Występ rówieśnika

Co to jest Peer Perform?

Peer performance to ocena inwestycyjna, którą analitycy po stronie sprzedającej stosują, gdy dany papier wartościowy zapewnia zwrot zgodny z zyskami innych firm z tego sektora. ocena koleżeńska jest oceną neutralną; przewiduje, że bezpieczeństwo będzie działać zgodnie z podobnymi firmami.

Tylko niewielka część operacji badawczych po stronie sprzedaży używa obecnie oceny wyników grupy porównawczej, zamiast używać odpowiedników — trzymaj,. wyników rynkowych lub neutralnych — aby przekazać mniej więcej ten sam sentyment. Ocena „peer performance” jest w przybliżeniu równa ocenie „trzymaj”, ponieważ inwestorzy nie spodziewają się, że papier wartościowy osiągnie lepsze wyniki niż porównywalne aktywa.

Zrozumienie występu rówieśników

Ocena wydajności równorzędnej oznacza po prostu, że analitycy nie spodziewają się, że bezpieczeństwo będzie lepsze lub gorsze od swoich konkurentów. Biorąc pod uwagę, że operacje badawcze po stronie sprzedającej otrzymują wynagrodzenie w oparciu o wartość transakcji w dolarach wygenerowanych przez ich raporty, istnieje niewiele zachęt ekonomicznych dla firm do wystawiania ocen wyników podobnych lub podobnych. Nic dziwnego, że większość ocen to „ kupuj ”; mniejszy odsetek ocen to wyniki równorzędne lub utrzymane.

Podczas gdy wyniki porównawcze i podobne oceny czasami dotyczą branż i sektorów, większość odnosi się do poszczególnych akcji.

Bear Stearns przez lata był prawdopodobnie najbardziej znaną operacją badawczą po stronie sprzedającej, która wykorzystywała ocenę wyników rówieśników. Podczas globalnego kryzysu finansowego w 2008 r. JPMorgan Chase nabył swoje aktywa . Wolfe używa względnego systemu ocen, obejmującego takie terminy, jak wyniki lepsze,. wyniki rówieśników i wyniki poniżej wyników.

Niektórzy inwestorzy błędnie mylą ratingi z cenami docelowymi,. które stanowią oszacowanie, gdzie analitycy spodziewają się obrotu akcjami w przyszłości, albo w najlepszym scenariuszu, albo w określonym przedziale czasowym. Wiele celów cenowych wyznacza oczekiwania na 12 miesięcy w przyszłość. Zwykle opierają się na badaniach fundamentalnych i nie uwzględniają technicznych aspektów rynku.

Zwróć uwagę, że akcje mogą mieć ocenę wydajności rówieśników i cenę docelową powyżej lub poniżej aktualnej ceny handlowej.

Przykład wykonania równorzędnego

Załóżmy na przykład, że analitycy butikowej firmy zajmującej się sektorem motoryzacyjnym uważają, że AutoZone ma niewiele przekonujących przewag konkurencyjnych w ciągu najbliższych 12-18 miesięcy w porównaniu z jej konkurentami, takimi jak O'Reilly Auto Parts i Advance Auto Parts.

Analitycy ci zauważają, że marże zysku operacyjnego AutoZone są nieco niższe niż w przypadku dwóch pozostałych firm, głównie ze względu na koszty otwarć nowych sklepów, ale tylko o niewielki, jednocyfrowy procent. Analitycy spodziewają się, że trend marż pozostanie mniej więcej taki sam. Oczekują, że wzrost przychodów AutoZone będzie o ułamek mniejszy niż u konkurentów. Największą różnicą między detalistami jest to, że analitycy uważają, że O'Reilly w końcu planuje duży wykup akcji, który może podnieść cenę jego akcji, w przeciwieństwie do dwóch pozostałych firm.

W swojej ogólnej analizie analitycy oceniają zarówno AutoZone, jak i Advance Auto jako rówieśnicy, ale wystawiają ocenę kupna na O'Reilly.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Peer performance to ocena analityków po stronie sprzedaży, która wskazuje na neutralną perspektywę dla akcji spółki.

• Peer performance jest używany głównie przez analityków specjalizujących się w rekomendacjach branżowych lub branżowych, w tym Wolfe Research i nieistniejącego już Bear Stearns.

• Rzadko używane, wyniki porównawcze są mniej więcej równoważne z rekomendacjami „wyniki rynkowe”, „neutralne” lub „trzymaj”, które są wydawane przez analityków giełdowych.