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Qu'est-ce que Sushi Bond ?
Le terme familier sushi bond est utilisé pour décrire une obligation émise par une société japonaise sur un marché en dehors du Japon et libellée dans une devise autre que le yen. La monnaie d'émission la plus courante est le dollar américain.
Comprendre Sushi Bond
Une obligation sushi est essentiellement un type d' euro -obligation. Autrement dit, il s'agit d'une obligation internationale émise dans une devise qui n'est pas originaire de son émetteur. Dans ce cas, l'émetteur est japonais et la devise est généralement le dollar américain.
Les obligations sushi portent un taux d'intérêt fixe et peuvent être à court ou à long terme. Ils sont principalement émis par des sociétés japonaises pour des investisseurs japonais. Ils deviennent des investissements plus populaires lorsque la valeur du yen est faible. En revanche, une obligation émise par une société japonaise hors du Japon mais libellée en yen japonais est connue sous le nom d' obligation euroyen.
Les investisseurs institutionnels japonais les trouvent attrayants car ils existent en dehors de la juridiction de la Banque du Japon (BoJ) et ne sont donc pas pris en compte dans les réglementations limitant la propriété de titres étrangers. Les institutions, les entreprises et les compagnies d'assurance japonaises qui souhaitent ajouter une certaine diversification monétaire à leurs portefeuilles obligataires sont des acheteurs logiques.
Les entreprises japonaises peuvent émettre de telles obligations pour tirer parti d'opportunités d'investissement, pour accéder à un financement à faible coût ou pour refinancer des engagements en devises étrangères. L'attractivité de l'obligation de sushi auprès des acheteurs et des vendeurs augmente et diminue avec les taux de change.
Une caractéristique inhabituelle de l'obligation sushi est que les acheteurs et les vendeurs sont généralement japonais, même s'il s'agit d'obligations en devises étrangères. Les obligations peuvent être achetées directement ou via les marchés obligataires secondaires.
Dans le même ordre d'idées, une société étrangère peut émettre des obligations au Japon dans sa devise nationale. Ceux-ci sont connus, inévitablement, comme des obligations shogun.
Puisqu'il s'agit d'obligations étrangères, les obligations sushi ne comptent pas dans les limites japonaises sur la détention de titres étrangers.
Avantages de Sushi Bond
Une obligation sushi relève de la pratique d'arbitrage réglementaire pour les titres japonais. Les pratiques d'arbitrage réglementaire visent à réduire les réglementations défavorables suscitées par les normes juridiques et à produire des résultats plus favorables et plus rentables pour l'investisseur ou l'acheteur.
En d'autres termes, ce sont des vides juridiques que les entreprises, les institutions et les investisseurs peuvent utiliser à leur avantage. De nombreuses pratiques d'arbitrage réglementaires telles que les obligations sushi peuvent être trouvées dans le cadre de transactions sur des marchés offshore ou étrangers, car les règles réglementaires sont en dehors des juridictions du marché.
Les obligations sushi ont atteint leur apogée auprès des investisseurs en 1985, mais l'ont diminué à mesure que la valeur du yen s'est renforcée.
Points forts
Le sushi bond est un type d'eurobond ou d'obligation internationale et la plupart des acheteurs et des vendeurs sont japonais.
Les obligations sushi portent un taux d'intérêt fixe, peuvent être à court ou à long terme et sont plus souhaitables lorsque le yen est faible.
Une obligation sushi, libellée dans une devise autre que le yen, est émise par une société japonaise sur un marché hors du Japon.
