Sushi Bond

Vad är Sushi Bond?

Den vardagliga termen sushi bond används för att beskriva en obligation utfärdad av ett japanskt företag på en marknad utanför Japan och denominerad i en annan valuta än yenen. Den vanligaste emissionsvalutan är den amerikanska dollarn.

Förstå Sushi Bond

En sushiobligation är i grunden en typ av Eurobond. Det vill säga, det är en internationell obligation som är emitterad i en valuta som inte är inhemsk hos dess emittent. I det här fallet är emittenten japansk och valutan är vanligtvis US-dollar.

Sushiobligationer har en fast ränta och kan vara kort- eller långfristiga. De utfärdas i första hand av japanska företag för japanska investerare. De blir mer populära investeringar när värdet på yenen är svagt. Däremot är en obligation utgiven av ett japanskt företag utanför Japan men denominerad i japanska yen känd som en euroyen- obligation.

Japanska institutionella investerare tycker att de är attraktiva eftersom de existerar utanför den japanska centralbankens (BoJ) jurisdiktion och därför inte räknas till regler som begränsar ägandet av utländska värdepapper. Japanska institutioner, företag och försäkringsbolag som vill lägga till viss valutadiversifiering till sina obligationsportföljer är logiska köpare.

Japanska företag kan emittera sådana obligationer för att kapitalisera på investeringsmöjligheter, för att få tillgång till lågkostnadsfinansiering eller för att refinansiera skulder i utländsk valuta. Sushiobligationens attraktivitet hos både köpare och säljare stiger och faller med valutakurser.

Ett ovanligt kännetecken för sushi-obligationen är att både köpare och säljare vanligtvis är japanska, även om de är obligationer i utländsk valuta. Obligationerna kan köpas direkt eller via de sekundära obligationsmarknaderna.

På en relaterad notering kan ett utländskt företag emittera obligationer i Japan i sin hemvaluta. Dessa är oundvikligen kända som shogunobligationer.

Eftersom de är utländska obligationer, räknas inte sushiobligationer mot japanska gränser för utländskt värdepappersägande.

Sushi Bond fördelar

En sushiobligation faller under paraplyet av tillsynsarbitrage för japanska värdepappersinnehav. Tillsynsarbitrage syftar till att minska ogynnsam reglering som föranleds av juridiska standarder och ge gynnsammare och mer lönsamma resultat för investeraren eller köparen.

De är med andra ord juridiska kryphål som företag, institutioner och investerare kan använda till sin fördel. Många regleringsarbitragemetoder som sushiobligationer kan hittas genom offshore- eller utländska marknadstransaktioner eftersom regleringsreglerna ligger utanför marknadsjurisdiktionerna.

Sushiobligationer nådde sin höjd av popularitet bland investerare 1985 men blev mindre när yenen stärktes i värde.

Höjdpunkter

– Sushiobligationen är en typ av Eurobond eller internationell obligation och de flesta köpare och säljare är japanska.

– Sushiobligationer har en fast ränta, kan vara kort- eller långfristiga och är mest önskvärda när yenen är svag.

– En sushiobligation, denominerad i en annan valuta än yenen, är emitterad av ett japanskt företag på en marknad utanför Japan.