutumiseen.
Yritysten määrärahojen seuranta
Sijoittajat seuraavat yritysten kassavarauksia analysoimalla yrityksen kassavirtalaskelmaa. Kassavirtalaskelma (CFS) mittaa, kuinka hyvin yritys hallitsee kassaasemaansa, eli kuinka hyvin yritys tuottaa rahaa maksaakseen velkasitoumuksensa ja rahoittaakseen toimintakulut. Yrityksen kassavirta on jaettu kolmeen toimintaan tai käyttäytymiseen:
Rahavirtalaskelman Liiketoiminta sisältää kaikki liiketoiminnan rahan lähteet ja käytön, kuten yrityksen tuotteista tai palveluista kertyneen rahan.
Sijoitustoiminta sisältää kaikki yrityksen sijoituksista saadun käteisen lähteet ja käytön, kuten omaisuuden oston tai myynnin.
Rahoitustoiminnan rahat sisältävät sijoittajilta tai pankeilta saadut rahat sekä osakkeenomistajille maksetun käteisen käytön. Osingonmaksu , osakkeiden takaisinostomaksut ja velkapääoman takaisinmaksu (lainat) sisältyvät tähän luokkaan.
Esimerkki yrityksen määrärahoista
Alla on Exxon Mobil Corporationin (XOM) kassavirtalaskelma 30. syyskuuta 2018, kuten sen 10Q-hakemuksessa on ilmoitettu. Kassavirtalaskelma osoittaa, kuinka Exxonin johto omisti yhtiön kassavarat ja voitot:
Investointitoiminta-osiossa (korostettu punaisella) 13,48 miljardia dollaria kohdistettiin käyttöomaisuuden tai aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden hankintaan.
Rahoitustoiminnot-osiossa (korostettu vihreällä) käteistä varattiin lyhytaikaisten velkojen maksamiseen 4,279 miljardia dollaria.
Myös rahoitustoiminnassa osakkeenomistajille maksettiin osinkoja (korostettu sinisellä), yhteensä 10,296 miljardia dollaria.
Sijoittajat ja analyytikot voivat keskustella siitä, onko Exxonin käteisen käyttö tehokasta vai ei, koska käteisen omistusprosessin arviointi on erittäin subjektiivista. Jotkut sijoittajat saattavat haluta enemmän rahaa osinkoon, kun taas toiset sijoittajat saattavat haluta, että Exxon jakaa rahaa investoidakseen yrityksen tulevaisuuteen ostamalla ja päivittämällä laitteita.
##Määrärahat vs. Kertyneet voittovarat
Kertyneet voittovarat ovat kertyneitä voittovaroja (RE), jotka hallitus määrittelee tiettyyn käyttötarkoitukseen. Kertyneet voittovarat ovat voittoa, joka jää jäljelle sen jälkeen, kun yhtiö on jakanut osinkoja. Kertyneet voittovarat kertyvät ajan myötä samalla tavalla kuin säästötilille, jolloin varat käytetään myöhemmin.
Jakamattomia voittovaroja voidaan käyttää moneen tarkoitukseen, mukaan lukien yritysostot,. velan vähentäminen, osakkeiden takaisinostot ja tuotekehitys. Ostettuja kertyneiden voittovarojen tilejä voi olla samanaikaisesti useampia kuin yksi. Tyypillisesti kertyneitä voittovaroja käytetään vain osoittamaan ulkopuolisille johdon aikomuksesta käyttää varat johonkin tarkoitukseen. Varainhankinta on yrityksen käteisvarojen käyttöä, joka osoittaa, kuinka rahat kohdennetaan, ja jakamattomat voittovarat hahmotellaan, miten hallitus käyttää kyseisiä käteisvaroja.
Määrärahan rajoitukset
Sijoittajille rahavirtalaskelma heijastaa yrityksen taloudellista tilaa, sillä tyypillisesti mitä enemmän rahaa on liiketoimintaan käytettävissä, sitä parempi. Käytetyn rahan analysoinnissa on kuitenkin rajoituksia. Sijoittaja ei tiedä, onko esimerkiksi käyttöomaisuuden hankinta hyvä päätös, ennen kuin yritys alkaa tuottaa tuloja omaisuudesta.
Tämän seurauksena sijoittaja voi vain päätellä, käyttääkö johto tehokkaasti tai kohdentaako varojaan asianmukaisesti. Joskus negatiivinen kassavirta johtuu yrityksen kasvustrategiasta toiminnan laajentamisen muodossa.
Tutkimalla, miten yritys kohdistaa menonsa ja käyttää käteisvarojaan, sijoittaja voi saada selkeän kuvan siitä, kuinka paljon rahaa yritys tuottaa ja saada vankan käsityksen yrityksen taloudellisesta hyvinvoinnista.
##Kohokohdat
Yritys tai hallitus haltuunsa rahaa budjetointiprosesseissaan.
Yhdysvalloissa liittohallituksen määrärahat on korvamerkitty kongressin toimesta.
Omistus on rahan sijoittamista tiettyyn tarkoitukseen.
