Capital autorisé

Qu'est-ce que le capital social autorisé ?

Le capital social autorisé est le nombre d'unités d'actions (actions) qu'une société peut émettre, comme indiqué dans son acte constitutif ou ses statuts. Le capital social autorisé n'est souvent pas entièrement utilisé par la direction afin de laisser de la place pour l'émission future d'actions supplémentaires au cas où l'entreprise aurait besoin de lever rapidement des capitaux. Une autre raison de conserver des actions dans la trésorerie de l'entreprise est de conserver une participation majoritaire dans l'entreprise.

Comprendre le capital social autorisé

Selon la juridiction, le capital social autorisé est parfois également appelé «actions autorisées », « actions autorisées » ou « capital social autorisé ». Pour être bien compris, le capital-actions autorisé doit être considéré dans un contexte où il se rapporte au capital versé, au capital souscrit et au capital émis.

Bien que tous ces termes soient interdépendants, ils ne sont pas synonymes. Le capital social autorisé est le terme le plus large utilisé pour décrire le capital d'une société. Il comprend chaque action de chaque catégorie que la société pourrait émettre si elle en avait besoin ou si elle le voulait.

Capital souscrit

Le capital souscrit représente une partie du capital autorisé que les actionnaires potentiels ont accepté d'acheter à la trésorerie de la société. Ces actions font souvent partie de l'offre publique initiale (IPO) d'une entreprise. Les grands investisseurs institutionnels et les banques sont souvent les souscripteurs qui achèteront des actions lors de l'introduction en bourse.

Capital libéré

Le capital libéré est la partie du capital souscrit pour laquelle la société a reçu le paiement des souscripteurs. Une entreprise crée du capital libéré en vendant ses actions directement aux investisseurs sur le marché primaire. Ces investisseurs peuvent détenir les actions ou les vendre à d'autres investisseurs sur le marché secondaire. La vente ultérieure des actions à d'autres investisseurs ne crée pas de capital libéré supplémentaire. Ainsi, les investisseurs qui vendent leurs actions recevront le produit et non la société émettrice.

Capital émis

Enfin, le capital émis fait référence aux actions effectivement émises par la société aux actionnaires. Ces actionnaires peuvent inclure le grand public, des investisseurs institutionnels et des initiés qui reçoivent des actions dans le cadre de leur rémunération. Les actions émises sont également appelées actions en circulation.

Considérations particulières

Les actions en circulation d'une société fluctueront à mesure qu'elle rachètera ou émettra plus d'actions, mais son capital social autorisé n'augmentera pas sans un fractionnement d'actions ou une autre mesure dilutive. Le capital social autorisé est fixé par les actionnaires et ne peut être augmenté qu'avec leur approbation.

Exemple de capital social autorisé

Imaginez une entreprise avec un capital-actions autorisé d'un million d'actions ordinaires d'une valeur nominale de 1 $ chacune, pour un total de 1 million de dollars. Cependant, le capital émis réel de la société n'est que de 100 000 actions, laissant 900 000 dans la trésorerie de la société disponibles pour une émission future. Cela semble à courte vue, car l'entreprise renonce à 900 000 $ en capital, mais cela a du sens quand on regarde les phases commerciales.

Imaginez que notre entreprise soit une startup. Dans ce cas, il maintient un capital social autorisé élevé alors que le capital émis réel est faible pour permettre des tours de financement supplémentaires de la part des investisseurs. Si la startup essaie de diviser les actions, elle peut ne pas obtenir l'approbation des actionnaires. Si elle a une grande quantité d'actions retenues, elle n'a pas besoin d'obtenir l'approbation des actionnaires pour lever plus de capital à l'avenir.

Chose intéressante, les entreprises matures voient souvent leurs actions en circulation diminuer par rapport au capital social autorisé. Lorsqu'une entreprise est établie et ne se développe plus de manière agressive, le meilleur rendement pour un capital supplémentaire est souvent de racheter des actions en circulation.

Un rachat d'actions augmente généralement la valeur des actions restantes sur le marché en diminuant l'offre réelle.

Capital social autorisé des sociétés publiques

Les bourses peuvent exiger que les sociétés aient un montant minimum de capital social autorisé comme condition d'inscription à la bourse. Par exemple, la Bourse de Londres (LSE) exige qu'une société anonyme (PLC) dispose d'au moins 700 000 £ de capital social autorisé pour être cotée. Le capital social autorisé peut être supérieur aux actions disponibles à la négociation. Dans ce cas, les actions effectivement émises au public et aux salariés de l'entreprise sont appelées « actions en circulation ».

Points forts

• Les entreprises retiennent souvent une partie de leur capital social autorisé pour les besoins de financement futurs.

• Le capital social autorisé d'une société n'augmentera pas sans l'approbation des actionnaires.

• Le capital social autorisé - également appelé « actions autorisées », « actions autorisées » ou « capital social autorisé » - fait référence au nombre maximal d'actions qu'une société est légalement autorisée à émettre ou à offrir en fonction de sa charte d'entreprise.

• Le capital souscrit représente une partie du capital autorisé que les actionnaires potentiels ont accepté d'acheter à la trésorerie de la société, souvent dans le cadre de l'offre publique initiale (IPO) de la société.