Sushi Bond

Cos'è Sushi Bond?

Il termine colloquiale sushi bond è usato per descrivere un'obbligazione emessa da una società giapponese in un mercato al di fuori del Giappone e denominata in una valuta diversa dallo yen. La valuta di emissione più comune è il dollaro USA.

Capire Sushi Bond

Un sushi bond è essenzialmente un tipo di Eurobond. Cioè, è un'obbligazione internazionale emessa in una valuta che non è nativa del suo emittente. In questo caso, l'emittente è giapponese e la valuta è solitamente il dollaro USA.

I sushi bond hanno un tasso di interesse fisso e possono essere a breve o lungo termine. Sono emessi principalmente da società giapponesi per investitori giapponesi. Diventano investimenti più popolari quando il valore dello yen è debole. Al contrario, un'obbligazione emessa da una società giapponese al di fuori del Giappone ma denominata in yen giapponesi è nota come obbligazione euroyen.

Gli investitori istituzionali giapponesi li trovano attraenti perché esistono al di fuori della giurisdizione della Bank of Japan (BoJ) e quindi non contano ai fini delle normative che limitano la proprietà di titoli esteri. Le istituzioni, le società e le compagnie assicurative giapponesi che desiderano aggiungere una certa diversificazione valutaria ai loro portafogli obbligazionari sono acquirenti logici.

Le società giapponesi possono emettere tali obbligazioni per capitalizzare opportunità di investimento, per accedere a finanziamenti a basso costo o per rifinanziare passività in valuta estera. L'attrattiva del sushi bond sia per gli acquirenti che per i venditori aumenta e diminuisce con i tassi di cambio.

Una caratteristica insolita del sushi bond è che sia gli acquirenti che i venditori sono generalmente giapponesi, anche se sono obbligazioni in valuta estera. Le obbligazioni possono essere acquistate direttamente o tramite i mercati obbligazionari secondari.

In una nota correlata, una società straniera può emettere obbligazioni in Giappone nella sua valuta nazionale. Questi sono conosciuti, inevitabilmente, come legami shogun.

Trattandosi di obbligazioni estere, le obbligazioni sushi non contano ai fini dei limiti giapponesi sulla proprietà di titoli esteri.

Vantaggi di Sushi Bond

Un'obbligazione sushi rientra nell'ambito della pratica di arbitraggio normativo per le partecipazioni in titoli giapponesi. Le pratiche di arbitraggio regolamentare mirano a ridurre la regolamentazione sfavorevole richiesta dagli standard legali e a produrre risultati più favorevoli e più redditizi per l'investitore o l'acquirente.

In altre parole, sono scappatoie legali che aziende, istituzioni e investitori possono sfruttare a proprio vantaggio. Molte pratiche di arbitraggio regolamentare come le obbligazioni sushi possono essere trovate attraverso transazioni offshore o di mercato estero poiché le regole normative sono al di fuori delle giurisdizioni di mercato.

I sushi bond hanno raggiunto il loro apice di popolarità tra gli investitori nel 1985, ma lo sono diventati meno quando lo yen si è rafforzato di valore.

Mette in risalto

• Il sushi bond è un tipo di Eurobond o obbligazione internazionale e la maggior parte degli acquirenti e venditori sono giapponesi.

• I sushi bond hanno un tasso di interesse fisso, possono essere a breve oa lungo termine e sono più desiderabili quando lo yen è debole.

• Un sushi bond, denominato in una valuta diversa dallo yen, è emesso da una società giapponese in un mercato al di fuori del Giappone.