Åbningskors
Hvad er åbningskorset?
Åbningskorset er en metode, som Nasdaq bruger til at bestemme åbningsprisen for en individuel andel af de aktier, der handles på dens børs. Denne metode akkumulerer data om købs- og salgsinteresser blandt markedsdeltagere for et bestemt værdipapir to minutter før markedet åbner. Nasdaq gør denne information tilgængelig for alle investorer.
Ifølge Nasdaq giver åbnings- og lukkeprocesserne alle investorer adgang til den samme information og sikrer, at deres ordrer får samme behandling. Dette bringer retfærdighed og gennemsigtighed ind på markedet. Det matcher også effektivt købere og sælgere for at sikre markedslikviditet ( det vil sige investorernes evne til at finde klar købere, hvis de skal sælge deres positioner hurtigt).
Forståelse af åbningskorset
Tingene kan dog ændre sig i aktiekursernes verden til enhver tid – også når en børs som Nasdaq teknisk set er lukket. Begivenheder og nyhedsmeddelelser, der sker uden for disse timer, kan få aktien til at åbne lavere eller højere om morgenen, end hvor den lukkede dagen før. Som et resultat vil mange detailhandlere og endda professionelle handlende ikke udføre ordrer for tæt på åbningen eller lukningen af et marked, især med markedsordrer (dem, der skal udføres med det samme), af frygt for volatilitet til enten opsiden eller nedsiden.
Åbningskrydset forsøger at begrænse en sådan volatilitet ved at afspejle ændringen i stemningen for en aktie mellem lukkekursen dagen før og åbningskursen om morgenen. På denne måde forhindrer det overraskelser kort efter "markedet åbner" – altså når Nasdaq-børsen åbner for forretninger – som typisk er en af de mest aktive handelsperioder. Dette giver investorer større tillid til, at den noterede pris retfærdigt afspejler udbuds- og efterspørgselsforhold inden for de første minutter af handelsdagen.
Hvordan åbningskorset fungerer
Nasdaqs normale åbningstider er mellem 9:30 og 16:00 østlig tid, mandag til fredag. Nasdaq accepterer dog handelsanmodninger i flere timer efter markedet lukker og flere timer før det åbner.
Åbningskrydsprocessen konsoliderer alle disse anmodninger og gennemfører en auktionsproces. Købere og sælgere afgiver tilbud og modtilbud, indtil priserne matcher, hvilket resulterer i en handel. Målet er at opnå maksimal eksekvering ved at få det største antal aktier i et givet værdipapir til at handle til en enkelt pris.
Nasdaq gør de resulterende data tilgængelige elektronisk. Dette giver markedsdeltagere et større vindue til bud-spørg-spændet og identificerer eventuelle ordreubalancer,. hvilket betyder situationer, hvor købere og sælgere ikke kan matches.
Nasdaq Market-on-Open (MOO)-ordrer kan placeres, ændres eller annulleres fra kl. 7.30 til kl. 9.28 østlig tid på hverdage.
Eksempel på et åbningskors
Under open-cross-systemet bruger prismatcher en tærskel på 10 % eller buffer til at beregne åbningskursen for en aktie.
For eksempel, hvis en køber tilbyder $100 pr. aktie for en given aktie, og en sælger ønsker $110, er midtpunktet af tilbuddet $105. Dette midtpunkt ganges derefter med 10 %. De resulterende 10,50 USD lægges derefter til køberens tilbudspris, flyttes til 110,50 USD og trækkes fra sælgerprisen og flyttes til 99,50 USD. Dette fortæller investorerne, at åbningskursen for de pågældende aktier er mellem $99,50 og $110,50.
Åbningskorset udfører denne form for beregning for alle aktier og giver opdateret information til potentielle købere og sælgere hvert femte sekund elektronisk.
Derudover viser det åbne kryds-system detaljerede oplysninger om de priser, hvortil ordrer forventes at klares mod hinanden, antallet af parrede køb-sælg-tilbud og ubalancen mellem tilbud. Efterhånden som potentielle købere og sælgere ser disse data, foretager de derefter yderligere handler, som systemet også inkorporerer.
Højdepunkter
Formålet med åbningskrydset er at undgå overraskelser og give alle investorer den samme information om, hvor efterspurgt en bestemt aktie er, lige på markedet åbent.
Åbningskorset er den måde, Nasdaq bestemmer åbningskursen for individuelle aktier i en aktie, der handles på sin børs.
En auktionsproces bestemmer priserne for åbningskrydset, hvor købere og sælgere afgiver tilbud og modbud, indtil priserne matcher, hvilket resulterer i en handel.
Processen er iværksat for at afspejle ændringen i sentiment (og aktiekurs) vedrørende en aktie mellem lukningen af markedet i går og åbningen af markedet i dag.
