Société publique non cotée

Qu'est-ce qu'une société publique non cotée ?

Une société publique non cotée, également connue sous le nom de société publique non cotée, est une entreprise qui a émis des actions qui ne sont plus négociées en bourse.

Les marchés de gré à gré qui négocient des sociétés ouvertes non cotées sont généralement moins transparents que les bourses publiques.

Comprendre les entreprises publiques non cotées

Une société publique est une société qui a émis des actions par le biais d'un premier appel public à l'épargne (IPO) alors que ses actions se négocient en bourse ou sur un marché de gré à gré qui est un marché de courtiers et de négociants privés. Les actions cotées en bourse peuvent être négociées sur des bourses comme la Bourse de New York, qui est la plus grande bourse d'actions au monde. Cependant, les entreprises publiques non cotées ne sont pas cotées et se négocient de gré à gré.

Raisons pour une société publique non cotée

Les entreprises peuvent ne pas être cotées parce qu'elles sont trop petites pour se qualifier pour une cotation en bourse. Les principales bourses ont des exigences d'inscription pour les actions qui comprennent des seuils de revenus annuels, un nombre minimum d'actions en circulation et des frais d'inscription.

Une société non cotée peut avoir trop peu d'actionnaires pour une cotation, ou la direction de la société peut vouloir éviter les exigences de divulgation de la propriété dans le cadre de certaines bourses de cotation.

Les sociétés qui ont été radiées ou retirées des principales bourses pourraient faire en sorte que leurs actions deviennent une société publique non cotée. La radiation peut être volontaire ou peut être due à un non-respect des exigences d'inscription d'une bourse.

En restant non cotés, les propriétaires de l'entreprise peuvent exploiter l'entreprise plus comme une société privée et éviter certaines réglementations de change. Cependant, bien que les sociétés publiques non cotées soient moins fortement réglementées que les sociétés publiques cotées, elles sont plus réglementées que les sociétés privées. En tant que sociétés publiques, elles doivent toujours se conformer aux exigences en matière d'information financière et peuvent être soumises aux mêmes codes d'OPA que les sociétés cotées. Les entreprises publiques non cotées peuvent également se voir interdire de se commercialiser auprès des investisseurs.

Négociation et évaluation

En tant que titres non cotés, les actions de sociétés publiques non cotées sont achetées et vendues sur les marchés de gré à gré (OTC). Sur un marché de gré à gré, les courtiers citent les prix des actions auxquels ils achèteront et vendront une action. Cependant, deux investisseurs (un acheteur et un vendeur) peuvent exécuter une transaction sur un marché de gré à gré sans que les autres investisseurs ne soient au courant du prix auquel la transaction a été conclue. En conséquence, les marchés de gré à gré qui négocient des sociétés publiques non cotées ont généralement moins de transparence que les bourses publiques.

En outre, les actions des sociétés ouvertes non cotées sont rarement négociées ou sont illiquides, ce qui rend difficile la valorisation de l'action. Les sociétés ouvertes non cotées sont évaluées à l'aide de divers modèles financiers, y compris l'approche des comparables. L'approche des comparables analyse les entreprises ou les divisions qui sont de composition et d'industrie similaires.

En comparant les transactions de marché telles que les investissements ou les rachats dans des entreprises similaires, les investisseurs peuvent se faire une idée de la valeur de l'entreprise non cotée. L'approche comprend également une analyse de la concurrence pour estimer la valeur de l'actionnariat de la société non cotée.

Exemple d'une société publique non cotée

Disons à titre d'exemple que les dirigeants de Google ont décidé de retirer les actions de l'entreprise des bourses cotées et optent pour devenir une société publique non cotée. L'entreprise serait principalement détenue par les fondateurs et quelques investisseurs privés.

Contrairement aux investisseurs négociant des actions Google en bourse, Google non coté ne serait pas facilement disponible pour le commerce, et toutes les transactions devraient être traitées via le marché OTC. En conséquence, les investisseurs ne seraient pas en mesure d'acheter et de vendre les actions rapidement ou facilement.

En outre, l'évaluation du cours des actions de la société serait un défi car les informations financières pourraient ne pas être disponibles pour les investisseurs et courtiers potentiels. Toute évaluation serait effectuée en analysant les sociétés proxy telles que la concurrence dans le secteur des médias sociaux. Cependant, Google aurait moins d'exigences réglementaires, libérant ainsi les ressources utilisées pour répondre à ces exigences.

Points forts

• Les sociétés peuvent ne pas être cotées parce qu'elles sont trop petites pour se qualifier pour une cotation en bourse, ont trop peu d'actionnaires pour une cotation ou ont été radiées.

• Une société publique non cotée ou une société publique non cotée est une entreprise qui a émis des actions qui ne sont plus négociées en bourse.

• Les actions de sociétés publiques non cotées sont achetées et vendues sur les marchés de gré à gré.