Investor's wiki

Tilegnelse

Tilegnelse

Hvad er en bevilling?

Bevilling er, når penge er afsat penge til et bestemt og bestemt formål eller formål. En virksomhed eller en regering tilegner sig midler for at uddelegere kontanter til nødvendigheden af dets forretningsdrift. Bevillinger til den amerikanske føderale regering besluttes af Kongressen gennem forskellige udvalg. En virksomhed kan bevilge penge til kortsigtede eller langsigtede behov, der inkluderer lønninger til medarbejdere, forskning og udvikling og udbytte.

Hvad fortæller en bevilling dig?

Bevillinger fortæller os, hvordan penge eller kapital bliver allokeret, uanset om det er gennem den føderale regerings budget eller en virksomheds brug af kontanter og kapital. Bevillinger fra regeringer foretages til føderale midler hvert år til forskellige programmer. Bevillinger til virksomheder kan også kaldes kapitalallokering.

Bevilling kan også referere til at udskille jord eller bygninger til offentlig brug, såsom offentlige bygninger eller parker. Appropriation kan også referere til, når regeringen gør krav på privat ejendom gennem eminent domæne.

Føderale bevillinger

I USA vedtages bevillingsregninger til den føderale regerings udgifter af den amerikanske kongres. Regeringens regnskabsår løber fra 1. oktober til 30. september i hvert kalenderår.

Hvert regnskabsår forelægger den amerikanske præsident et budgetforslag til Kongressen. Budgetudvalg i det amerikanske hus og senat bestemmer derefter, hvordan den skønsmæssige del af budgettet vil blive brugt gennem en budgetafviklingsproces. Processen giver en tildeling af et pengebeløb, der tildeles de forskellige bevillingsudvalg. Husets og Senatets bevillingsudvalg deler pengene mellem de forskellige underudvalg, der repræsenterer de afdelinger, der modtager pengene. Nogle af afdelingerne omfatter følgende:

  • Landbrugsministeriet

  • Forsvarsministeriet

  • Energiministeriet

  • Handelsministeriet

  • Arbejdsministeriet

  • Transportministeriet

Føderale programmer som Social Security og Medicare falder ind under den obligatoriske udgiftskategori og modtager finansiering gennem en automatisk formel snarere end gennem bevillingsprocessen.

Kongressen vedtager også lovforslag om supplerende bevillinger i tilfælde, hvor der er behov for særlig finansiering til naturkatastrofer og andre nødsituationer. For eksempel godkendte kongressen i december 2014 Consolidated and Further Continuing Appropriations Act, 2015. Loven godkendte 5,2 milliarder dollars til at bekæmpe ebola-virussen i Vestafrika og til indenlandske nødreaktioner på sygdommen. Loven tildelte også midler til at kontrollere virussen og udvikle behandlinger for sygdommen.

Bevillinger i Erhverv

Virksomhedsbevillinger henviser til, hvordan en virksomhed allokerer sine midler og kan omfatte aktietilbagekøb, udbytte, nedbetaling af gæld og køb af anlægsaktiver. Anlægsaktiver er materielle anlægsaktiver. Kort sagt, hvordan en virksomhed allokerer kapitaludgifter er vigtig for investorer og virksomhedens langsigtede vækstudsigter.

Hvordan en virksomhed tilegner sig penge eller investerer sine kontanter, overvåges nøje af markedsdeltagere. Investorer holder øje med, om en virksomhed bruger sine kontanter effektivt til at opbygge aktionærværdi, eller om virksomheden er involveret i useriøs brug af sine kontanter, hvilket kan føre til ødelæggelse af aktionærværdi.

Overvågning af virksomhedsbevillinger

Investorer overvåger virksomhedernes bevillinger af kontanter ved at analysere en virksomheds pengestrømsopgørelse. Pengestrømsopgørelsen (CFS) måler, hvor godt en virksomhed styrer sin likviditet, hvilket betyder, hvor godt virksomheden genererer kontanter til at betale sine gældsforpligtelser og finansiere sine driftsudgifter. En virksomheds pengestrøm er opdelt i tre aktiviteter eller adfærd:

  1. Driftsaktiviteter på pengestrømsopgørelsen omfatter alle kilder og anvendelser af kontanter fra forretningsaktiviteter, såsom kontanter genereret fra en virksomheds produkter eller tjenester.

  2. Investeringsaktiviteter omfatter alle kilder og anvendelser af kontanter fra en virksomheds investeringer, såsom et køb eller salg af et aktiv.

  3. Kontanter fra finansieringsaktiviteter omfatter kilderne til kontanter fra investorer eller banker, såvel som anvendelsen af kontanter udbetalt til aktionærer. Udbetaling af udbytte,. betalinger for aktietilbagekøb og tilbagebetaling af hovedstol (lån) er inkluderet i denne kategori.

Eksempel på virksomhedsbevillinger

Nedenfor er pengestrømsopgørelsen for Exxon Mobil Corporation (XOM) fra 30. september 2018, som rapporteret i dets 10. kvartals ansøgning. Pengestrømsopgørelsen viser, hvordan Exxons direktion tilegner sig virksomhedens kontanter og overskud:

  • Under investeringsaktivitetssektionen (fremhævet med rødt) blev 13,48 milliarder dollar allokeret til at købe anlægsaktiver eller materielle anlægsaktiver.

  • Under afsnittet om finansieringsaktiviteter (fremhævet med grønt) blev der afsat kontanter til at nedbetale kortfristet gæld i et beløb på 4,279 mia.

  • Også under finansieringsaktiviteter blev der udbetalt udbytte til aktionærerne (markeret med blåt), som i alt beløb sig til 10,296 milliarder dollars.

Hvorvidt Exxons brug af kontanter er effektiv eller ej, er op til investorer og analytikere at diskutere, da evaluering af processen med at tilegne sig kontanter er yderst subjektiv. Nogle investorer vil måske have flere penge afsat til udbytte, mens andre investorer måske vil have Exxon til at allokere penge til at investere i virksomhedens fremtid ved at købe og opgradere udstyr.

##Bevillinger vs. Beregnet overført overskud

Beregnet overført overskud er opsparet overskud (RE), som er specificeret af bestyrelsen til en bestemt anvendelse. Overført indtjening er mængden af overskud, der er tilbage, efter at en virksomhed har udbetalt udbytte. Overført indtjening akkumuleres over tid svarende til en opsparingskonto, hvor midlerne bruges på et senere tidspunkt.

Beregnet tilbageholdt indtjening kan bruges til mange formål, herunder opkøb,. gældsreduktion, aktietilbagekøb og F&U. Der kan være mere end én bevilget overført overskudskonto samtidigt. Typisk bruges bevilget tilbageholdt indtjening kun til at indikere over for udenforstående ledelsens hensigt om at bruge midlerne til et eller andet formål. Bevilling er et selskabs brug af kontanter, der viser, hvordan penge allokeres, og bevilget tilbageholdt indtjening skitserer den specifikke brug af disse kontanter af bestyrelsen.

Begrænsninger af en bevilling

For investorer afspejler pengestrømsopgørelsen en virksomheds økonomiske sundhed,. da typisk jo flere kontanter, der er til rådighed for forretningsdrift, jo bedre. Der er dog begrænsninger for at analysere, hvor mange penge der bruges. En investor vil ikke vide, om købet af et anlægsaktiv, for eksempel, er en god beslutning, før virksomheden begynder at generere indtægter fra aktivet.

Som følge heraf kan investoren kun udlede, om ledelsen effektivt implementerer eller bevilger sine midler korrekt. Nogle gange er et negativt cash flow et resultat af en virksomheds vækststrategi i form af at udvide sin drift.

Ved at studere, hvordan en virksomhed allokerer sine udgifter og bruger sine kontanter, kan en investor få et klart billede af, hvor mange penge en virksomhed genererer og få en solid forståelse af en virksomheds økonomiske velfærd.

##Højdepunkter

  • En virksomhed eller en regering tilegner sig penge i sine budgetprocesser.

  • I USA er bevillinger til den føderale regering øremærket af kongressen.

  • Bevilling er det at afsætte penge til et bestemt formål.