Avausristi
Mikä on avausristi?
Avausristi on menetelmä, jolla Nasdaq määrittää pörssissä käyvien osakkeiden yksittäisen osakkeen avaushinnan . Tämä menetelmä kerää tietoja tietyn arvopaperin osto- ja myyntikorosta markkinaosapuolten keskuudessa kaksi minuuttia ennen markkinoiden avautumista. Nasdaq antaa nämä tiedot kaikkien sijoittajien saataville.
Nasdaqin mukaan avaus- ja sulkemisprosessit antavat kaikille sijoittajille pääsyn samaan tietoon ja varmistavat, että heidän toimeksiantonsa saavat saman kohtelun. Tämä tuo oikeudenmukaisuutta ja läpinäkyvyyttä markkinoille. Se myös yhdistää tehokkaasti ostajat ja myyjät varmistaakseen markkinoiden likviditeetin (eli sijoittajien kyvyn löytää valmiita ostajia, jos heidän on myytävä positionsa nopeasti).
Avausristin ymmärtäminen
Asiat voivat kuitenkin muuttua osakekurssien maailmassa milloin tahansa – vaikka Nasdaqin kaltainen pörssi olisi teknisesti suljettu. Näiden aikojen ulkopuolella tapahtuvat tapahtumat ja uutisilmoitukset voivat saada osakkeen avautumaan alemmas tai korkeammalle aamulla kuin edellisenä päivänä. Tämän seurauksena monet vähittäiskauppiaat ja jopa ammattimaiset kauppiaat eivät toteuta toimeksiantoja liian lähellä markkinoiden avautumista tai sulkemista, etenkään markkinatoimeksiannoissa (jotka toteutetaan välittömästi), koska he pelkäävät volatiliteettia joko ylös- tai alaspäin.
Avausristikko yrittää rajoittaa tällaista volatiliteettia heijastamalla osakekohtaisen mielipiteen muutosta edellisen päivän päätöskurssin ja aamun avaushinnan välillä. Tällä tavalla se estää yllätyksiä pian "markkinoiden avaamisen" jälkeen - eli kun Nasdaq-pörssi avautuu liiketoiminnalle - joka on tyypillisesti yksi aktiivisimmista kaupankäyntijaksoista. Tämä antaa sijoittajille enemmän luottamusta siihen, että noteerattu hinta heijastelee reilusti kysynnän ja tarjonnan olosuhteita kaupankäyntipäivän ensimmäisten minuuttien aikana.
Kuinka avausristi toimii
Nasdaqin normaalit kaupankäyntiajat ovat maanantaista perjantaihin klo 9.30-16.00 itäistä aikaa. Nasdaq kuitenkin hyväksyy kauppapyynnöt useita tunteja markkinoiden sulkemisen jälkeen ja useita tunteja ennen sen avaamista.
Avausristiprosessi yhdistää kaikki nämä pyynnöt ja suorittaa huutokauppaprosessin. Ostajat ja myyjät tekevät tarjouksia ja vastatarjouksia, kunnes hinnat täsmäävät, mikä johtaa kauppaan. Tavoitteena on saavuttaa maksimaalinen toteutus saamalla kaupankäynnin kohteeksi suurin määrä tietyn arvopaperin osakkeita yhdellä hinnalla.
Nasdaq asettaa saadut tiedot saataville sähköisesti. Tämä antaa markkinaosapuolille suuremman ikkunan tarjous- ja myyntieroon ja tunnistaa tilausten epätasapainon eli tilanteet, joissa ostajia ja myyjiä ei voida yhdistää.
Nasdaq Market-on-Open (MOO) -tilauksia voidaan tehdä, muuttaa tai peruuttaa arkisin klo 7.30–9.28 itäistä aikaa.
Esimerkki avausrististä
Avoin ristiinjärjestelmässä hintaosumat käyttävät 10 %:n kynnystä tai puskuria osakkeen avaushinnan laskemiseen.
Jos ostaja esimerkiksi tarjoaa 100 dollaria osakkeelta ja myyjä 110 dollaria, tarjouksen keskipiste on 105 dollaria. Tämä keskipiste kerrotaan sitten 10 prosentilla. Tuloksena oleva 10,50 dollaria lisätään sitten ostajan tarjoushintaan, jolloin se siirretään 110,50 dollariin ja vähennetään myyjän hinnasta, jolloin se siirtyy 99,50 dollariin. Tämä kertoo sijoittajille, että kyseisten osakkeiden avaushinta on 99,50–110,50 dollaria.
Avausristi suorittaa tämän tyyppisen laskennan kaikille osakkeille ja tarjoaa päivitetyt tiedot mahdollisille ostajille ja myyjille viiden sekunnin välein sähköisesti.
Lisäksi avoimen ristin järjestelmä näyttää yksityiskohtaista tietoa hinnoista, joilla tilausten odotetaan selviytyvän toisiaan vastaan, osto-myyntitarjousten parimäärästä ja tarjousten välisestä epätasapainosta. Kun potentiaaliset ostajat ja myyjät näkevät nämä tiedot, he tekevät lisäkauppoja, jotka myös järjestelmä sisällyttää.
##Kohokohdat
Avausristin tavoitteena on välttää yllätyksiä ja antaa kaikille sijoittajille samat tiedot tietyn osakkeen kysynnästä heti markkinoiden aukioloaikoina.
Avausristi on tapa, jolla Nasdaq määrittää pörssissään kaupankäynnin kohteena olevan osakkeen yksittäisten osakkeiden avaushinnan.
Huutokauppaprosessi määrittää hinnat avausristille, jolloin ostajat ja myyjät tekevät tarjouksia ja vastatarjouksia, kunnes hinnat täsmäävät, mikä johtaa kauppaan.
Prosessin tarkoituksena on heijastaa osakekohtaista mielialan (ja osakekurssin) muutosta eilisen markkinoiden sulkemisen ja tämänpäiväisen markkinoiden avaamisen välillä.
