Croix d'ouverture
Qu'est-ce que la croix d'ouverture ?
La croix d'ouverture est une méthode utilisée par le Nasdaq pour déterminer le prix d'ouverture d'une action individuelle des actions qui se négocient sur sa bourse. Cette méthode accumule des données sur les intérêts d'achat et de vente parmi les participants au marché pour un titre particulier deux minutes avant l'ouverture du marché. Le Nasdaq met ces informations à la disposition de tous les investisseurs.
Selon le Nasdaq, les processus croisés d'ouverture et de clôture donnent à tous les investisseurs accès aux mêmes informations et garantissent que leurs ordres reçoivent le même traitement. Cela apporte l'équité et la transparence sur le marché. Il associe également efficacement les acheteurs et les vendeurs pour assurer la liquidité du marché (c'est-à-dire la capacité pour les investisseurs de trouver des acheteurs prêts s'ils ont besoin de vendre leurs positions rapidement).
Comprendre la croix d'ouverture
Cependant, les choses peuvent changer dans le monde des cours des actions à tout moment, même lorsqu'une bourse comme le Nasdaq est techniquement fermée. Les événements et les annonces de nouvelles qui se produisent en dehors de ces heures peuvent faire ouvrir le stock plus bas ou plus haut le matin que là où il a fermé la veille. En conséquence, de nombreux commerçants de détail et même professionnels n'exécutent pas d'ordres trop près de l'ouverture ou de la clôture d'un marché, en particulier avec les ordres au marché (ceux qui doivent être exécutés immédiatement), craignant une volatilité à la hausse ou à la baisse.
Le cross d'ouverture tente de limiter cette volatilité, en reflétant le changement de sentiment à l'égard d'une action entre le cours de clôture de la veille et le cours d'ouverture du matin. De cette façon, cela évite les surprises peu de temps après "l'ouverture du marché" - c'est-à-dire lorsque la bourse du Nasdaq ouvre ses portes - qui est généralement l'une des périodes de négociation les plus actives. Cela donne aux investisseurs une plus grande confiance dans le fait que le prix coté reflète fidèlement les conditions de l'offre et de la demande dans les premières minutes de la journée de négociation.
Comment fonctionne la croix d'ouverture
Les heures normales de négociation du Nasdaq sont entre 9 h 30 et 16 h 00, heure de l'Est, du lundi au vendredi. Cependant, le Nasdaq accepte les demandes d'échange pendant plusieurs heures après la fermeture du marché et plusieurs heures avant son ouverture.
Le processus croisé d'ouverture consolide toutes ces demandes, menant un processus d'enchères. Les acheteurs et les vendeurs placent des offres et des contre-offres jusqu'à ce que les prix correspondent, ce qui entraîne un échange. L'objectif est d'obtenir une exécution maximale en faisant en sorte que le plus grand nombre d'actions d'un titre donné se négocie à un prix unique.
Le Nasdaq met les données résultantes à disposition par voie électronique. Cela donne aux acteurs du marché une plus grande fenêtre sur l' écart acheteur-vendeur et identifie tout déséquilibre d'ordre,. c'est-à-dire les situations où les acheteurs et les vendeurs ne peuvent pas être appariés.
Les ordres Nasdaq Market-on-Open (MOO) peuvent être passés, modifiés ou annulés de 7 h 30 à 9 h 28, heure de l'Est, en semaine.
Exemple de croix d'ouverture
Dans le cadre du système de croisement ouvert, les correspondances de prix utilisent un seuil de 10 %, ou tampon, pour calculer le prix d'ouverture d'une action.
Par exemple, si un acheteur offre 100 $ par action pour une action donnée et qu'un vendeur veut 110 $, le point médian de l'offre est de 105 $. Ce point médian est ensuite multiplié par 10 %. Les 10,50 $ résultants sont ensuite ajoutés au prix d'offre de l'acheteur, le déplaçant à 110,50 $ et soustraits du prix du vendeur, le déplaçant à 99,50 $. Cela indique aux investisseurs que le cours d'ouverture des actions en question se situe entre 99,50 $ et 110,50 $.
La croix d'ouverture effectue ce type de calcul pour tous les stocks et fournit des informations mises à jour aux acheteurs et vendeurs potentiels toutes les cinq secondes par voie électronique.
De plus, le système croisé ouvert affiche des informations détaillées sur les prix auxquels les ordres sont censés se compenser,. le nombre d'offres d'achat-vente jumelées et le déséquilibre entre les offres. Au fur et à mesure que les acheteurs et les vendeurs potentiels voient ces données, ils placent ensuite des transactions supplémentaires, que le système intègre également.
Points forts
L'objectif de la croix d'ouverture est d'éviter les surprises et de donner à tous les investisseurs les mêmes informations sur la demande d'une action particulière, dès l'ouverture du marché.
La croix d'ouverture est la façon dont le Nasdaq détermine le prix d'ouverture des actions individuelles d'une action qui se négocie à sa bourse.
Un processus d'enchères détermine les prix de la croix d'ouverture, les acheteurs et les vendeurs plaçant des offres et des contre-offres jusqu'à ce que les prix correspondent, ce qui entraîne un échange.
Le processus est entrepris pour refléter le changement de sentiment (et de prix de l'action) concernant un titre entre la clôture du marché hier et l'ouverture du marché aujourd'hui.
