Vertaissuoritus

Mikä on vertaissuoritus?

Vertaissuorituskyky on sijoitusluokitus, jota myyntipuolen analyytikot käyttävät, kun tietty arvopaperi tuottaa samanlaista tuottoa kuin muut toimialan yritykset. vertaissuoritus on neutraali arviointi; se ennustaa arvopaperin liikkuvan samankaltaisten yritysten kanssa.

Vain pieni osa myyntipuolen tutkimustoiminnasta käyttää tällä hetkellä vertaissuorituskykyluokitusta sen sijaan, että käyttäisivät vastineita - hold,. market performance tai neutraali - välittämään suunnilleen saman tunteen. Vertaissuorituskykyluokitus vastaa karkeasti "pidä"-luokitusta, koska sijoittajat eivät odota arvopaperin tuottavan vertailukelpoisia omaisuuseriä paremmin.

Vertaissuorituksen ymmärtäminen

Vertaissuorituskykyluokitus tarkoittaa yksinkertaisesti sitä, että analyytikot eivät odota arvopaperin päihittävän tai alittavan vertaisiaan. Ottaen huomioon, että myyntipuolen tutkimustoiminnat saavat korvausta niiden raporttien tuottaman kaupankäynnin dollariarvon perusteella, yrityksillä on vain vähän taloudellisia kannustimia antaa vertaisarvioita tai vastaavia luokituksia. Ei ole yllättävää, että suurin osa arvioista katsotaan " osta "; pienempi prosenttiosuus arvioista on joko vertaissuorittajia tai -arvosteluja.

Vaikka vertaisarvioinnit ja vastaavat luokitukset koskevat joskus toimialoja ja sektoreita, useimmat koskevat yksittäisiä osakkeita.

Bear Stearns oli ehkä tunnetuin myyntipuolen tutkimusoperaatio, joka käytti vertaissuorituskykyluokitusta vuosien ajan. Vuoden 2008 maailmanlaajuisen finanssikriisin aikana JPMorgan Chase osti omaisuutensa. Vuodesta 2021 lähtien kuljetus-, yleishyödyllisiin, terveydenhuoltopalveluihin, energia- ja kuluttajapalveluihin keskittyvä putiikkitutkimusyritys Wolfe Research käyttää edelleen vertaissuorittajia. Wolfe käyttää suhteellista luokitusjärjestelmää, joka sisältää sellaisia termejä kuin parempi suorituskyky,. vertaissuorituskyky ja huonompi suorituskyky.

Jotkut sijoittajat sekoittavat virheellisesti luokitukset hintatavoitteisiin,. jotka antavat arvion siitä, missä analyytikot odottavat osakkeella käyvän kauppaa tulevaisuudessa, joko parhaassa tapauksessa tai tietyn ajan kuluessa. Monet hintatavoitteet asettavat odotuksia 12 kuukauden päähän. Ne perustuvat yleensä perustutkimukseen eivätkä ota huomioon markkinoiden teknisiä tekijöitä.

Huomaa, että osakkeella voi olla vertaisarviointi ja hintatavoite joko sen nykyisen kaupankäyntihinnan ylä- tai alapuolella.

Esimerkki vertaissuorituksesta

Oletetaan esimerkiksi, että autoalan putiikkiyrityksen analyytikot ajattelevat, että AutoZonella on vain vähän vakuuttavia kilpailuetuja seuraavien 12–18 kuukauden aikana verrattuna muihin vastaaviin, kuten O'Reilly Auto Partsiin ja Advance Auto Partsiin.

Nämä analyytikot huomauttavat, että AutoZonen liikevoittomarginaalit ovat hieman alhaisemmat kuin kahdella muulla yrityksellä, mikä johtuu suurelta osin uusien myymälöiden avaamisesta, mutta vain pienellä yksinumeroisella prosenttiosuudella. Analyytikot odottavat marginaalitrendin pysyvän suunnilleen samana. He odottavat AutoZonen liikevaihdon kasvun olevan murto-osan pienempi kuin sen kilpailijoiden. Suurin ero vähittäiskauppiaiden välillä on se, että analyytikot uskovat, että O'Reilly suunnittelee lopulta suuren osakkeiden takaisinostoa, joka voisi nostaa sen osakekurssia, toisin kuin kaksi muuta yritystä.

Kokonaisanalyysissään analyytikot arvioivat sekä AutoZonen että Advance Auton vertailukelpoisiksi, mutta antavat ostoluokituksen O'Reillylle.

##Kohokohdat

• Vertaissuorituskyky on myyntipuolen analyytikoiden luokitus, joka kertoo yhtiön osakkeiden neutraaleista näkymistä.

• Vertaissuoritusta käyttävät pääasiassa analyytikot, jotka ovat erikoistuneet toimialaryhmien tai sektorien suosituksiin, mukaan lukien Wolfe Research ja nyt lakkautettu Bear Stearns.

• Ei usein käytetty, vertaistehokkuus vastaa suunnilleen osakeanalyytikkojen antamia "markkinoiden suorituskyvyn", "neutraalin" tai "pidätyksen" suosituksia.