J+1 (J+2, J+3)

Qu'est-ce que T+1 (T+2, T+3) ?

T+1 (T+2, T+3) sont des abréviations qui font référence à la date de règlement des opérations sur titres. Le « T » signifie la date de la transaction,. qui est le jour où la transaction a lieu. Les nombres 1, 2 ou 3 indiquent combien de jours après la date de la transaction le règlement - ou le transfert de l'argent et de la propriété des titres - a lieu.

Comprendre T+1 (T+2, T+3)

Pour la détermination de la date de règlement T+1 (T+2, T+3), seuls sont pris en compte les jours d'ouverture de la bourse. T+1 signifie que si une transaction a lieu un lundi, le règlement doit avoir lieu le mardi. De même, T+3 signifie qu'une transaction effectuée un lundi doit être réglée au plus tard le jeudi, en supposant qu'aucun jour férié ne se produise entre ces jours. Mais si vous vendez un titre avec une date de règlement T+3 un vendredi, la propriété et le transfert d'argent ne doivent pas avoir lieu avant le mercredi suivant.

Connaître la date de règlement d'une action est également important pour les investisseurs ou les commerçants stratégiques qui s'intéressent aux sociétés versant des dividendes, car la date de règlement peut déterminer quelle partie reçoit le dividende. Autrement dit, la transaction doit être réglée avant la date d'enregistrement du dividende pour que l'acheteur d'actions reçoive le dividende.

Notez que la période entre la transaction et le règlement n'est pas une période flexible pendant laquelle un investisseur peut se retirer d'une transaction. La transaction est conclue le jour de la transaction, c'est seulement le transfert qui n'a lieu que plus tard.

Dans le passé, les transactions de sécurité étaient effectuées manuellement plutôt qu'électroniquement. Les investisseurs devaient attendre la livraison d'un titre particulier, qui était un véritable certificat, et ils ne payaient qu'après réception. Étant donné que les délais de livraison peuvent varier et que les prix peuvent fluctuer, les régulateurs du marché fixent une période de temps pendant laquelle les titres et les espèces doivent être livrés.

Il y a de nombreuses années, la date de règlement des actions était T+5, soit cinq jours ouvrables après la date de transaction. Jusqu'à récemment, le règlement était fixé à T+3. Aujourd'hui, c'est T+2 (c'est-à-dire deux jours ouvrés après la date de transaction).

Les dates de règlement varient selon le type de titre. Toutes les actions sont actuellement T+2 ; cependant, les obligations, les fonds communs de placement et certains fonds du marché monétaire varieront entre T + 1, T + 2 et T + 3.

La SEC a récemment introduit une proposition visant à raccourcir le règlement des actions et des ETF à T + 1. Si elles sont approuvées, les nouvelles règles seront en place d'ici quelque temps en 2024.

La date de règlement est la date à laquelle l'investisseur devient actionnaire inscrit. Les week-ends et jours fériés ne sont pas inclus dans le décompte des jours.

Exemple de T+1 (T+2, T+3)

À titre d'exemple du fonctionnement des dates de règlement T + 1 (T + 2, T + 3), considérons un investisseur qui achète des actions de Microsoft (MSFT) le lundi 5 avril. Alors que le courtier débiterait le compte de l'investisseur du coût total de l'investissement immédiatement après l' exécution de la commande,. le statut de l'investisseur en tant qu'actionnaire de Microsoft ne sera réglé dans les registres de la société que le mercredi 7 avril.

Correction — 5 mai 2022 : Cet article contenait auparavant une erreur concernant le calendrier de la date de règlement pour les fonds communs de placement.

Points forts

Les actions sont généralement T + 2 et les obligations, les fonds communs de placement et les fonds du marché monétaire varient entre T + 1, T + 2 et T + 3.
La lettre « T » indique la date de transaction ; les chiffres 1, 2 ou 3 indiquent combien de jours après la date de transaction le règlement a lieu.
T+1 (ou T+2, T+3) sont des abréviations qui font référence à la date de dénouement des transactions.