Liaison de lapin

Qu'est-ce que Bunny Bond ?

Une obligation lapin est un type d'obligation qui offre aux investisseurs la possibilité de réinvestir les paiements de coupon dans des obligations supplémentaires avec le même coupon et la même échéance.

Comprendre Bunny Bond

Les obligations lapin sont également connues sous le nom d' obligations à coupon garanti et sont un type d'obligations multiplicatrices. En termes simples, un investisseur a la possibilité d'acheter une dette supplémentaire avec les paiements de coupon ou de la recevoir en espèces.

Avec une obligation lapin, les investisseurs peuvent recycler et transférer les paiements de dividendes pour sécuriser un autre investissement. Le contrat obligataire initial comprend une clause qui donne à l'obligataire la possibilité, s'il choisit de l'exercer, de réinvestir ses paiements de coupon. Il s'agit d'une disposition attrayante pour les investisseurs, car elle leur offre une sorte de filet de sécurité ou de plan de secours qui peut offrir un recours précieux s'ils sont confrontés à la possibilité de subir une perte sous la forme d'un taux d'intérêt plus bas.

Cette perte potentielle représente ce que l'on appelle le risque de réinvestissement. Il s'agit de la possibilité que les futurs coupons d'une obligation ne soient pas réinvestis au taux d'intérêt en vigueur lors de l'achat initial de l'obligation. Si les taux d'intérêt baissent, cela signifierait une dégradation au moment du réinvestissement. Ce risque de réinvestissement sera plus important lorsque les taux d'intérêt baissent.

Bunny Bonds et risque de réinvestissement

Les obligations lapin sont un moyen efficace de se protéger contre le risque de réinvestissement, qui découle de la possibilité que les taux d'intérêt baissent à l'avenir. Ce risque de réinvestissement aura un impact sur le rendement à l'échéance (YTM) de l'obligation, car celui-ci est calculé sur la base de l'hypothèse que les futurs paiements de coupon seront réinvestis au taux d'intérêt en vigueur lors de l'achat initial de l'obligation.

Avec une obligation normale, les investisseurs s'exposent au risque de devoir réinvestir leurs coupons à un taux d'intérêt inférieur. Pour cette raison, les investisseurs ne sont pas vraiment sûrs d'avoir la garantie d'obtenir le rendement,. car ils doivent tenir compte du risque de réinvestissement du coupon. Une façon d'éviter ce scénario indésirable consiste à réinvestir les paiements de coupon dans des obligations supplémentaires avec le même coupon et la même échéance, ce qu'ils peuvent faire s'ils ont une obligation lapin.

Si un investisseur choisit de réinvestir tous les coupons en espèces dans l'obligation qu'il détient actuellement, celle-ci se comporte de la même manière qu'une obligation à coupon zéro,. car l'investisseur ne reçoit aucun flux de trésorerie jusqu'à l'échéance. Une obligation à coupon zéro est un titre de créance qui ne paie pas d'intérêts, appelé coupon, mais qui est offert avec une décote importante. Pour cette raison, l'investisseur réalise un profit lorsque l'obligation arrive à échéance et peut être remboursée à sa pleine valeur nominale.

Points forts

• Les obligations Bunny sont également connues sous le nom d'obligations à coupon garanti à réinvestissement.

• Une obligation lapin est un type d'obligation qui offre aux investisseurs la possibilité de réinvestir les paiements de coupon dans des obligations supplémentaires avec le même coupon et la même échéance.

• Les Bunny Bonds sont un moyen efficace de se protéger contre le risque de réinvestissement.