التخصيص

ما هو التخصيص؟

التخصيص هو عندما يتم تخصيص الأموال لغرض أو أغراض محددة ومحددة. تخصص شركة أو حكومة الأموال من أجل تفويض النقد لاحتياجات عملياتها التجارية. يتم تحديد الاعتمادات المخصصة للحكومة الفيدرالية الأمريكية من قبل الكونجرس من خلال لجان مختلفة. قد تخصص الشركة الأموال للاحتياجات قصيرة الأجل أو طويلة الأجل التي تشمل رواتب الموظفين والبحث والتطوير والأرباح.

ماذا تخبرك التخصيصات؟

تخبرنا الاعتمادات عن كيفية تخصيص الأموال أو رأس المال سواء كان ذلك من خلال ميزانية الحكومة الفيدرالية أو استخدام الشركة للنقد ورأس المال. يتم تخصيص الاعتمادات من قبل الحكومات للأموال الفيدرالية كل عام لبرامج مختلفة. قد تُعرف الاعتمادات للشركات أيضًا باسم تخصيص رأس المال.

يمكن أن يشير التخصيص أيضًا إلى فصل الأراضي أو المباني للاستخدام العام مثل المباني العامة أو الحدائق. يمكن أن يشير التخصيص أيضًا إلى الوقت الذي تطالب فيه الحكومة بالملكية الخاصة من خلال المجال البارز.

الاعتمادات الفيدرالية

في الولايات المتحدة ، يقر الكونغرس الأمريكي مشاريع قوانين الاعتمادات لإنفاق الحكومة الفيدرالية. تبدأ السنة المالية للحكومة من 1 أكتوبر حتى 30 سبتمبر من كل سنة تقويمية.

في كل سنة مالية ، يقدم رئيس الولايات المتحدة اقتراح ميزانية إلى الكونجرس. تحدد لجان الموازنة في مجلسي النواب والشيوخ الأمريكيين كيفية إنفاق الجزء التقديري من الميزانية من خلال عملية تسوية الميزانية. ينتج عن العملية تخصيص مبلغ من المال يتم تخصيصه للجان الاعتمادات المختلفة. تقسم لجان الاعتمادات في مجلسي النواب والشيوخ الأموال على اللجان الفرعية المختلفة التي تمثل الإدارات التي ستتلقى الأموال. تشمل بعض الأقسام ما يلي:

• قسم الزراعة

• وزارة الدفاع

• قسم الطاقة

• وزارة التجارة

• دائرة العمل

• قسم النقل

تندرج البرامج الفيدرالية مثل الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية تحت فئة النفقات الإلزامية وتتلقى التمويل من خلال صيغة تلقائية بدلاً من عملية الاعتمادات.

يقر الكونجرس أيضًا مشاريع قوانين التخصيصات التكميلية للحالات التي يلزم فيها تمويل خاص للكوارث الطبيعية وحالات الطوارئ الأخرى. على سبيل المثال ، في ديسمبر 2014 ، وافق الكونجرس على قانون الاعتمادات الموحدة والمستمرة الإضافية لعام 2015. وافق القانون على 5.2 مليار دولار لمكافحة فيروس الإيبولا في غرب إفريقيا والاستجابة لحالات الطوارئ المحلية للمرض. كما خصص القانون تمويلًا للسيطرة على الفيروس وتطوير علاجات للمرض.

الاعتمادات في الأعمال

تشير مخصصات الشركات إلى كيفية تخصيص الشركة لأموالها ويمكن أن تشمل عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح وسداد الديون وشراء الأصول الثابتة. الأصول الثابتة هي الممتلكات والآلات والمعدات. باختصار ، تعتبر كيفية تخصيص الشركة للإنفاق الرأسمالي أمرًا مهمًا للمستثمرين وآفاق النمو طويلة الأجل للشركة.

يتم مراقبة كيفية تخصيص الشركة للأموال أو استثمار أموالها عن كثب من قبل المشاركين في السوق. يراقب المستثمرون ما إذا كانت الشركة تستخدم نقودها بشكل فعال لبناء قيمة المساهمين أو ما إذا كانت الشركة منخرطة في استخدام تافه لأموالها ، مما قد يؤدي إلى تدمير قيمة المساهمين.

مراقبة الاعتمادات المؤسسية

يراقب المستثمرون مخصصات الشركة للنقد من خلال تحليل بيان التدفق النقدي للشركة. يقيس بيان التدفق النقدي (CFS) مدى جودة إدارة الشركة لمركزها النقدي ، مما يعني مدى جودة الشركة في توليد النقد لسداد التزامات الديون وتمويل نفقات التشغيل. ينقسم التدفق النقدي للشركة إلى ثلاثة أنشطة أو سلوك:

1. تتضمن ** الأنشطة التشغيلية ** في بيان التدفق النقدي أي مصادر واستخدامات للنقد من الأنشطة التجارية مثل النقد المتولد من منتجات الشركة أو خدماتها.

2. ** أنشطة الاستثمار ** تشمل أي مصادر واستخدامات للنقد من استثمارات الشركة مثل شراء أو بيع أحد الأصول.

3. ** النقد من الأنشطة التمويلية ** يشمل مصادر النقد من المستثمرين أو البنوك ، وكذلك استخدامات النقد المدفوع للمساهمين. يتم تضمين دفع أرباح الأسهم ، ومدفوعات إعادة شراء الأسهم ، وسداد أصل الدين (القروض) في هذه الفئة.

مثال على مخصصات الشركة

فيما يلي بيان التدفق النقدي لشركة Exxon Mobil Corporation (XOM) اعتبارًا من 30 سبتمبر 2018 ، كما ورد في ملف 10Q. يوضح بيان التدفق النقدي كيف قامت الإدارة التنفيذية لشركة Exxon بتخصيص أموال الشركة وأرباحها:

• في قسم الأنشطة الاستثمارية (مظلل باللون الأحمر) ، تم تخصيص 13.48 مليار دولار لشراء الأصول الثابتة أو الممتلكات والمنشآت والمعدات.

• في قسم أنشطة التمويل (مظلل باللون الأخضر) ، تم تخصيص مبالغ نقدية لسداد ديون قصيرة الأجل بقيمة 4.279 مليار دولار.

• وفي إطار الأنشطة التمويلية أيضًا ، تم توزيع أرباح على المساهمين (مظللة باللون الأزرق) ، والتي بلغت قيمتها الإجمالية 10.296 مليار دولار.

<! - 4D0CD66BE0B388F639D1937B5B66389F ->

ما إذا كان استخدام النقد من Exxon فعالًا أم لا يعود إلى المستثمرين والمحللين للمناقشة لأن تقييم عملية تخصيص الأموال أمر شخصي للغاية. قد يرغب بعض المستثمرين في تخصيص المزيد من الأموال لتوزيعات الأرباح بينما قد يرغب مستثمرون آخرون في أن تخصص إكسون أموالًا للاستثمار في مستقبل الشركة من خلال شراء المعدات وتحديثها.

الاعتمادات مقابل الأرباح المحتجزة المخصصة

الأرباح المحتجزة المخصصة هي الأرباح المحتجزة (RE) التي يحددها مجلس الإدارة لاستخدام معين. الأرباح المحتجزة هي مقدار الربح المتبقي بعد أن تدفع الشركة توزيعات الأرباح. تتراكم الأرباح المحتجزة بمرور الوقت على غرار حساب التوفير حيث يتم استخدام الأموال في وقت لاحق.

يمكن استخدام الأرباح المحتجزة المخصصة لأغراض عديدة ، بما في ذلك عمليات الاستحواذ وخفض الديون وإعادة شراء الأسهم والبحث والتطوير. قد يكون هناك أكثر من حساب واحد مخصص للأرباح المحتجزة في نفس الوقت. عادةً ما يتم استخدام الأرباح المحتجزة المخصصة فقط للإشارة إلى الغرباء إلى نية الإدارة في استخدام الأموال لغرض ما. التخصيص هو استخدام النقد من قبل شركة يوضح كيفية تخصيص الأموال والأرباح المحتجزة المخصصة للاستخدام المحدد لتلك الأموال من قبل مجلس الإدارة.

قيود الاعتمادات

بالنسبة للمستثمرين ، يعكس بيان التدفق النقدي الصحة المالية للشركة نظرًا لأنه كلما زاد النقد المتاح للعمليات التجارية ، كان ذلك أفضل. ومع ذلك ، هناك قيود على تحليل كيفية إنفاق الأموال. لن يعرف المستثمر ما إذا كان شراء أصل ثابت ، على سبيل المثال ، قرارًا جيدًا حتى تبدأ الشركة في تحقيق إيرادات من الأصل.

نتيجة لذلك ، لا يمكن للمستثمر إلا أن يستنتج ما إذا كانت الإدارة تنشر أو تخصص أموالها بشكل فعال. ينتج التدفق النقدي السلبي أحيانًا عن استراتيجية نمو الشركة في شكل توسيع عملياتها.

من خلال دراسة كيفية تخصيص الشركة لإنفاقها واستخدام نقودها ، يمكن للمستثمر الحصول على صورة واضحة لمقدار النقد الذي تولده الشركة واكتساب فهم قوي للرفاهية المالية للشركة.

يسلط الضوء

• شركة أو حكومة تخصص الأموال في عمليات صنع الميزانية.

• في الولايات المتحدة ، يخصص الكونجرس الاعتمادات للحكومة الفيدرالية.

• التخصيص هو فعل تجنيب المال لغرض معين.