寿司债券

什么是寿司债券？

俗称寿司债券用于描述日本公司在日本以外市场发行的以日元以外的货币计价的债券。最常见的发行货币是美元。

寿司债券本质上是一种欧洲债券。也就是说，它是一种国际债券，其发行的货币并非发行人的本地货币。在这种情况下，发行人是日本人，货币通常是美元。

寿司债券具有固定利率，可以是短期或长期的。它们主要由日本公司为日本投资者发行。当日元贬值时，它们会成为更受欢迎的投资。相比之下，由日本公司在日本境外发行但以日元计价的债券被称为欧元债券。

日本银行(BoJ)的管辖范围之外，因此不计入限制外国证券所有权的法规。希望在其债券投资组合中增加货币多元化的日本机构、公司和保险公司是合乎逻辑的买家。

日本公司可以发行此类债券以利用投资机会、获得低成本融资或为外币负债再融资。寿司债券对买卖双方的吸引力随货币汇率而上升和下降。

寿司债券的一个不同寻常的特点是买卖双方通常都是日本人，尽管它们是外币债券。债券可以直接购买，也可以通过二级债券市场购买。

与此相关的是，外国公司可以在日本以本国货币发行债券。这些不可避免地被称为幕府债券。

由于是外国债券，寿司债券不计入日本对外国证券所有权的限制。

##寿司债券优势

寿司债券属于日本证券持有的监管套利行为。监管套利行为旨在减少由法律标准引发的不利监管，并为投资者或买家带来更有利、更有利可图的结果。

换句话说，它们是公司、机构和投资者可以利用的法律漏洞。许多监管套利行为，例如寿司债券，可以通过离岸或国外市场交易找到，因为监管规则在市场管辖范围之外。

寿司债券在 1985 年在投资者中达到顶峰，但随着日元升值而变得不那么受欢迎。

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