Introduction en bourse (IPO)
Qu'est-ce qu'une offre publique initiale (IPO) ?
À mesure qu'une entreprise évolue, une société privée peut décider de se transformer en une entité publique. Cette transition peut arriver à une entreprise à n'importe quelle étape de son cycle de vie, qu'il s'agisse d'une toute nouvelle startup ou d'une entreprise qui existe depuis des générations. Le processus qu'il entreprend est connu sous le nom d'offre publique initiale (IPO), où les actions de la société deviennent disponibles à l'achat par le public. C'est pourquoi une entreprise qui procède à une introduction en bourse est connue sous le nom d'"introduction en bourse".
Pourquoi les entreprises deviennent-elles publiques ?
Tout se résume au capital. Les entreprises émettent des introductions en bourse afin de croître et de se développer. L'introduction en bourse leur donne accès à ** beaucoup ** d'argent, qui peut être utilisé pour faciliter des acquisitions, financer des projets de recherche, rembourser des dettes ou entreprendre d'autres efforts financiers. Il permet également aux actionnaires privés, tels que les investisseurs providentiels ou les fondateurs de l'entreprise, de créer des liquidités en monétisant leurs investissements. Les introductions en bourse donnent un grand coup de pouce à une entreprise en termes de visibilité, de transparence et même de crédibilité auprès du public - et elles pourraient également aider l'entreprise à obtenir de meilleures conditions de la part de ses prêteurs.
Comment fonctionne une introduction en bourse ?
Il y a deux phases dans le processus d'introduction en bourse, qui prend environ un an pour se terminer du début à la fin.
1. Se préparer à devenir public
La première phase est celle où l'entreprise commence à annoncer ses intentions au public. Toutes les entreprises qui envisagent des introductions en bourse doivent avoir des finances saines et un historique de rentabilité.
Les startups avec 1 milliard de dollars d'actifs sont connues pour avoir le statut de licorne car en trouver une est aussi rare que de découvrir la bête légendaire. Des exemples d'introductions en bourse de licornes incluent Google, Airbnb, SpaceX et Robinhood.
Les sociétés qui émettent des introductions en bourse doivent également s'inscrire auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). La SEC approuve l'introduction en bourse en rendant son enregistrement S-1 « effectif », ce qui ne doit en aucun cas être considéré comme une approbation de la société, ni ne garantit sa solvabilité future. Investir dans des introductions en bourse comporte pas mal de risques, que nous aborderons plus loin.
2. Devenir public
La phase suivante du processus d'introduction en bourse implique une banque d'investissement, qui souscrit le contrat d'offre d'actions de la société au public et effectue une diligence raisonnable pour fixer le prix des actions de manière équitable. Il fixe ensuite le prix d'émission, ou prix d'offre. Ces informations sont regroupées dans un prospectus, qui est distribué aux actionnaires potentiels. (La première ébauche du prospectus est connue sous le nom de faux-fuyant, car elle comporte des lettres d'avertissement rouges imprimées le long de son côté, informant tout le monde que l'information n'a pas encore été finalisée.) La banque d'investissement inscrit également les actions sur le marché boursier et assemble un groupe d'investisseurs institutionnels, connu sous le nom de syndicat, qui facilite la vente d'actions IPO. La société forme alors un conseil d'administration, qui s'engage à fournir des mises à jour financières sur une base trimestrielle.
Une fois que ces exigences sont remplies et que la SEC a rendu l'enregistrement de l'introduction en bourse effectif, les actions de la société peuvent commencer à être négociées sur une bourse, comme la Bourse de New York ou le Nasdaq. Le processus d'introduction en bourse est également connu sous le nom de flottement.
La période de 10 jours après le premier jour de négociation d'une introduction en bourse est connue sous le nom de période calme. Pendant cette période, il est interdit à toutes les parties concernées d'émettre des prévisions de résultats ou d'autres analyses afin de limiter les délits d'initiés.
Bien que les investisseurs puissent techniquement vendre leurs actions d'introduction en bourse dans les premiers jours de négociation, cette pratique est fortement déconseillée car l'intérêt d'une société qui devient publique est de générer des investissements à long terme, et non de la volatilité à court terme. En fait, il y a même un terme pour ça : retournement. Cela pourrait empêcher un investisseur de participer à de futures offres publiques.
Quelles sont les 10 plus grandes introductions en bourse de l'histoire ?
Certaines des plus importantes introductions en bourse de l'histoire ont eu lieu au cours des dernières années. Voici quelques-uns:
TTT
Facebook fait partie des plus grandes introductions en bourse de tous les tempsWikipedia
Comment puis-je participer à une introduction en bourse ?
Les investisseurs qui souhaitent investir dans une introduction en bourse doivent généralement avoir entre 100 000 $ et 500 000 $ d'actifs du ménage, ce qui exclut les actifs de 401k ou de rente. Et puisque les investisseurs ne peuvent participer que par l'intermédiaire d'une société de courtage, comme Charles Schwab, Fidelity ou TD Ameritrade, ils doivent également être un client. La demande dépasse généralement l'offre d'actions d'introduction en bourse, et la plupart des maisons de courtage utilisent donc une formule pour déterminer l'éligibilité composée de facteurs tels que les actifs, l'activité de négociation et d'autres antécédents des clients.
Pour exprimer leur intérêt pour l'introduction en bourse, les investisseurs doivent généralement avoir au moins 2 000 $ sur leur compte spécifié. L'investissement minimum est généralement de 100 actions. Un e-mail aux investisseurs est envoyé le matin de la date d'entrée en vigueur avec le prix prévu, et les investisseurs doivent confirmer la transaction.
Comment puis-je obtenir le prix de l'offre ?
Même si un investisseur est éligible pour participer à une introduction en bourse par le biais de son courtage, il se peut qu'il ne puisse pas obtenir l'introduction en bourse à son prix d'offre, car les maisons de courtage n'obtiennent qu'un certain nombre d'actions une fois que la société est devenue publique. Ce sont généralement les investisseurs institutionnels ou accrédités qui ont la première opportunité pour les actions d'introduction en bourse ; cependant, des plateformes de négociation comme Robinhood permettent aux investisseurs individuels d'avoir accès à certaines introductions en bourse.
Les introductions en bourse sont-elles un bon investissement ?
Il y a certainement beaucoup de battage médiatique autour des introductions en bourse - qui ne voudrait pas être un investisseur précoce sur la prochaine Tesla ou Google ?
Cependant, il y a autant de risques à investir dans les introductions en bourse que d'avantages, simplement parce qu'il n'y a pas encore beaucoup de données disponibles sur l'entreprise, car sa viabilité même n'a pas encore été déterminée. De nombreuses introductions en bourse ont fait sensation à Wall Street pour faire faillite après avoir affiché des bénéfices lamentables quelques années plus tard; cela s'est produit fréquemment pendant la bulle Internet de la fin des années 1990.
Vous songez à investir dans une introduction en bourse le jour de son introduction en bourse ? Il existe également des risques ici, car les transactions initiales précoces pourraient surgonfler les prix, obligeant les investisseurs à payer plus que la valeur de l'action. De plus, le premier jour de négociation d'une introduction en bourse est généralement caractérisé par une grande volatilité, qui peut également s'étendre sur une période plus longue.
Comme toujours, il est avantageux pour un investisseur de faire ses devoirs et de rechercher soigneusement toute entreprise dans laquelle il envisage d'investir, en particulier les introductions en bourse. Une façon d'atténuer le risque pourrait être d'envisager un ETF qui investit dans des introductions en bourse, pour une approche plus équilibrée.
Points forts
Les entreprises doivent satisfaire aux exigences des bourses et de la Securities and Exchange Commission (SEC) pour organiser une introduction en bourse.
Les entreprises font appel à des banques d'investissement pour commercialiser, évaluer la demande, fixer le prix et la date de l'introduction en bourse, etc.
Les introductions en bourse offrent aux entreprises la possibilité d'obtenir des capitaux en offrant des actions sur le marché primaire.
Une introduction en bourse peut être considérée comme une stratégie de sortie pour les fondateurs de l'entreprise et les premiers investisseurs, réalisant le plein profit de leur investissement privé.
Un premier appel public à l'épargne (IPO) fait référence au processus d'offre d'actions d'une société privée au public dans le cadre d'une nouvelle émission d'actions.
FAQ
N'importe qui peut-il investir dans une introduction en bourse ?
Souvent, il y aura plus de demande que d'offre pour une nouvelle introduction en bourse. Pour cette raison, rien ne garantit que tous les investisseurs intéressés par une introduction en bourse pourront acheter des actions. Les personnes intéressées à participer à une introduction en bourse peuvent le faire par l'intermédiaire de leur société de courtage, bien que l'accès à une introduction en bourse puisse parfois être limité aux gros clients d'une société. Une autre option consiste à investir par l'intermédiaire d'un fonds commun de placement ou d'un autre véhicule d'investissement axé sur les introductions en bourse.
Quel est le but d'une introduction en bourse ?
Une introduction en bourse est essentiellement une méthode de collecte de fonds utilisée par les grandes entreprises, dans laquelle l'entreprise vend ses actions au public pour la première fois. Suite à une introduction en bourse, les actions de la société sont négociées en bourse. Certaines des principales motivations pour entreprendre une introduction en bourse comprennent : lever des capitaux à partir de la vente des actions, fournir des liquidités aux fondateurs de l'entreprise et aux premiers investisseurs, et profiter d'une valorisation plus élevée.
Quel est le prix d'une introduction en bourse ?
Lorsqu'une entreprise entre en bourse, elle doit indiquer une valeur initiale pour ses nouvelles actions. Ceci est fait par les banques souscripteurs qui commercialiseront l'accord. En grande partie, la valeur de l'entreprise est établie par ses fondamentaux et ses perspectives de croissance. Étant donné que les introductions en bourse peuvent provenir d'entreprises relativement récentes, elles n'ont peut-être pas encore fait leurs preuves en matière de rentabilité. Au lieu de cela, des comparables peuvent être utilisés. Cependant, l'offre et la demande d'actions d'introduction en bourse joueront également un rôle les jours précédant l'introduction en bourse.
Une introduction en bourse est-elle un bon investissement ?
Les introductions en bourse ont tendance à attirer beaucoup d'attention des médias, dont certaines sont délibérément cultivées par l'entreprise qui devient publique. De manière générale, les introductions en bourse sont populaires parmi les investisseurs car elles ont tendance à produire des mouvements de prix volatils le jour de l'introduction en bourse et peu de temps après. Cela peut parfois produire des gains importants, bien qu'il puisse également produire des pertes importantes. En fin de compte, les investisseurs doivent juger chaque introduction en bourse en fonction du prospectus de la société qui devient publique ainsi que de leur situation financière et de leur tolérance au risque.
