Arvo-osuuspaperit

Mitä ovat arvo-osuuspaperit?

Arvo-osuudet ovat sijoituksia, kuten osakkeita ja joukkovelkakirjoja, joiden omistus kirjataan sähköisesti. Arvo-osuuspaperit poistavat tarpeen antaa paperilla omistustodistuksia. Arvopapereiden omistusoikeus ei koskaan siirry fyysisesti, kun niitä ostetaan tai myydään; kirjanpitomerkintöjä muutetaan vain niiden kaupallisten rahoituslaitosten kirjanpidossa, joissa sijoittajat pitävät tilejä.

Arvo-osuusarvopapereita voidaan kutsua myös sertifioimattomiksi arvopapereiksi tai paperittomiksi arvopapereiksi.

Miten arvo-osuuspaperit toimivat

Kirjaosuus on menetelmä arvopapereiden omistuksen jäljittämiseksi, jolloin sijoittajille ei anneta fyysisesti kaiverrettua todistusta . Arvopapereita seurataan sähköisesti, ei paperimuodossa, jolloin sijoittajat voivat käydä kauppaa tai siirtää arvopapereita ilman, että heidän tarvitsee esittää paperitodistusta omistuksesta. Kun sijoittaja ostaa arvopaperin, hän saa kuitin ja tiedot tallennetaan sähköisesti.

Arvo-osuusarvopapereiden selvityksen suorittaa Depository Trust Company (DTC), joka on Depository Trust & Clearing Corporationin (DTCC) arvopaperikeskus. Sijoittaja saa osaketodistuksen sijaan todistuksen omistajuudesta. DTC käsittelee uudelleenjärjestelystä johtuvat osingonmaksut, korkomaksut ja käteis- tai osakemaksut ja siirtää ne asianmukaiselle investointipankille tai välittäjälle arvopaperinhaltijan tilille talletettavaksi. DTC voi toisinaan asettaa väliaikaisia tai pysyviä rajoituksia tietyille tapahtumille, kuten sertifikaattien talletuksille tai peruutuksille. Tällainen rajoitus tunnetaan kylmänä. Esimerkiksi DTC voi aiheuttaa väliaikaisen jäähdytyksen, joka rajoittaa arvopapereiden arvo-osuusliikettä, sulkee tehokkaasti kirjanpidon ja vakauttaa olemassa olevat asemat, kunnes sulautuminen tai muu uudelleenjärjestely on saatettu päätökseen.

Arvo-osuuspaperit ja valtio

Osakkeet suorissa sijoitussuunnitelmissa, suoraan Yhdysvaltain valtiovarainministeriöltä ostetut valtion arvopaperit ja äskettäin liikkeeseen lasketut kunnalliset joukkovelkakirjat ovat arvo-osuusmuodossa. Elokuussa 1986 Treasury Direct -nimisen ohjelman käyttöönoton myötä Treasury alkoi markkinoida kaikkia uusia velkakirjoja vain arvo-osuusmuodossa. Ohjelmaa laajennettiin vuonna 1987 sisältämään velkasitoumukset. Treasury Direct suorittaa pääoma-, korko- ja lunastusmaksut suoraan yksittäisen sijoittajan tilille rahoituslaitoksessa. Nämä maksut suoritetaan sähköisesti sekillä sijasta. Sijoittaja voi myös käyttää Treasuryn ylläpitämää Legacy Treasury Direct -järjestelmää ostaakseen ja myydäkseen suoraan Treasuryn kanssa, joka antaa sijoittajalle tiliotteen vahvistuksena liiketoimesta. Valtio laskee liikkeeseen arvo-osuuspapereita vähentääkseen paperityöhön liittyviä kuluja. Yksityishenkilöt, jotka omistavat edelleen vanhoja paperisia arvopapereita, voivat vaihtaa ne sähköisiin arvo-osuusarvopapereihin.

Arvo-osuuspaperit eivät siirry omistajalta omistajalle, vaan niitä pidetään keskusselvityskeskuksessa tai siirtoasiamiehen hallussa omistajan vaihtuessa.